首席辩论会 关注年线争夺战 2010-11-29

    首席辩论会：关注年线争夺战

    主持人：匡树辉

    匡树辉：抓住一个市场热点，有观点就说，有不同就辨，今天欢迎观众收看《交易时间》正在进行的《首席辩论会》，我是财经频道首席金融记者匡树辉。首先还是来介绍今天走到我们演播室的两位嘉宾，一位是来自于万家基金的研究总监高上先生，高上先生在股市历史上有所研究，最近也出了一本书叫《中国股市的18年》，对此他是颇有心得。另外一位来自我们民间的投资者先生，叫薛松先生，由于薛松先生比较刻苦，对股市还是颇有心得。在介绍两位嘉宾之后，我们看今天的讨论话题主要是围绕年线展开，我们看到上周经过一波连续的下跌之后，进入一个窄幅的盘整状态，目前围绕着年线附近展开了争夺，这次年线争夺战到底是下跌的中继？还是一个筑底的过程？今天我们的讨论话题将围绕这展开，嘉宾也会给出他们各自的观点，在我们讨论之前，我们的记者做了一个精心的准备，他们就前几次年线争夺的情况做了一个总结，我们看一下资料片。

    两次年线争夺战历史回顾

    首先我们来回顾一次年代已经较为久远的年线争夺战。这次年线争夺出现在1996年4月24号-6月5日，1996您4月24号，上证指数加速上涨，突破年线，但随后由于上涨过快，中期均线及30日和60日均线都没有跟上，于是指数形成M头以后，回落至30日与60日均线之间获得支撑，这时30日和60日均线才形成多头排列，并且向上发散，从而开始了一波上涨，这次年线争夺战中，从第一次冲上年线之后形成的高点，至获得支撑的低点，整个年线争夺形态的高低点振幅是14.73%。

    再来看2003年4月10日-2003年7月17号之间的年线争夺，同样是指数在突破年线前加速上涨，同样是30日，60日和120日均线呈多头排列，但处在年线下方，最终的结果是，中期均线同样起到了支撑作用，指数回落至60日和120日均线之间后，展开了20个交易日的上涨，而这次年线争夺形态的高低点振幅是10%。

    从上面的回顾当中，我们似乎可以得出结论，这就是，被争夺的均线本身没有太大意义，而下方缓慢跟进的中期均线所表现出的支撑力度才值得关注，现在，又到了这样的时刻，指数站上年线未果，并回落至中期均线获得支撑，这是否意味着接下来行情将展开新一轮上涨？

    匡树辉：之所以说到的年线，而且我们在年线方面也做了很多的总结，是因为市场比较关注年线，市场把年线称为“牛熊分界线”，到底在目前真正的围绕多空年线双方进行争夺之后，也就代表市场未来的趋势，我也想问一下两位嘉宾，你们对目前市场的争夺，整体是一个什么判断？是认为是下跌的中继？还是在这里做一个筑底的过程？

    高上：从我个人的观点来看，前期市场处在一个5年的市场大震荡收敛的过程中，在这个过程中，市场前期的上涨，做出了有利于多方的上涨，时至年尾，我个人预计小盘股仍然会上演一个年底收官的行情，大盘股会延续跨年度的行情。

    匡树辉：你认为市场是在这里算是一个筑底的过程吗？

    高上：市场会逐渐的震荡筑底，走出一个上升的，总体来看是一个跨年度的行情。

    匡树辉：好，薛松。

    薛松：在我看来，这次的调整，就是冲破年线再回来，刚才的电视里面放的东西，我觉得很好，因为它和我们这次非常类似，也是一个非常快，前期是快速上涨突破年线，年线当时还是一个压制的作用。

    匡树辉：10月17号。

    薛松：整个穿越过程，其实刚才几次也都这样，年线是反复穿越，它从来没有表现过一个支撑，或者一个压力作用，因为它是一根，我称为叫“被争夺的均线”，它是像人质一样，本身没有作用。

    匡树辉：你这样，你先给我们回答这个问题，你认为是筑底还是继续下跌，下把这个问题说完之后。

    薛松：这是一个牛市快速调整，无论从幅度也好，从形态也好都是如此，这是一个底，因为10%到15%的调整，是牛市当中的调整，这次正好落在13%左右，这个区间之内，所以调整基本上已经走完了。

    匡树辉：是不是前期股指也曾跌破年线，现在收复年线之上，在年线展开争夺，你认为这个争夺，如果筑底，年线的支撑力度还是应该有？而刚才你说这个。

    薛松：不重要，我认为年线既不是压力，也不是支撑，真正起作用的均线，一定是方向要对头。

    匡树辉：你是不是推翻大家长期认为一个观点，牛熊分界线的定理是不是就此打破？

    薛松：这个定理，真正发生作用的，我的强调，发生作用的一定是一个往上涨的均线，它是一个支撑作用，往下行的均线一定是压制作用，走平的均线本身没有作用，否则它不会来回穿越，比如这次60天均线，盘中几次跌破，收盘从来不破，所以60天均线才是这一轮行情，真正起到技术性作用的均线。

    匡树辉：你觉得它是真正的支撑作用？

    薛松：从技术角度来说，把眼光放到60天均线，当然焦点可能是年线，大家可能发现年线，因为关心一个大的，但是从技术角度，应该关注的是60天线。

    匡树辉：我们最近关注年线，大家也讨论的比较多，但是我也从原来的研究中间发现，我们的年线周期律是越来越短，原来最开始从2007年那一波大牛市，有的是3年到4年，比如大熊市也是从2001年的大熊市一直到2005年是4年的时间，所以到目前只有半年，年线支撑力度，或者压制力度只有半年的时间？