吴晓灵：货币政策应回归稳健

　　11月20日下午消息，全国人大财经委员会副主任、原中国人民银行副行长吴晓灵今日在人民大学宏观经济论坛上建议，货币政策应回归稳健，中国未来存款准备金率仍有上调空间。

　　吴晓灵指出，中国过于宽松的货币信贷环境减缓了世界金融危机对中国的冲击，但也恶化了调结构、转方式的货币环境。调结构，“只有在资金紧张的情况下才能产生优胜劣汰，但是在资金宽松的情况下，这是不可能的。”

　　她认为目前中国货币过多是一个不争的事实，必须给予正视。“2001-2005年M2的增速超过GDP加CPI的增速5.4个百分点，2003年-2007年超过2.8个百分点，2008年-2010年第3季度超过9个百分点，单纯说货币供应量和GDP的比例并不能太能够说明问题，货币供应量超过GDP和物价增速过多的话，确实会加大通货膨胀的压力。”

　　过多的货币加大了通胀的压力，催生了资产泡沫，必须加以管理。吴晓灵认为，货币政策应回归稳健。按照最简单明了货币供应的控制方法应该是M2等于GDP的增量加CPI控制增量，放大1-2个百分点。

　　她并表示，美联储的量化宽松的货币政策，对于美国来说是负责任的，但美元是一个国际结算货币，只对本国经济负责，却会产生一种国际上负的外部效应，这是国际货币体系缺陷所造成的，是一个无法克服的矛盾。

　　吴晓灵亦给出了应对金融国际环境冲击的对策：首先加大对冲力度，减少国际游资对中国实体经济的冲击。“美日欧量化宽松货币政策短期退出是难以实现的。大量的热钱虽然难以迅速进入的，但是采取蚂蚁搬家式以经常项目的名义进入中国的钱是不会少的。”吴晓灵指出。

　　第二她建议要理顺要素价格，减少汇率压力。“中国汇率到底是低估还是不低估？首先要看可交易商品价格的情况，但是中国存在着严重要素价格的扭曲。如果把要素价格理顺了，未必人民币低估。”

　　第三她认为要控制银行间流动性和市场流动性，逼高市场利率，减低资产泡沫程度。

　　吴晓灵认为，中国准备金还有上调的余地，因为中国的存款准备金是付息的，而且中国银行制定存款准备金付息的尺度覆盖银行的存款成本。“把存款成本覆盖了，不让你再放贷和创造货币的话，只是减少不要有过多的利润，因而不会从财务上对商业银行产生硬的冲击。”

　　针对贷款负利率，吴晓灵指出，要想扭转贷款负利率，最重要的手段就是收紧银根，逼高贷款利率。(元平 发自北京)