化工板块将迎新一轮机会

　　油价上涨有利于相关化工产品价格上涨

　　受美国劳工部发布的最新数据、欧元区支持债券市场的举措等因素影响，近期油价在80美元附近企稳反弹，上周四纽约原油期货结算价涨至26个月最高价位，布伦特原油期货达到近三年来最高价位。

　　分析师认为，在国际油价不突破100美元的情况下，油价的上涨有利于相关化工品价格上涨，预计化工市场将会迎来新一轮涨势，但是价格传导有一个过程，目前这种影响还没有显现。

　　上周四纽约原油期货结算价涨至26个月最高价位，布伦特原油期货达到近三年来最高价位。

　　分析师认为，在国际油价不突破100美元的情况下，油价的上涨有利于相关化工品价格上涨，预计化工市场将会迎来新一轮涨势。

　　中原证券研究员李琳琳认为，油价的上涨将带动下游的合成树脂、合成橡胶、合成纤维等产品的成本上升、价格上涨，相关上市公司有中泰化学、回天胶业、华西村等。

　　海通证券研究员认为，油价上涨除了对油气生产企业形成直接利好，部分石化企业的产品价格上涨的同时毛利率很可能还会上升，如烟台万华、天利高新等。

　　短期影响还未显现

　　从目前化工市场的走势看，油价上涨的影响还未显现。“价格传导有一个过程。”宏源证券研究员康铁牛说。

　　“节能减排依然是化工行情变化的主要因素。由于企业总体开工率有所下降，生产企业积极拉涨价格，部分产品屡创历史新高。”中国化工网分析师李野说。

　　五类精细化工公司被看好

　　由中国石油与化工联合会与兴业证券联合举办的2010中国国际精细化工投融资论坛11月30日起在上海举行。虽然相关上市公司股价均已不低，但由于与七大新兴产业密切关联，精细化工仍旧被业界普遍看好。与会人士认为，精细化工五大细分板块商业前景不错。精细化工点多面广，未来，氟化工、医药行业、碳纤维行业、电子化学品、环保节能等形成几个重要的细分板块。

　　剔除石油开采板块之后，化工板块估值水平处于历史中值附近。结合当前估值水平及基本面走势看，纯碱、氯碱、印染助剂、民爆等行业提升空间较大。

　　选股围绕四主线

　　主线一：节能减排。有三类标的：1.提供节能减排产品的企业，如双良节能；2.节能减排过程中，行业小产能被淘汰，行业集中度将趋于提高，具有资源、规模、环保等优势的行业龙头，如两碱、印染助剂行业的龙头；3.行业供给因为节能减排受到扰动而带来的阶段性机会。

　　主线二：“十二五”。目前有三类标的：1.海洋经济，可供关注的标的如双良节能(海水淡化)；2.高铁建设，如回天胶业(高铁用胶)、宝利沥青(高铁用乳化沥青)；3.锂电材料，可供选择标的如云天化(锂电薄膜)、佛塑股份(锂电薄膜)、当升科技(正极材料)等。

　　主线三：精细化工。相对大宗化学品，精细化工产品附加值高，市场波动小，且承接全球产业转移的空间巨大，未来该领域将出现更多质地优良的企业，有待在陆续上市的新股中挖掘。

　　主线四：通货膨胀。有两类标的：1.具有较强的向下游传导成本压力能力的企业；2.靠近消费端，或具有极强的品牌增值能力的企业，如上海家化等。

　　（广发证券 吕丙风）