能抗住通胀就能抗跌

　　周三A股市场呈现弱势震荡走势，主要股指纷纷收低。沪指盘中部分回补了“11·5”缺口，但并未补完缺口便反弹回升。从盘面上看，抗通胀题材股强势回归，大消费概念、稀土永磁再起风云，市场的热点在有序地进行轮换，稀土永磁、酿酒食品和商业领涨；新材料、医药和有色金属等板块表现较好；黄金、银行和交通工具等板块杀跌；券商和地产板块跌幅最大。截至收盘，沪综指收报3115.36点，跌0.63%；深成指收报13705.68点，跌0.06%。两市合计成交额4457亿元，量能继续维持高位。

　　市场担忧流动性收紧

　　昨日市场消息面明显偏空。首先，周二央行1年期央票发行利率意外上行，较前一期上调5．24个基点达2．3437%，令市场紧缩预期加强；其次，白天传闻的提高存款准备金率终于在晚间得到证实，中国人民银行决定，从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点；第三，周四统计局将公布10月CPI和PPI等宏观数据，市场预测CPI可能超过4%，管理通胀确有可能提上日程。

　　中央财经大学中国银行（601988）业研究中心主任郭田勇认为，此次央行上调存款准备金率主要为控制信贷进而控制通胀，并预计年内至少还有一次加息。因为目前国内通胀压力比较大，特别是美国实行二次量化宽松政策以后，国内通胀预期又在不断增强。11月11日将公布10月宏观经济数据，预计CPI会创出年内新高，很可能达到4%及以上，所以央行近期加息的可能性比较大。预计年内至少还有一次加息，现在还要观察11月经济数据，如果通胀水平继续上行，也不排除年内还会加两次息。

　　广州万隆策略成长报告认为，从目前的情况看，市场对于加息的担忧表现为对流动性的自我矫正，货币政

　　策有向稳健型转化的趋势。但是，人民币升值的趋势没有改变，周二人民币对美元即期市场收升0．51%，创下2005年汇改以来单日最大涨幅，周三人民币对美元汇率再创汇改以来新高。因此，市场流动性总体仍偏向宽裕。

　　再加上经济增速回升，可以预期市场经过自我矫正后，将重新回到流动性宽裕的自我加强过程中。

　　上升格局不变

　　短期两市股指均失守5日均线，是否意味着调整仍将延续？

　　金百灵投资秦洪认为，周三晚间的存款准备金率上调，其实意味着市场担忧因素将彻底明朗化，因为这说明鞋子终于落地。上调存款准备金率较加息来说，更为温和一些，从而进一步释放短线做多能量。另外，今日10月经济运行的核心数据的公布，意味着最后一个制约跟风资金炒作的担忧因素将消除。另一方面，市场在近期虽然指数震荡，但交投依然活跃，意味着主流资金对前期强势股的抛售并不是抛弃，而是随时等待一些不确定性因素的明朗化。因此，随着经济数据以及美元中线趋势进一步贬值预期的明朗化后，大盘的确有重新启动上行的可能性。

　　宁波海顺李攀峰认为，由于通货膨胀预期加强，加息预期提高，美元短期反弹等多重利空因素的影响，加上上周五留下的跳空缺口对股指的引力，目前股指只能扭头先向下去回补缺口，同时消化短期不利的因素，等股指寻求到较强的支撑后，多头依旧寻求新的上升力量。 目前深成指已经完全回补了缺口，而沪指并没有完全回补缺口，短期多空双方还会围绕这个缺口展开争夺。回补缺口也就消除了短期上行的隐患，场外资金介入的信心会大增。周四公布经济宏观数据对股指的走势有一定的影响，但股指上升的格局不会变。5日均线失守只是暂时的，估计周四尾盘会成功收复，最迟周五会重新站稳。

　　金证顾问刘力认为，提高存款准备金率不会改变A股市场中期向好的格局，相反，利空出台之时很有可能成为股指企稳回升之时，届时投资者还可逢低适当增加仓位。建议投资者重点关注新兴产业、通胀概念、央企重组、人民币升值等题材概念板块的个股机会，在震荡行情中，题材概念股往往表现更加活跃，投资者可适当关注其中的机会。