沪指重返年线 逢高宜减仓

    连续6个交易日收于年线下方之后，昨日上证指数终于发力上攻，并重新站上失守多日的年线，同时也重新站上10日均线。最终，上证指数上涨38.32点，收于2898.26点，涨幅1.34%。值得注意的是，昨日两市成交量也略有放大，表明市场人气开始重新聚集。分析人士认为，大盘站上年线之后，短期市场反弹有望延续，但年线附近的争夺不会就此结束，因此操作上仍应该以逢高减仓为主。

    银行地产给力 权重股开始表演

    本周三，工商银行（601398）（601398，收盘价4.39元）复牌后遭遇跌停。昨日早盘，工行一度下挫2.7%，随后震荡回升。随着工行股价的走稳，给其他银行股上涨带来动力。其中，光大银行（601818）表现最为强势，盘中最大涨幅一度超过6%，最终涨幅也达4.5%。此外，华夏银行（600015）、宁波银行（002142）、兴业银行（601166）涨幅也都在2%以上。

    除了银行股外，此前长期低迷的地产股也开始反弹。合肥城建（002208）、宜华地产（000150）、世茂股份（600823）、荣盛发展（002146）涨幅超过7%。而大盘地产股中，保利地产（600048）上涨5.84%，万科上涨4%，金地集团（600383）上涨3.72%。此外，“两桶油”昨日也开始出现走强迹象，中石油和中石化都小幅反弹。

    权重股一动，人们又开始担心，会不会导致大盘再度下挫？分析人士认为，昨日权重股走强，主要还是由于大盘暴跌后，相对估值较为便宜，与此前大盘处于高位时的拉升不太一样。因此，可以暂时不要过于担忧。但是，如果后市出现连续拉升，则可能预示着二八转换的到来，反而应该更加担忧中小盘股的短期风险。

    期指空头近期很纠结

    随着大盘反弹的到来，股指期货市场空头主力似乎遇到了一些麻烦。尽管他们现在获利已经相当丰厚，但后市究竟是继续做空，还是反手做多，却显得有些纠结。

    昨日中金所公布的数据显示，最大空头——中证期货席位的12月合约空单大幅减少774手，持有3934手，国泰君安席位更是大幅减少982手，持有2748手。而就在一天前的11月24日，中证期货席位依然不甘心大盘就此会展开反弹，逆市增加空单1187手，国泰君安席位也增加了522手。显然，昨日的减仓，也是不得不向反弹趋势有所低头。不过，中证期货减少空单的同时，却仅仅增加了85手多单，国泰君安甚至连多单也减少了97手。

    分析人士认为，目前来看，股指期货市场近期结束了此前一路看空的情况，多空实力开始有所均衡。从成交量也不难看出，多空双方的交易开始大幅减少。昨日，12月主力合约仅成交18.9万手，较周三萎缩超过10万手。

　　短期看反弹 逢高减仓

    经过昨日反弹后，上证指数重新站上年线关口，并站上10日均线。同时5日均线也开始向上拐头，预示着短期反弹趋势正在逐渐确立。分析人士指出，一旦后市权重股能够继续有所表现，而消息面没有出现明显的利空，那么后市有望延续反弹行情。

    从操作上来看，虽然反弹有望延续，但投资者也不易太过掉以轻心。因为从大的趋势来看，10月以来形成的向上趋势实际上已经被破坏，而时至年底，主力资金总体还是趋于谨慎，因此也不要对反弹高度抱太高希望，后市以逢高减仓为主。

　　机构观点

　　警惕大盘“周末效应”

    股指昨日延续反弹，随着地产板块的突然拉升，市场人气逐渐活跃。但在股指上涨过程中，成交量未出现明显放大，在连续上调存款准备金率后，央行再度表态“加强流动性管理，调控信贷投放，继续引导货币信贷回归常态”，要求各银行须控制今年后两个月信贷投放节奏等。银行监管要求的提高将对银行股的业绩增长速度带来较大的负面影响，再加上地产调控漫漫无期，权重板块难有出色表现将严重制约股指上涨空间。

    而周末将至，市场又将进入多事之秋，在股指已有较大反弹的情况下，投资者不宜再行入场，借反弹减仓回避系统性风险方为上策。 广发证券（000776）