通胀预期下，防信贷和热钱炒楼

　　据新华社北京11月14日电 一边是CPI（居民消费价格指数）再创新高、新增人民币贷款同比（比上年同期）呈增加态势，一边是房价同比、环比（比上月）仍然上涨，在楼市调控的关键时期，国内国际环境发生新的变化，通胀和流动性压力显现，无疑成为楼市调控面临的严峻挑战。

　　国家统计局新闻发言人盛来运近日表示，从10月份的房地产运行情况看，9月底开始的房地产二次调控初见成效。

　　这一判断显然来自国家统计局公布的10月房地产数据。尽管10月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨8.6％，环比上涨0.2％，不过涨幅比9月份分别缩小0.5个和0.3个百分点，与此同时，商品房销售面积和销售额环比仍然都在下降，降幅分别为11.2％和7.7％。

　　然而，楼市调控却面临CPI走高和流动性过剩的挑战。数据显示，在10月份CPI同比上涨4.4％的带动下，1至10月份CPI同比涨幅达到3.0％，触及年初提出的3％左右的“警戒线”。

　　CPI的走高，自然会加大通胀预期，通常在这样的背景下，人们更看好房地产投资收益。这显然有悖于楼市调控政策稳定市场预期的初衷。

　　中国房地产业协会副会长朱中一表示：“目前，由于CPI上升，居民中持币待购的不在少数，这是房价随时可能推高的一个潜在力量，是政府必须要关注的一个大问题。”

　　与此同时，近年来所累积形成的流动性压力不容忽视。中国人民银行11日发布的数据显示，10月份新增人民币贷款达5877亿元，该数据虽较9月份的5955亿元略有减少，但比去年同期多增3347亿元。数据同时显示，10月份货币供应增量在上月出现环比下降后再度出现反弹。

　　就国际上看，美联储本月初宣布推出第二轮定量宽松货币政策，到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债。此举将导致美元进一步贬值，国际大宗产品价格进一步上扬，中国面临的输入性通胀压力和热钱流入压力不断加大。

　　对于以赚取人民币升值、房价上涨等超值收益的境外资本而言，中国房地产市场无疑具有相当大的吸引力。

　　从国家统计局公布的数据来看，全国房地产企业利用外资的增幅不断加大，从1到8月的23.9％上升到前三季度的26.0％，如今1到10月的增幅更是攀升到43.3％。

　　据9月上旬在厦门出席第二届中国国际地产投资交易会的有关人士透露，近一段时间，国际资本在房地产领域直接投资表现活跃。来自商务部的数据也显示，外资房地产企业增资明显。仅今年9月份，全国完成备案的外商投资房地产企业中，增资的达43家，新设立的达31家，均超过过去三年的水平。

　　有关专家分析，境外资本主要采取收购在建项目或企业股权、在市场上直接购房、直接取得土地进行房地产开发等方式进入房地产市场。

　　另一方面，来自中国房地产指数研究院的报告指出，由于国内房地产企业获取贷款难度加大，再融资全面收紧，房地产企业开始加速构建多元化的融资渠道，发行海外债券、票据及私募基金等融资方式被广为应用。

　　事实上，对于境外热钱可能冲击我国房地产市场，政府有关部门一直保持警惕。权威部门官员曾表示：“外资进入房地产市场，由于方式隐蔽，在账面上的表现似乎并不明显。但是通过对典型案例的解剖看，确实有违规信贷资金进入房地产领域。”

　　防止热钱冲击，也是房地产市场调控的内容之一。今年1月10日出台的国务院文件就明确提出，有关部门要强化对信贷资金流向和跨境投融资活动的监控，防止信贷资金违规进入房地产市场，防止境外热钱冲击市场。

　　当前，为了应对流动性过剩和通胀压力，央行采取的上调金融机构存款准备金率和加息的举措，进一步向市场释放出收紧流动性的信号。

　　部分业内人士表示，加息将改变开发企业对未来市场的预期，加快推盘。