何戟：恒指牛熊证 资金流改变

    美股周一回升，加上内地股市先跌后反弹，上证综指半年来首次在3,000点以上收市，为港股增加上升动力，在权证股普遍向上引领下，恒指周二在收市前半小时发力，最终收报23,763点，大升294点或1.25%。

    技术上， 恒指仍然守在上升轨支持、即约23,100点水平以上，后市有机会反覆上升。虽然人民银行突破宣在加息0.25厘，预计会对市场有一定冲击，但如果调整幅度不大，大市有机会再利用美国扩大量化宽松措施的消息，继续挑战高位，投资者可考虑在低位留意恒指认购证。 但是，恒指资金流方面最近出现变化，投资者在过去两周普遍持有熊证，但是恒指在上周四遇到阻力，资金立即开始关注牛证，截至本周二的数据发现，过去2个交易日共有1.24亿元资金流入恒指牛证，相反，却有6,454万元流出恒指熊证，反映投资者见大市调整幅度不多，改为留意看多的牛证，并沽出熊证套利。

    如果投资者看多大市，可留意牛证64768，收回水平22,800点，明年9月底到期，实际杠杆19.8倍；想避免牛证被收回，也可留意轻微价外认购证25587，行权价23,900点，明年4月底到期，实际杠杆7.6倍，引伸波幅25.1%。 相反，认为港股会调整的投资者，可留意熊证64510，收回水平24,400点，明年9月底到期，实际杠杆22.2倍；另外，也可留意价外认沽证25591，行权价22,500点，明年4月底到期，实际杠杆6.8倍，引伸波幅26.9%。

    个股方面，工行(01398.HK)和建行(00939.HK)周二股价上升，但预计今天的走势会受人行加息影响，短期有机会调整，如果看多它们的中长期走势，可留意建行价外认购证24077，行权价8.82港元，明年4月初到期，实际杠杆7.3倍，引伸波幅33.6%；看多工行可留意价外认购证23708，行权价6.99港元，明年3月初到期，实际杠杆8.7倍，引伸波幅31.8%。