10月PMI创半年来新高 分析称要警惕通胀威胁

CFP供图

　　预示经济复苏 分析指出 要警惕通胀因素对经济的威胁

　　本报讯 (记者王亮)昨日，中国物流与采购经理人协会披露，中国10月官方制造业PMI较上月升0.9个百分点至54.7%。当月汇丰中国制造业PMI亦升至54.8，环比升幅为2004年4月本项调查开始以来的最高纪录之一。两项采购人指数均创六个月以来新高。

　　专家称，中国官方PMI指数大幅超出市场预期离奇超强，这表明中国经济高位回稳的态势可能进一步明显。然而，PMI指数上升将传导到社会消费品价格上涨，对后期通胀影响受到关注。

　　购进价格指数上浮大

　　海外订单指数下滑

　　这份最新统计数据显示，从各分项指数来看，总体呈现平稳增长态势。同上月相比，新订单指数、生产指数、采购量指数、原材料库存、产成品库存和购进价格呈现上升。

　　其中以购进价格指数升幅最大，达到4.6个百分点。该指数已连续三个月呈现升势，并均超过60%。进口指数、新出口订单指数、积压订单指数、从业人员指数呈小幅回落。

　　10月份20个行业中，烟草制造业、饮料制造业、造纸印刷及文教体育用品制造业等行业低于50%。石油加工及炼焦业、交通运输设备制造业和服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业等行业高于50%。

　　从产品类型看，生产用制成品类企业最高，为56.5%；原材料与能源类企业、中间品、生活消费品相差不大，在54.3%~54.5%之间。

　　据了解，官方PMI中新出口订单指数位列为数不多的几个下降分类指数之列；而汇丰PMI中新出口订单指数增速仅属轻微，远低于新业务的整体增速，绝大多数调查样本(约76%)报告出口订单量环比持平，受访厂商普遍表示，全球经济形势不明朗，海外需求仍然疲软。

　　企业成本压力加大

　　针对10月份制造业采购经理调查情况，分析认为，10月份PMI指数继续上升，表明经济高位回稳的态势可能进一步明显。同时应该注意到，三季度投资、出口增速均有所回落，可能导致未来经济增长率继续回落。

　　国泰君安证券的分析报告称，购进价格指数较大攀升，则意味企业成本压力加大。有可能进一步推高生产品与社会消费品价格。同时，尽管数据可能会强化市场对于10月份CPI进一步走高的预期，但中国央行10月份的加息已经使得市场预计加息周期可能到来。

　　中国10月官方制造业PMI较上月升0.9个百分点至54.7%。当月汇丰中国制造业PMI亦升至54.8，环比升幅为2004年4月本项调查开始以来的最高纪录之一。 两项采购人指数均创六个月以来新高。

　　专家称，中国官方PMI指数大幅超出市场预期，这表明中国经济高位回稳的态势可能进一步明显。

　　专家观点

　　“离奇”超强表现在三方面

　　●本月的回升有反季节特征

　　●节能减排对工业的负面影响没有在指数中显现

　　●分项指数加权低于总指数

　　不能对四季度

　　经济增长过度乐观

　　尽管PMI显示出经济进一步企稳迹象，但分析师仍不敢对四季度GDP增速太乐观。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委对本报记者表示，中国官方PMI指数达到54.7%，大幅超出市场预期，离奇超强。

　　鲁政委称，之所以认为10月PMI 的超强有些“离奇”，主要是两大原因：首先，10月通常的季节性回调没有出现。

　　此外， 节能减排对工业的冲击的预期未能显现。由于今年是“十一五”减排达标的最后一年，此前不少地方已强行拉闸限电，这种情况下的PMI似乎应当下行，但本月PMI不仅没有下行，反倒反季节上行。

　　股市大涨

　　10月份，我国PMI指数为54.7%，环比上升0.9个百分点，这已是该指数连续第三个月呈现回升态势，对市场信心起到了较大的提振作用。

　　受此刺激，两市股指高开高走，大阳上攻，沪指收盘上涨75.19点，收于3054.02点，创出近期收盘新高。而亚太周边多数市场也跟随大涨，其中恒生指数大涨逾2%，甚至带动昨晚美股高开。

　　市场再现加息之辩

　　高盛高华：中国并未进入加息通道

　　PMI指数创新高，通货膨胀预期与未来价格、资源税政策的调整将主导未来中国货币政策的方向，但货币政策还没有真正意义上紧缩，还未进入加息通道。

　　中国2011年上半年将可能继续延续积极的财政政策，而货币政策是继续“适度宽松”还是转为“稳健”，政策走向尚未明朗。

　　如果明年通货膨胀压力加大，预计最晚于明年二季度，中国央行将采用明显的数量调控手段，这就可以控制住通胀压力，而价格调控可能只在辅助地位。

　　鲁政委：10月CPI和PMI决定是否加息

　　PMI指数的反季节强劲回升，将进一步强化宏观当局关于经济稳固复苏的观念；同时，分项指标的连续快速爬升，也将大大增强当局对未来通胀的担忧。

　　如果10月份新增再超预期，那么，在10月份CPI超过4%之后，很可能央行会继续加息。 与此同时，明年年初即开始执行较为强硬紧缩的可能性也在上升。