反弹在节后会出现 但空间不乐观

　　在关于9月份的问题上,我们在本刊物的专栏上已经连续的发表了看法,首先是在9月份初期,我们提出了9月份行情绝对不会有8月份那样的乐观,随后我们连续的指明反弹的杀手在银行上,注意他们封住了节奏,而在近期我们反复坚定的指明,市场只要超过2680点后,出现的死亡是很快的,到了上期的我们的观点再次进一步深化,短线的头部已经立了,我们为什么对于9月份如此的做出判断呢？就是觉得结构化的系统风险随时都可出现,截止到目前,很多人认为短线的跌幅过大了,迎来反弹的机会再次来临,但我事实要提醒广大投资者,短线的杀跌后面出现反弹是常见的事情,但这样的长久状态不可持续,简单的说,短线的反弹在节后回出现,但之后的市场仍然具备再次下跌的可能。

　　在连续下跌后,量能也是萎缩的情况,为什么还是不看好呢,仅此承认短线的反弹,而不是中线启稳？

　　因为,我们仔细研究盘面来看,很明显的看到整体市场的压力还在逐渐的加大,如按照沪深2日K线来看,全是孕育的阴线类型,即便可能出现的反弹出现,力度也是较弱,而量能的萎缩也在暗示杀跌动能逐渐的消退,但没有像样板块和个股来领涨的话,出现的反弹也像是那种抵抗性的反抽,下跌的中旬,反弹的空间是不太乐观的,不太微妙的地方还在周线上,连续的形成了明显的“黄昏之星”的顶部K线形态,故此,风险是逐渐放大的,我们在这里更愿意提醒大家的是重要的时间窗口的开启,因为下周是前期低点2319点以来第13周,同时是高位横盘的第8周,在这样的微妙的局面下,向上的空间基本没有,而更加不排除反弹后再次出现向下突破的可能。

　　也许业内的很多人士找到了看好的理由,但我想现在还是有点早,本轮的整理似乎不会很早的过去,按照时间的角度来看,整理到10月份的中旬才是有可能的,为什么要坚定的在近期看空呢？就是内在的市场因素在近期是不可能消除的,这样我们有如何能看到做多的理由呢？

　　首先,是加度息的恐慌预期,启动了市场加速担心的情况的扩大,本来及时震荡中的股指变得憔悴,而随后的银行股的一波接着一波的传闻和利空,股价也是加速的下跌带动了股指进一步破位,这样就使得蓝筹股不能在关键的时刻出手,股指只好选取了整理的态度来重新聚集能量。

　　其次,就是迭创新高的人民币汇率使得投资者担心其可能导致三驾马车之一的出口受到重创,这样我们不仅担心自己国内的事情,更加害怕海外影响到了国内的市场,这点也是近期不可避免的话题。

　　第三,政府面对较大的通胀管理压力,政策层面短期内缺乏放松的可能也抑制了市场的上行空间,加上长假的来临,资金更加能启动攻势,在下跌中很能出现奇迹而言。

　　第四,就是我们近期一直强调的话题,业绩和容量的问题,不管是中报的业绩还是马上来到的三季报的业绩,我想都是很差的,环比的数据都不会给予理想的答案,这样的高的股票价格,估值风险在逐渐加大,而从容量出发,中小板和创业板马上面临着巨大的解禁高峰,而主板的市场的股票也面临着产业资本的转移,这点是最大的市场打击,故此,我们依然局的整理和下跌的时间不会很快的结束,这点要注意的。

　　总之,我们不管从那里出发的角度来看市场,结果都是能看到风险在加剧,尤其是我们来研究一下现在的股指期货市场,近期期指空头持仓超过多头持仓3390手,“空军一号”国泰君安坚定看空,大举增持1487手空单等,对投资者心理有一定的负面影响,这点给定了即将迎来技术反弹的看法,再次蒙上阴影,而由于个股的不同步,行情的不同时的原则和分析,在震荡和短线反弹的过程,建议选股思维要发生变化,行业上建议短期关注受益人民币升值的航空运输、造纸板块,以及双节长假临近时旅游、商业等板块的交易性机会。不过,从更具成长性和持续性的视角来看,市场更大的机会还是蕴藏在战略新兴产业之中。

　　(国元证券)