五粮液出厂价涨40元 经销商当前利润率达30%

酒价上涨CFP供图

五粮液股价走势

　　昨天,广州一名五粮液经销商向本报证实,已在10月底接到五粮液官方提价通知,其中52°五粮液出厂价每瓶上调40元。“这次调价很低调,没有对外公布,预计也要一两个月才能在零售渠道中反映出来。”他说之前52°五粮每瓶零售价就超过600元,提价后将能站到700多元的水平。

　　而广州一些大型超市昨日回复称,未接到零售提价通知。瑞银调查显示,五粮液部分产品(计划外批产品)的出厂价10月初上涨涉及52°五粮液和39°五粮液,这两种产品每瓶的出厂价上涨40元,分别达569元/瓶(同比涨8%)和489元/瓶(同比涨9%)。

　　据悉,每年春节前都是白酒消费的旺季,同时也是白酒股四季度的业绩冲刺阶段,不少白酒企业确实会在这个时候调整价格体系。例如,白酒企业洋河股份10 月15 日就宣布,鉴于产品原辅材料价格上涨、市场供求状况以及企业发展战略需要等因素,上调公司“蓝色经典天之蓝”系列产品的出厂价格,平均上调幅度约为5%。

　　经销商当前利润率达30%新高

　　尽管五粮液至今未公告涨价消息,不过从部分产品上月底出厂价提价40元来看,瑞银认为这表明总体价格即将(2010年4季度或2011年1季度)上调。“一些五粮液经销商还表示,五粮液公司过去三个月以来一直在控制其发货量。”该行报告说。

　　高华证券分析师曾梓健在给客户的一份报告里也说,白酒的零售价走高和消费者需求旺盛带动企业提价。“在我们看来,出厂价和零售价之间的价差是影响定价能力的重要因素,即价差越大,出厂价越有可能被上调。”

　　从历史数据看,52°五粮液的零售价平均比出厂价高出113元,经销商的平均利润率是19%;而今年随着零售价的走高,价差达到历史新高的226元,经销商当前利润率达到30%。

　　“较高的价差在长期内不具可持续性,因为经销商和零售商赚取的利润可能不太合理。”曾梓健分析,随着出厂价和零售价之间的价差扩大,预计五粮液在未来几个月将提高出厂价,提价将在2011 年开始对盈利带来贡献,在计入提价因素后2011年每股盈利上调到1.66元,12个月目标价43.70元。