“定量宽松”差点儿让山姆大叔吃不起火鸡

　　火鸡是美国感恩节餐桌上的主角。据美国媒体报道，今年感恩节前，美国城市地区中未加工的火鸡批发均价已升至每磅1.09美元，同比上涨了28%。若从本轮金融危机爆发前算起，其涨幅超过了35%。有美国媒体指出，本轮火鸡批发价格猛涨与供需关系不大，而听起来风马牛不相及的“定量宽松”政策却是背后的一大推手。

　　美国农业部公布的数据显示，今年全美火鸡产量为55.87亿磅，同比减少1%；不过，在供给略微收紧的同时，美国居民对火鸡的消费需求，也从去年的人均16.9磅，降到今年的16.2磅。因此，在美国这个全球火鸡最大生产国同时也是最大消费国(每年吃掉2.4亿多只)里，并未出现巨大的供需缺口。此外，从历史上看，节日因素对美国农产品的价格影响并不显著，与中国逢年过节时菜价肉价往上冲一冲截然不同。

　　美国农业部的专家认为，饲养商在本国经济仍不景气、消费者需求不振的大背景下提高火鸡批发价，主要原因之一便是包括饲料在内的生产成本逐渐走高，养殖业除了提价之外已无路可走。美国火鸡的主要饲料是产自美国本土的玉米，其比重达到了70%，而后者价格在过去一年间暴涨了47%。除此之外，各种能源价格也在逐渐走高，同样增加了饲养火鸡的生产和运输成本。

　　包括玉米、原油在内的大宗商品价格为什么会飙升？除了与每种产品的实际供需状况有关外，还有一个因素不得不提，那就是美联储一边维持超低利率水平，一边购买国债，实施所谓的“定量宽松”政策。美联储的上述措施虽对市场原有资金产生了挤出效应，却无法引导其流动方向，只能任其与其他形式的“套利美元”汇成一股巨大的洪流，绕开实体经济而奔向回报率更高的地方，因而酿成某些产品价格暴涨、某些国家(地区)通胀抬头的危局。

　　回到美国火鸡上来，从资本流动的角度看，其价格传导的路线图就比较清晰了：先有美联储为刺激经济开启了印钞机，造成美元泛滥，后有原油期货等大宗商品遭遇资金追捧，能源价格随之抬头，第三步便是玉米价格水涨船高，原因有二：一是玉米本身作为一种大宗商品就被游资反复炒作，二是在美国，玉米是提炼乙醇(可作为石油的替代燃料)的主力农作物，石油价格高涨推升了对玉米的需求。再往后，养殖业因饲料价格、运输费用走高而被迫提价，并将火鸡卖给美国各大零售商。有美国当地媒体指出，正是美联储的“定量宽松”政策，扰乱了火鸡的整条产业链。

　　击鼓传花的下一棒，自然是美国零售商也跟风提价，把包袱转移到最终消费者身上，但美国零售商大多自行消化了涨价成本，大型超市还纷纷降价促销，沃尔玛甚至卖出了每磅不到0.5美元的“地板价”。这可不是沃尔玛们大发善心，而是在经济复苏乏力的当下，市场竞争太过激烈，谁都不愿意在“圣诞购物季”刚刚开始之时，为了一只不超过20美元的火鸡去得罪可能大把花钱的消费者。得益于此，美国家庭今年依然享用着平价火鸡。据美国农业社团联合会日前所作调查，今年感恩节美国家庭为“菜篮子”(一桌供10人享用的火鸡大餐主辅料)平均支出43.47美元，仅比去年多了56美分。

　　但零售商们还能支撑廉价火鸡多久，又能将多少商品的涨价成本背在自己身上，还真不好说。美国《每日金融报》的一篇文章指出，火鸡批发价格上涨仅仅是食物价格整体上涨的早期标志，服装和其他大众消费品价格也会紧跟其后。或许，过了这个占全美零售额比重高达1/3的圣诞购物季，零售商们就“变脸”了。

　　今年以来，美国经济政策制定者总担忧其经济会像日本一样，落入通缩陷阱，而消费者价格指数(CPI)连续数月低于“适宜区间”，也成了美联储再次启动“定量宽松”政策的主要借口。这次火鸡批发价格攀升，倒是给美联储和劳工部都提了醒儿：前者该仔细评估一下该政策的副作用，别只顾着吹嘘它能如何提振经济；后者也该考虑调整调整消费者价格指数组成部分的权重———食品和饮料这一大类的权重为14.795%，其中肉禽鱼蛋这一子项的权重更是只有1.745%，而住房这一大类的权重却高达41.96%，在楼市持续低迷的当下，难怪美国CPI老上不去呢。