收评：科技题材股活跃 沪指震荡跌4点报2884

　　受存款准备金上调等消息影响两市双双低开，开盘后，两市震荡走高，个股低开高走，除资源股、金融股继续调整外，其他板块个股全线反弹。特别是电子元器件、电信等板块成为市场的领头羊。 早盘沪指收复2900点关口。午后物联网，电子器械，3G概念，三网融合等板块延续强势，和科技股形成鲜明对比的是金融行业，地产板块跌幅依然居前。中国石油、中国石化引领石油、保险、券商等权重板块有所回调，股指震荡走低，双双翻绿。期指加速下跌，带动股指小幅走低，股指低位震荡。沪指年线得而复失。

　　截止收盘，沪指报2884.37点，跌4.2点或0.15%，成交1652亿元，594家个股上涨，288家下跌。深成指报12303.54点，涨7.69点或0.06%，成交1660亿元，865家个股上涨，317家下跌。

　　板块个股：金融煤炭股跌幅居前，电子信息、3G、物联网、触摸屏等科技概念股全天走强。环保、生物制药、水泥、公路运输、有色金属等橇涨幅居前。

　　物联网，电子器械，3G概念，三网融合等板块全天表现强势，东方通信、武汉凡谷、中创信测、七喜控股、、大立科技、键桥通讯、新 嘉 联、奥维通信、盛路通信封涨停。和科技股形成鲜明对比的是金融行业，煤炭板块跌幅依然居前。

　　资金流向：A股市场午后资金表现为小幅流出，通信、电子板块继续受捧，有色金属重新受到资金关注。监测显示，截至14:00，深沪两市合计流出6.3亿，机构资金流入9.1亿元，散户资金流出15.4亿元。

　　7个行业资金流入，通信流入6.2亿元，电子、有色金属流入均逾5亿元。20个行业资金净流出，银行流出5亿元。

　　包钢稀土、宏达股份、超声电子、方正科技、生益科技为净流入前五名；莱宝高科、招商银行、南玻A、天通股份、三一重工为净流出前五名。

　　周边市场：亚太主要股市11月22日全线收涨。日本股市涨逾0.9%，截至收盘，日经225指数报收10115.19点，上涨92.8点，涨幅为0.93%。

　　澳交所普通股指数报收4731.8点，上涨14.1点，涨幅为0.3%。

　　韩国首尔综合指数报1944.34点，上涨3.38点，涨幅为0.17%。

　　新西兰50指数报收3296.63点，上涨28.48点，涨幅为0.86%。

　　台湾加权指数报收8374.91点，上涨68.79点，涨幅0.83%。

　　机构看市：

　　金元证券：受央行再次上调准备金率消息的影响，两市大幅低开，金融板块的跌幅居前，但中小板个股再度活跃，电子元器件、物联网、3G概念股等大幅上涨，创业板指更是创出新高，午盘两市成功翻红。利空出来后大盘仍能收红是牛市的特征，短期市场仍有持续上涨的动力，但是要提防连续利空的累加效应，板块方面继续关注科技板块。

　　华泰联合：市场从快速下跌进入震荡筑底。关注行业：新产业、中药、白酒，关注金融、地产。爱尔兰债务冲击减缓，境外市场平稳，A-H大幅折价，市场整体估值中枢大幅下降概率偏小。二调准备金率不会使得市场趋势逆转。价格稳定措施和准备金率调整对于实体经济的影响较小，对于股票市场的资金流入影响也小。股市政策使得主题投资主线变化。打击内幕交易和加强创业板公司退市风险提示，使得并购等主题类型板块有回调风险。随着成本压力增加，稳定增长的消费类将出现分化，能够抵御通胀和需求较为稳定的中药和白酒景气。资金流向走向成长和周期。成长以新产业为主；周期关注A-H折价较大的金融股和一直受政策压制的房地产。

　　广发证券：对市场的看法从谨慎转向中性；调整风险已经释放，短期有望反弹，但仍需政策明朗等待。通胀可控，且出于对经济基本面的担忧，调控力度不会超预期。因此市场再度大幅下跌的可能性小，由于目前的调控力度低于预期，市场将有所反弹，但空间可能是有限的。配置上，仍然建议偏向大消费和十二五规划相关产业。消费中最看好家电；十二五规划相关产业看好生产性服务业、城市轨道交通、海洋经济和新能源节能环保设备相关投资机会。餐饮旅游、商业贸易和食品饮料当前的估值水平并无过分之处，而家电行业仍有很大的提升空间。即使进行价格管制并且大幅加息，对轻资产下游消费类的负面影响也远小于上游资源类。

　　国金证券：基于物价跳升的原因分析以及政策着力点来看，物价上涨的趋势不会改变，但是跳升的势头将放缓，这将减轻通胀压力，2011年Q1可能见到通胀的顶；进一步货币紧缩仍有可能，但加息频率以及幅度不大可能导致经济向上走势发生扭转，预计再次加息比较大概率会出现在2011Q2，此前主要以调整准备金率为主，但市场对货币紧缩的预期仍将持续。市场中期的趋势依旧较为乐观。对于国务院稳定物价措施、紧缩预期对物价的控制效果需要一段时间来观察，货币继续紧缩的预期仍将存在，这将压制市场表现，市场还处于震荡整固期。由于市场对政策紧缩的预期较为悲观，未来继续紧缩对市场的负面影响将减弱。目前的流动性对冲主要解决增量流动性问题，不消灭市场存量流动性，因此，结构性行情还是会延续，科技股、消费股、高送配股还有继续表现的空间。

　　国信证券：市场当下关注两个焦点在于未来通胀和信贷水平的预期。从目前来看，一系列的措施出台说明通胀的压力非常大，加息、提高存款准备金率、行政干预等等都剑指通胀，但对通胀的最后一击或许在于信贷额度的调控，即全面收紧资金面，而信贷额度的调控对于经济和股市的影响会更直接。当前市场关注的焦点在于通胀水平的多高是否超预期，另外是信贷水平的减少是否超预期，从政府各个部门的行政措施看，物价超预期的概率较大。这样从紧的预期目前难以得到缓解，资金面收紧的可能性越来越大。这种情形下，总体谨慎一些。高通胀下政策面的不确定性较大，投资者可配置一些确定性增长和政策鼓励的行业，以规避从紧风险。建议：（1）关注一些确定性的消费类如医药等。（2）关注科技类股票等。（3）从中期的角度依然关注景气度较高的投资品行业板块如机械等，包括军工、核电以及高铁相关的板块。

　　中证期货：早盘股指期货走势仍较为纠结，尽管上周五市场强势逆转，但周末再次调高存款准备金率还是对手市场形成一定压制，不过冲击小于加息，1012合约基本围绕3220点波动，盘中一度失守3200点，但很快再次收复，显示下方支持还是较强，接近午盘现货市场走高的意愿，对期指形成一定提振，但市场总体表现还是较为谨慎；成交出现萎缩，持仓增加也不明显；从技术看，1012合约继续争夺60日均线，而沪综指也继续争夺年线；从信息面看，央行时隔9天就再次调高准备金，收紧流动性的决心明显，不过央行没有动用加息，还是显示管理层谨慎的一面，但由于11月的经济数据还不确定，如果“国十六条”能适度控制物价，则可能继续削弱加息的预期，预计下月中旬前市场都仍将继续受到加息的压制，只是短期压力会有所减弱，震荡反弹的可能性依旧较大，操作上，适当多单介入，止损3140点。