新能源汽车规划即将出台 公交板块优先受益

　　11月22日，工信部节能和综合利用司副司长高东升指出，积极支持新能源汽车的发展。《节能和新能源汽车产业发展规划（2011—2020年）》即将公布，电动汽车在“十二五”期间具体发展目标和支持措施也将在规划中一一明确。

　　业内人士认为，这意味着节能和新能源汽车发展路径日益清晰，电动汽车和插电式混合汽车成为主要发展路径。新能源汽车有望在公共交通领域率先实现产业化。

　　发展前景广阔

　　“十二五”规划明确指出，新能源汽车产业是“国民经济的先导产业”。前述官员的表态，意味着市场期待已久的规划将要出台，新能源汽车的发展路径趋于清晰。

　　今年6月份，五大部委联合发布《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》，消费者购买新能源汽车，国家给予财政补贴。补贴为一次性发放，按照3000元／千瓦给予补贴，插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元，纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。

　　东方证券研究报告认为，从近期的补贴政策中，能看出新能源汽车发展路径。纯电动车将被确定为主要的新能源车发展路径；混合动力车型，有所区分，插电式混合动力汽车属于新能源汽车范畴，不可外接充电的混合动力车型，属于“节能车”范畴。

　　毫无疑问，纯电动汽车和插电混合动力车无疑是未来市场增长的最大领域。尽管《规划》还未正式公布，但是，该规划的草案已经有所透露，2015年纯电动和插电式混合动力汽车累计产销量达到50万辆以上，2020年累计产销量达到500万辆以上， 草案中指出，支持节能和新能源汽车的发展，政策支持不遗余力。既有相关政策的引导和支持，同时还有财政和税收补贴。中央财政将安排500亿元专项资金，重点支持节能与新能源汽车关键技术研发和改造。企业销售汽车的增值税率也调整为13%。

　　为了让消费者选择新能源汽车，国家发改委产业协调司官员透露，刺激普通汽车消费的系列政策将改变，2011年小排量乘用车购置税优惠政策将会取消。汽车以旧换新政策很可能在2011年不再执行。

　　公交行业率先产业化

　　11月5日，第25届世界电动车大会在深圳开幕，这被誉为新能源汽车发展的风向标。比亚迪汽车发言人指出，它们将分四个阶段推动新能源汽车发展。

　　一是应用，即实现公交车及出租车的电动化；二是优化，使用大容量蓄电池减少白天高峰用电量；三是能源，通过导入太阳能电池等可再生能源减排温室气体；四是消费者利用，通过完善充电基础设施，全面推进汽车“绿色化”进程。

　　广发证券（000776）研究报告指出，新能源汽车由于涉及领域广泛，配套措施和核心技术有待发展完善，新能源汽车板块将呈现渐进式发展。

　　报告认为，新能源汽车有望在公用事业领域最先实现产业化。在公共交通领域，2001年4月份，全国共有220台纯电动汽车，约2000台混合动力汽车。新能源公交车占总公交车辆的0．4% ；截至今年11月份，新能源公交车已经推广约6000辆，占公交车比重的1．2%。

　　得力于政策扶持，新能源汽车在公共交通系统得到快速推广。广发证券汽车研究员杨华超告诉本报记者，2009年是发展启动年；2010年是“十城千辆”推广年；2011年将是快速发展的一年。

　　根据科技部“十城千辆”计划，到2010年25个试点城市，每个城市要至少推广1000台，公交系统车辆将达到2．5万台， 将会占到总量的5%左右。

　　事实上，发达国家的新能源行业规划，也是率先在公共交通系统实现产业化。2003年美国混合动力公交车新车注册量占总量的比重是1%，2009年该数据上升到37%。美国之所以推行如此顺利，主要源于公共交通管理署采取补贴措施，鼓励购买新能源汽车。

　　利好整车生产

　　东方证券王明俊告诉记者，他很看好整车生产和零部件投资前景。其逻辑是，一方面补贴政策明显利好整车生产厂商，5 年50万辆的高速成长将带来近千亿的市场规模；另一方面，电机、动力电池等核心部件毛利率接近50%，且市场空间巨大。

　　广发证券研究报告指出，2011年汽车行业规模增长水平在10%左右；估值合理区间15－20倍；行业新增产能要到2011年底或者2012年初才会有释放，预计行业利润增速在20%左右。

　　广发证券汽车分析师杨华超告诉记者，汽车行业在各发展阶段都会出现亮点，投资逻辑是积极把握阶段性特色的投资机会。短期来看，看好中高级乘用车市场需求的景气持续；中期来看，看好新能源汽车相关板块。

　　杨华超认为，新能源汽车领域，关注上游电池、电机、电控核心零部件公司，同时，关注优先受益的公共交通板块，如亚星客车（600213）、安凯客车（000868）、中通客车（000957）等。产业链上游的企业主要关注江苏国泰（002091）、西藏矿业（000762）、杉杉股份（600884）、大洋电机（002249）、华域汽车（600741）等。