全面报喜 两大行业强劲增长

　　受益于国内外经济形势的好转，2010年前三季度上市公司业绩总体喜人。根据Wind资讯统计数据，截至本周四，1975家A股上市公司中，共有1764家公布了三季报，合计实现净利润8896.58亿元；其中1289家公司实现了净利润同比正增长，占比达到73%。

　　Wind资讯统计数据显示，在1764家已公布三季报的上市公司中，ST深泰、东凌粮油、芭田股份排名净利润增长率前三位。受益于4.85亿元债务重组收益，ST深泰前三季度实现净利润4.79亿元，同比暴增98333.76%。原名广州冷机的东凌粮油在2009年年底完成重组后，主营由压缩机变更为食用油销售，其基本面也发生了翻天覆地的变化。1~9月，东凌粮油实现净利润9791.83万元，同比增长58605.83%。芭田股份则受益于复合肥行业市场回暖、募集资金项目投产，前三季度实现净利润7093.15万元，同比增长31552.72%。

　　除上述3家公司外，还有30家公司今年三季报净利润增幅在10倍以上，其中以资源股为主。由于今年以来稀土行业景气度回升、产品价格不断攀升，大牛股包钢稀土前三季度实现归属于母公司股东的净利润6.04亿元，每股收益0.75元；而去年前三季度，包钢稀土每股微亏0.02元。同样是受益于产品市场回暖、价格上涨，广西最大的化肥生产企业之一柳化股份1~9月实现净利润5609.76万元，同比大增2623.18%。

　　Wind资讯统计数据显示，申万23个一级行业中，除公用事业外，其余22个行业前三季度业绩都出现了同比正增长，占比高达95%。其中黑色金属、电子元器件和交通运输增速最快，净利润增长率分别高达2792.32%、1896.14%和253.52%。而第三季度业绩环比增长前三名为交运设备、农林牧渔和交通运输，分别较二季度环比增长211.50%、61.85%和35.98%。而这些业绩大增、特别是环比业绩大增的板块也是今年国庆以后，市场表现最好的板块之一。

　　交运设备：汽车板块三季度强劲复苏

　　交运设备行业主要是以汽车、船舶类公司为主，其中业绩增幅较大的是汽车及汽车零部件子行业。业绩大幅增长也刺激了相关公司股价，国庆之后行业龙头上海汽车、福田汽车等不但收复了今年4月以来大盘中级调整的失地，而且都创出了自1664点反弹以来新高。

　　上海汽车、福田汽车等二级市场上股价的强劲表现，与它们良好的业绩密不可分。Wind资讯统计数据显示，在已经披露三季报的86家交运设备上市公司中，有67家实现了净利润同比正增长。东风科技以2231.01%的前三季度净利润同比增幅位列交运设备行业第一名。东风科技为东风汽车集团旗下的两家上市公司之一，主营业务85%为汽车零部件，另有少部分整车装配。

　　去年1~9月，东风科技归属于母公司股东的净利润仅为724万元；而今年前三季度，受益于行业及主机厂配套需求增长、开辟新客户市场等因素影响，东风科技主营业务出现了突飞猛进增长，前三季度东风科技实现营业收入16.81亿元，同比增长90.81%；归属于母公司所有者的净利润1.69亿元，同比暴增2231%。良好的业绩对东风科技二级市场表现无疑起了催化剂作用。7月2日，东风科技见底阶段性低点7.60元以后逐波走强。8月27日~9月2日五个交易日，即公司公布半年报前后，公司股价更是打了三个涨停板。以昨日收盘价计算，公司股价已经较7月2日的低点大涨了112%。

　　国信证券指出，经历二季度下滑后的排产调整，9月以来，轿车需求明显上升，目前轿车行业供需、库存、价格体系进入平稳期，并有望维持至未来2~3个季度。大中客车企业产能紧张，复苏明显，并且四季度一般是全年最旺的一季，因此主流公司盈利有望继续上升。重卡行业景气度则已经较一二季度明显下降。因此建议投资者关注宇通客车等大中客企业，轿车方面则关注优秀零部件企业。

　　券商行业：四季度有望更上层楼

　　国庆之前，券商股可谓A股市场最熊的板块。今年以来，除刚刚上市的兴业证券外，其余券商股较年初时最大下跌幅度达30%以上。但是国庆之后，随着大盘反弹渐进高潮，沉寂已久的券商板块也被注入强心剂，广发证券股价较国庆前大涨65%，流通股本近百亿股的中信证券涨幅也接近50%。

　　券商股大涨与基本面好转有着密切关系。在创新业务所占比例仍然较小的背景下，券商板块作为与资本市场最高度相关的板块，依然未能摆脱靠天吃饭的命运。而7月以来大盘见底回升，则给多数上市券商带来了经营业绩上的丰收。

　　中小券商较大券商具有更大的业绩弹性。Wind资讯数据显示，太平洋、西南证券、东北证券7~9月净利润环比增长率列券商板块前三位，分别较二季度增长719%、691%和341%。

　　自营业务成为决定券商业绩好坏的最重要因素。如东北证券上半年公允价值变动收益与除去对联营企业合营企业的投资净收益分别为-2.21亿元和0.36亿元，也就是说自营证券投资约亏损1.85亿元。而第三季度公司公允价值变动收益与除去对联营企业合营企业的投资收益分别为1.86亿元和-0.09亿元，合计盈利1.76亿元。自营收益在第三季度约为东北证券贡献了53.33%的净利润，成为其最重要的盈利来源。

　　而对于券商股四季度的业绩，多数行业分析师依然看好。国都证券分析师邓婷指出，今年前三季度，在经济增长前景不明和政策调控压力作用下，A股市场总体震荡，但中小盘股表现活跃，主要是以新兴产业、大消费为代表的非周期行业的结构性行情。在这样的背景下，券商除了投行业务有爆发性增长外，其他传统业务都缺乏亮点。10月以来在美元持续贬值、人民币升值预期推动下，以资源股为代表的周期性行业强势崛起，大盘股出现轮番上涨，由于美国将启动新一轮宽松货币政策，预计未来美元存在进一步贬值的压力，人民币升值预期作为本轮行情的源动力将继续存在，同时考虑到政策风险已经释放、流动性环境好转，A股市场未来有望继续演绎牛市行情，这将给行业基本面带来超预期的刺激因素，券商行业四季度业绩有望更上一层楼。