日本央行警惕超低利率副作用

　　日本央行11月2日公布的10月货币政策会议纪要显示，该行部分理事认为，超低利率带来的副作用或将大于积极效果。另外，该行理事须田美矢子称，日本央行的金融资产购买计划将使日本政府债务货币化，并无法起到压低长期债券利率的效果。

　　日本央行曾于10月5日的货币政策会议上决定将基准利率从0.1%下调到零至0.1%，并决定以5万亿日元购买金融资产。但会议纪要显示，该行部分理事认为，若利率降幅太大，则其负效应或大于宽松政策的积极效果；原因是，更低的利率回报会损害金融市场的中介功能，因此应维持原有基准利率。

　　对于5万亿日元的资产购买计划，日本央行部分理事认为，该措施只能是短期且临时的，建议央行区分定量宽松计划下的资产购买和其他类别的资产购买，并在资产负债表上明示。而须田美矢子则直接质疑购买计划，认为其会加速债市泡沫膨胀；鉴于日本政府中长期财政状况的不确定性，日央行购买政府债券有使债务货币化之虞，这反而会提高长期债券利率，使定量宽松计划出现反效果。