拟上市公司存在的问题

　　在创业板申请首次公开发行股票而未通过的企业共涉及持续盈利能力问题、规范运作问题、财务会计问题、独立性问题、主体资格问题、募集资金运用问题和信息披露问题这7大问题。

　　调控利润和PE腐败是主因

　　“创业板审核一直在加速。”深圳某券商一位保荐代表人告诉本报记者，“在加速的同时，企业的新问题开始浮现，PE腐败更是被频频强调。”所谓的PE腐败是指一些号称但并非真正PE的投资人士通过各种关系拿到上市前股权的投资机会。这些人可能知道证监会开始要审核项目，或知晓上市的时间表，然后通过各种关系以及各种运作拿到这些上市公司的投资额度，然后把额度加价卖给别人，或者自己持有。

　　另一问题是创业板企业的利润问题。“在早几批的优秀项目上市之后，如今的创业板项目企业利润明显偏低，在这之中，可能会出现企业调控近三年利润的手段出现。”一位保荐代表人分析。

　　盈利能力最关键

　　涉及公司共17家，如深圳市方直科技股份有限公司、杭州正方软件股份有限公司、北京侏罗纪软件股份有限公司、杭州先临三维科技股份有限公司。

　　具体表现为：1,成长性欠缺。如上海奇想青晨化工科技股份有限公司最近3年实现净利润分别是2050万元、2402万元和2600万元，对应的同比增幅仅为17%、8%，企业2008年营业利润比2007年下降21.14%，营收也仅增长3.16%，且产品售价也呈现逐年下降之势。2,公司规模不足。如深圳市方直科技股份有限公司虽然最近3年成长速度较快，赢利能力大幅增强，但公司规模仍然较小，2009年底，总资产5904.58万元，股东权益5278.63万元。3,行业前景或经营环境发生重大变化。4,企业不符合创业板定位。如广东广机是一家招标采购服务商，一家没有任何核心技术且所处行业竞争高度激烈的公司。

　　其它重要考察内容

　　拟上市公司主体是否独立、股权是否稳定、治理是否达标也是重要的考察内容。下面这些公司被否大多与上述原因有关：安得物流对美的集团存在大量关联交易，其高管也多由美的集团选派；从事保健品业务的航天生物需要借助控股股东的研发平台实现核心研发工作，主要研发人员也由后者研究人员兼职；同济同捷存在股权结构问题；三英焊业发行前实际控制人发生变化；银泰科技因和控股股东存在大量财务往来，被认为资金管理存在缺陷。