“迪士尼”连遭爆炒 概念股鱼目混珠

    “米老鼠”真的要来了！11月5日美国迪士尼公司与上海申迪集团正式签署上海迪士尼乐园项目合作协议消息一经公布，A股市场“迪士尼概念股”再度风起云涌，多只个股涨停。上海建工（600170）、浦东建设(600284)从10月29日到11月5日，股价分别上涨38%、35%，龙头股份（600630）和陆家嘴（600663）从11月1日到5日，分别上涨20%、25%。斯米克（002162）和界龙实业（600836）从10月28日到11月5日，均涨20%左右。

    如此众多的“迪士尼概念股”，纷纷借光“米老鼠”，谁才是真正的迪士尼受益股？业内人士认为，这至少是“迪士概念股”近年来的第六轮“集体狂欢”。而市场对“迪士尼概念”的炒作带有盲目性，部分个股有鱼目混珠之嫌。

　　土地建工概念股被炒

    从目前情况看，上海迪士尼乐园首期开发建设工程时间为5年到6年，不同行业的公司将渐次受益。

    签约后的第一阶段，A股市场迪士概念的炒作主要集中在土地及周边房地产增值，包括界龙实业、中路股份（600818）、海博股份（600708）。

    海博股份其土地储备邻近迪士尼，界龙实业所拥有的土地也在迪士尼辐射范围内，备受市场的关注。但是相关土地很可能会被政府以拆迁的方式收回，企业不可能自行开发，最多仅会带来一次性收益，上市公司并不会因此出现持续增长，实际受益有限。

    中路股份相关人士表示，公司700亩厂区均为工业用地性质，不可能用来进行住宅地产开发，但可以用来开发与迪士尼相配套的一些项目，而公司所拥有的土地距离迪士乐园3-4公里，即使产生影响也是3年左右开发完成之后，所以近几年内，在迪士建成之前对中路股份的影响不是很明显。

    迪士尼乐园动工建设阶段，主要受益者为基建及建材行业，市场预期的公司包括浦东建设、上海建工以及斯米克。

    上海浦东的龙头建筑公司浦东建设9月30日公告，中标迪士尼附近两个路段的筑路项目，中标价分别为1.495亿元、2.465亿元，工期均为480天。上述两项目为迪士尼项目7条配套道路中的两条，对公司的主营业务收入及利润将会有积极影响。

    对于是否参与迪士尼项目，上海建工相关人士则表示，迪士尼的概念很大，上海建工作为建筑施工为主的单位，迪士尼真正招标还没有开始，不敢确保肯定能中标，但公司会参与迪士尼及配套项目投标。言外之意，上海建工有望在上海迪士尼乐园的建设过程中分得一杯羹，但目前上海建工手中尚未有迪士尼的订单。

    斯米克为陶瓷生产商，目前也不能确定能受益于迪士尼项目的建设，米克此前公告表示与迪士尼乐园没有业务上的关联。

    此外，外高桥（600648）在2009年1月12日公告否认参与迪士尼项目。

　　相关公司受益有限

    迪士尼乐园运营阶段将给商业零售、酒店旅游、交通运输以及传媒等板块带来收益。

    目前，与此概念有关的上市公司包括东方明珠、老凤祥、豫园商城、锦江股份、交运股份、锦江投资、上海机场、上海新梅等。这些公司目前仍难以真正受益，虽然能够间接受益于迪士尼所带来的人流、物流，但是直接受益并非特别明显，相对来说概念性的炒作多于实质受益。

    被市场普遍认为迪士尼概念股龙头股份旗下的三枪和迪士尼2005年达成合作协议，取得在中国独家生产、销售迪士尼品牌4到14岁少儿内衣的经营权。但中国证券报记者了解到，公司旗下三枪品牌在2009年涉及迪士尼的营业收入只有5000万元，仅占公司主营收入极小的一部分。龙头股份2009年在针织品上的营业收入为11.78亿元，如果以5000万元的销售收入计算，则公司整个针织品业务中涉及迪士尼业务的仅占4.24%。如果算上公司在家纺、服装等收入，公司2009年总营业收入为28.63亿元，这其中，迪士尼对公司的影响就更是微乎其微。今年龙头股份的三季报显示，公司前三季度的营业总收入为22.78亿元，净利润只有2899.18万，净利润率还不到1.3%。

    真正代表中方参与迪士尼运营的是上海申迪（集团）有限公司，其三大股东分别为上海陆家嘴（集团）有限公司、上海广播电影电视发展有限公司和锦江国际(集团)有限公司。据媒体报道，初期注册资本金为3亿元人民币，上述3家股东分别占股45％、30％和25％。

    值得注意的是，陆家嘴集团正是申迪集团的重要投资方之一，同时又是陆家嘴股份的第一大股东，拥有57.64%的股份。但陆家嘴多次发布公告，未有涉及任何与迪士有关的商业和投资。

　　“摇钱树”未长成

    市场对概念股的炒作带有盲目性，部分个股有鱼目混珠之嫌。“香港建迪士尼时，相关概念股也经历长达6年炒作期，市场预期趋于明朗，实质性受益的个股才开始走出独立行情，而目前上海迪士尼概念预期尚未明朗。10年间上海迪士尼都是一个屡试不爽的炒作概念。但A股市场上还没有与迪士尼项目运营有直接联系的上市公司，迪士尼概念又被游资散户看好，这种情况下能够引起联想的企业甚至都成了‘稀缺资源’。”业内人士分析说，部分“迪士尼概念股”的上市公司，其实与上海迪士尼乐园项目毫无关系，甚至只停留在联想层次。而目前迪士尼乐园并未建成，还算不上“摇钱树”。

    上海迪士尼乐园建成后，世界上将有6家迪士尼乐园，其中4家（巴黎、东京、香港、上海）在美国境外，而这4家中又有3家集中在东亚，而东亚的3家中有2家在中国。目前在美国本土之外的3家迪士尼——东京、巴黎、香港乐园，盈利状况参差不一。年头最长的东京迪士尼开业至今27年，年年盈利；巴黎迪士尼17年来连续亏损，2008年终于盈利166万欧元；年仅4岁的香港迪士尼，在一边准备动工扩建，一边喊出了最快2014年盈利的目标。

    “上海迪士尼乐园项目的启动，对上海经济发展有一定的带动作用。”上海交通大学产业经济研究中心主任高汝熹表示，世博会之后，上海经济增长需要新鲜的刺激因素，迪士尼是一个很好的契机，但不应过分夸大它的意义和作用。