君乐宝“委身”蒙牛：乳业斩首行动进行时

　　魏立华西装革履，戴着无框眼镜，能看得出是新近修剪过的短发。“今天是个好日子，我心情非常激动。”他手执讲稿，讲话一开始甚至有些语噎。

　　11月22日上午蒙牛并购君乐宝发布会上，当并购这一刻真正来临时，石家庄君乐宝乳业有限公司（简称“君乐宝”）董事长兼总经理魏立华还是掩饰不住内心情绪的起伏。

　　十年前，蒙牛成立的第二年，魏立华在呼市和林格尔县看到的蒙牛，还只是孤零零的工厂。那时，伊利已经是内蒙古乳业的第一品牌，蒙牛费尽心思，提出了创内蒙古乳业“第二品牌”；十年后，蒙牛“一流工业园区和国际先进的现代化工厂，以及蒙牛现代化的牧场”无一不让魏“深感震撼”。此时，中国乳业“双雄”的格局已经稳定，两家年销售额向300亿突进的势头，越发让同行难以企及。

　　面对这些竞争对手强势进入他的领地，他有更好的选择吗？

　　魏立华不能不感慨。同样是从零到第一，早在数年前就已经是华北地区最大酸奶生产基地的君乐宝，最终选择以让出控股权为代价，背靠蒙牛这棵“大树”，去成就“做大做强”之梦想。

　　被争夺

　　当魏立华决定这么做的时候，向君乐宝抛出橄榄枝的并不只蒙牛一家。“在蒙牛之前，有其他品牌与君乐宝接触过，不乏外资品牌和国内一些内资品牌。”他说。

　　有君乐宝人士向本报透露，这些意向者是：伊利、达能集团。

　　有消息人士透露，在中国酸奶市场中，蒙牛、光明、伊利、君乐宝排名前四位，其市场份额分别大致是22%-23%、20%-21%、16%-17%，8%。所以，无论是三甲中的谁，拿下君乐宝，都将对其酸奶市场的格局有决定性的影响。

　　对伊利而言，君乐宝可能还有一层更特殊的意义。在三聚氰胺事件之前，君乐宝在全国酸奶市场上的份额一度超越伊利，位居行业三甲。

　　达能自2007年与光明、蒙牛分手后，其核心业务酸奶，一直在寻觅适合的目标。2009年年初，达能的酸奶业务在华悄然重启。目前，其酸奶产品“达能”、“碧优”主要在北京、上海、广州有售，而生产工厂主要就是用之前收购妙士乳业的。有消息说，达能还有计划在上海建厂。

　　不过，上述说法均未能得到伊利、达能与君乐宝官方证实。

　　在众多追求者中，君乐宝最终选择了蒙牛，后者以4.692亿元获得君乐宝51%股权，成为其最大股东。

　　君乐宝称，保持君乐宝在并购后的“独立发展”是君乐宝选择与蒙牛合作的重要前提。

　　并购完成后，君乐宝董事会成员为7人，其中蒙牛提名董事4名；蒙牛委派首席质量官、财务负责人到君乐宝，君乐宝经营层维持不变，独立运营；“君乐宝”及其附属品牌将作为独立品牌长期存在并发展。

　　君乐宝方面向本报表示，虽然董事长成员会有调整，但是魏立华仍然是君乐宝的总经理。

　　抉择

　　在蒙牛并购之前，君乐宝正处在发展史上最风光的时候，也是魏立华个人创业生涯最精彩的时刻。

　　1995年，魏立华创办君乐宝，那时起就将酸奶作为主攻方向。有接触过魏的东方艾格高级乳业分析师陈连芳说，初创时期很艰难，君乐宝像个作坊似的做酸奶，那时的魏立华还会骑着三轮车去卖酸奶。

　　当时的伊利已经完成了股份制改造，进入IPO倒计时。1996年，有国资背景的“*ST伊利”在上交所挂牌上市。中国还没有全国性的乳企，光明盘踞上海，三元据守北京。这是一个自由竞争的黄金时代。

　　个人创业的魏立华，凭其坚韧，在技术、设备都不懂的情况下，靠自己摸索、学习，逐步把君乐宝的规模做大。到1999年，君乐宝的销售区域由河北扩充到河南、北京、天津、山东、山西等地区，成为华北地区规模最大的酸奶生产基地。上述接触过魏的人说，他最大的特点就是特别能吃苦、有毅力。

　　2000年，魏立华做出了君乐宝发展历程中的第一次重要合作：

　　引进三鹿集团，后者以品牌和部分资金入股，占君乐宝总股本的34%。君乐宝更名为“三鹿君乐宝乳业”，作为三鹿集团旗下的一家合资企业，依托三鹿的品牌、技术、管理支持，其产能迅速膨胀。当时君乐宝生产“三鹿”酸奶，也生产自有品牌“君乐宝”的产品。

　　彼时的蒙牛，正值创业的第二年，初创者们为如何迅速在行业内立足而奔忙。当年，已经是内蒙古乳业第一品牌的伊利，年销售额突破15亿元；而蒙牛是2.47亿元，不及伊利的1/5。中国乳业的另一重要角色光明，则已经在上海之外的内蒙古、黑龙江等地建厂，在北京、武汉、西安等全国大部分省会城市建销售机构，从区域品牌发展为全国性品牌。

　　君乐宝专注于酸牛奶市场，借助与三鹿的合作，把市场越做越大。在2008年9月三聚氰胺事件爆发前，三鹿君乐宝酸奶市场占有率达到14.5%，在国内生产酸奶的企业中排名第三。

　　三聚氰胺事件后，君乐宝紧急与三鹿“划清界限”，企业名称恢复为“石家庄君乐宝乳业有限公司”，产品品牌去“三鹿”、留“君乐宝”。2009年上半年，君乐宝先后两次共动用3390万元，从三鹿手中回购股权。

　　没有了三鹿的河北，对迅速转入正轨的君乐宝寄予了厚望。即便在业内都被认为是为人低调的魏立华，被推到了台前。

　　2009年3月，魏高调当选河北省奶业协会新一届理事长。当天的奶协大会规格颇高，河北省政府、中国奶协、河北省工业经济联合会、河北省食品药品监督管理局等悉数派要员出席。此后，这家民营乳企老板的名字，高频次地出现在当地重要的官方媒体上。

　　就在外界看来，发展势头迅猛的君乐宝，正肩负着“河北乳业第一品牌”的众望努力前行时，魏立华做出了另一次重要的合作选择：他个人及君乐宝另一大股东，按持股比例减持，将君乐宝51%的股权，作价4.692亿元现金出售给蒙牛。

　　两难

　　之前，魏立华一定反复问过自己，这是不是最好的选择。

　　在他的时代，君乐宝人已经有很多傲人的业绩。

　　三聚氰胺事件之前，君乐宝在全国的酸奶市场份额一度超过伊利。即使是在那个被三聚氰胺阴云笼罩的中秋节之夜，魏立华都用“我们已经超越伊利，位居行业前三甲，成为中国酸奶的领导品牌”这样的字眼，来鼓舞员工、合作伙伴、经销商。

　　其首创的红枣酸牛奶，单品一年销售额4.6亿元，占君乐宝全年销售的42%。君乐宝人私底下将自己的红枣酸奶，比作饮料中的红罐“王老吉”。

　　依靠企业家的个人智慧，倚重差异化的错位竞争策略，究竟能支撑君乐宝这样的“小块头”走多久？被这个问题困扰过的不仅仅是魏立华。

　　在今年9月，伊利投资5亿元，在张北投建河北最大的液态奶生产基地。10月，新西兰恒天然投资2亿元的牧场项目落户玉田……君乐宝的大本营，国内优质奶源带之一的河北，已变成乳业巨头的跑马场。

　　最让魏立华担忧的事，已经发生在另一家区域性乳企身上。

　　今年7月，伊利、蒙牛投资数亿元的液态奶新工厂先后在宁夏的吴忠、银川开工建设。宁夏，是曾经风光无限的夏进乳业最后的避风港。有宁夏当地乳业人士曾向本报透露，今年年初，有风投和企业找夏进的大股东谈收购，因为叫价太高，而未果。

　　熟悉蒙伊的人士说，一旦蒙牛、伊利的基地明年下半年正式投产，夏进在当地的工厂将很有可能 “无米下锅”。

　　夏进的遭遇是魏立华最不愿看到的。在君乐宝身上，他用15年的时间，尽其所能从零做到现在的年销售收入12.6亿元；而如果收归蒙牛麾下，君乐宝只需用三分之一的时间，就可能将现在的业绩至少翻一番，五年后做到30亿到40亿，从区域品牌跃升为全国品牌。

　　前述君乐宝人士直截了当地说，把控股权卖给蒙牛，股东套现获利，君乐宝背靠蒙牛乃至中粮集团的“大树”得以走向全国，蒙牛的低温产品板块迅速做大，这是个多赢的选择。

　　实际上，小企业的创新并不能维系企业的发展。比如红枣酸牛奶被发现是一个巨大的细分市场之后，君乐宝的红枣酸牛奶就被蒙牛、伊利、光明、三元争相效仿。同样的，经过一些公司拓展，当老酸奶这种品种被证明是一个巨大的新兴市场之后，这些巨头们又开始集体“卖老”。

　　通过创新来实现在乳业的增长，已经被证明是一个死胡同。就像在互联网创业领域经常被提的问题——如果腾讯来了，你怎么办——一样，乳业也在慢慢地朝向这个过程演化。蒙牛或者伊利来了，你怎么办。兵戎相见还是干脆靠上这棵大树？

　　斩首行动

　　三聚氰胺事件后，一些地方性乳企异常活跃，一度让人错觉，区域性乳企的春天来了：比如完达山、飞鹤、摇篮等，其广告在央视黄金时段频繁露脸，平时很小众的奶粉品牌在局部地区的超市内货架段暴增……

　　与这个设想相反，危机并没有改变乳业座次和基本格局。有人戏谑地说，犹如打麻将停了一下电，虽有人乘机换了几张牌，但输赢的结局无法改变。

　　当国内四家上市乳企的2009年年报，在今年4月全部揭晓时，答案已经很明显。与2008年几乎全线亏损的惨淡情景相比，2009年乳业已恢复至快车道。四家企业的营业收入增幅从7%至68%不等，除三元食品（600429.SH）业绩受累并购三鹿核心资产有亏损外，伊利股份（600887.SH）、蒙牛乳业（02319.HK）、光明乳业（600597.SH）三大乳企均扭亏为盈。

　　蒙牛、伊利的盈利状况，甚至好于三聚氰胺事件之前的2007年，双雄格局被进一步凸显。2009年7月中粮集团入主蒙牛，更是让蒙牛在这场较量中增加了筹码。

　　有消息人士透露，近一年以来，蒙牛乳业高层在投资者说明会上经常会被质询，手中拥有大量现金的蒙牛，为何不能找到让股东有更多收益的机会。

　　查看蒙牛乳业一年多来的财报不难发现，在中粮入主之前，即2009年上半年，蒙牛乳业的净现金（现金及银行存款扣除银行贷款总额）为28.7亿元；中粮入主之后的2009年年底，净现金约为54.8亿元；到2010年年中时，净现金额已有约60亿元。

　　宣布并购君乐宝后，蒙牛集团总裁杨文俊并不讳言，只要有机会，蒙牛还会继续并购。对于并购对象，杨文俊开出的条件之一，是与蒙牛能够在区域上形成协同效应。熟悉蒙牛的人士透露，并购将成为蒙牛今后甩开对手的主要手段之一。

　　蒙牛并购君乐宝，已经被业内视为全国性乳企整合区域性乳企的开始。

　　有“大炮”之称的乳业人士王丁棉很有些偏激地说，像君乐宝这样的年业绩已做到10亿的中型企业，刚发展起来就被大企业并购吃掉，这是大企业对中小企业的斩首行动，终极目标是导向寡头垄断。

　　而理智一些的业内人士则不无感慨地说，未来乳业间的兼并重组会加快，地方品牌的收购方，无非就是双寡头和外资。