股市风雨二十载 数字显辉煌

　　相对于西方国家资本市场动辄百年的历史来说，中国证券市场20年的历史还显稚嫩。

　　20年，对于一个人来说，是个充满朝气的年华，中国的证券市场也如同一个人一样，充满着朝气和活力，她诞生的时间虽短，但她所创造的奇迹却是有目共睹——至2009年底，投资者开户数已达到1.7亿户；至2010年10月末，市场容量从90年的区区12亿元上升至2010年的27万亿元，膨胀了22500倍，几乎是几何级数的扩张。

　　与全球主要市场相比，2009年的统计数据显示，中国的市值总量已达到3.3万亿美元，上升至继美国、日本之后的第三位，与位居第二位的日本仅相差1700亿美元，而这一数字仅仅在六年前，即2003年还只有5120亿美元。短短的20年，中国证券市场已达到了西方老牌资本主义国家百余年才达到的水平。下面，我们通过一系列的数据和图表记录下了中国证券市场20年的成就。

　　20年，中国证券市场的融资规模极速扩张。虽然受宏观经济环境，市场自身周期性调整，及发行上市政策等多重因素影响，证券市场各年度融资规模起伏较大，但随着市场融资渠道不断拓宽、融资方式日趋多样化，发行制度不断完善，中国证券市场的融资规模实现了飞跃式发展。数据显示，截至11月底，沪深两市上市公司2010年融资总额已突破9000亿元。

　　从20年来上市公司的融资构成情况来看，增发、配股和发债等再融资总额已超过了首发募资总额。这主要是由于近年来证券市场资产证券化高潮迭起，再融资规模越来越大所致。

　　随着证券市场大幅扩容，投资者在投入大增的同时，所获得的回报情况又如何呢？从历年分红情况来看，上市公司分红派现金额随着公司数量的增多，公司质量的提高而稳步增长。

　　沪深两市上市公司分红派现总额已由1992年的不到1亿元，扩张至2010年的4000多亿元。上市公司分红派现金额占前一年度净利润的比基本在40%左右波动。2001年到2006年，上市公司派现占比一度提升至50%左右。

　　从另一个角度来看，上市公司历年派现金额占股权现金融资总额的比则波动较大。近年来，随着上市公司股权现金融资规模的高速扩张，派现金额占股权现金融资总额的比有下降趋势。

　　除现金分红外，上市公司送红股的金额也有了一定程度的提高。许多中小规模公司通过送红股，及转增股本的方式积极扩张。有些公司上市以来仅通过送转股，股本扩张倍数就已经超过了10倍，高者甚至达到了90多倍。