股市震荡 静待利空消息兑现

　　昨日沪深两市股指震荡下挫，上证综指收盘下跌0.95%，深证成指下跌0.33%，两市成交额比周二略有放大。

　　近日《人民日报》连续发文，就A股市场11月12日的下跌提出“国际投行阴谋论”，并倡议要使股市成为增加老百姓财产性收入的重要渠道，引导银行存款流入股市等，维稳意图明显，有望改善投资者的预期。目前，股市作为吸纳流动性最好的“池子”，已经开始得到高层的认可，一旦得到市场的普遍认同，新一轮行情的展开将会水到渠成。

　　热点方面，短线比较沉闷，但仍不乏一些亮点。在明年保障房建设超预期提速的背景下，水泥板块近期走势强劲，龙头品种海螺水泥（600585）股价创出新高；被多家券商研究所集中看好的冀东水泥（000401）股价也基本回到起跌位置。明年水泥行业需求端加大，供给端基本持平，故产品价格可能保持高位运行，产能扩大的公司利润增长应非常明确，对该板块的龙头品种可继续看好。

　　同时，关于明年继续实施积极财政政策、加大对老少边穷地区扶持力度的消息，也催生了又一新的区域经济板块——云南板块的兴起。云南的区域经济规划在明年出炉的可能性较大，云南板块应会有反复表现的机会。

　　此外，关于“中国已将高速铁路作为优先发展的战略性新兴产业，今后将在财政投入、建设用地、技术创新、经营环境等方面加大支持力度”的消息，引发了晋西车轴（600495）、晋亿实业（601002）等高铁概念股的大幅上涨。作为经济结构转型的主要受益者，同时也作为机构投资者普遍看好的板块，战略新兴产业将在2011年会有大展拳脚的机会。

　　现在是今年的最后一个月，会有很多对股市产生重大影响的事情发生。一年一度的中央经济工作会议、货币政策转向的具体安排、11月经济运行数据、央行是否再次加息等，都是投资者近期关注的重点。总体来看，12月股市面临的不确定性将有一个逐步减弱的过程，股市运行的环境也会因预期中的利空逐步兑现而慢慢变得宽松，出现预期外利空的可能性并不大。

　　上证综指近期运行渐趋稳定，但反攻无力，不过目前已有一些积极信号出现。11月23日、11月30日和12月7日，沪市三度出现盘中大幅杀跌，但在当天均出现反弹，12月7日更是绝地收红，显示出2800点一线的支撑逐步夯实。因此预计，短线股指仍将维持震荡整理格局，以等待利空预期的兑现。在操作上，随着利空的逐渐兑现，市场的可操作性将有所提升，可在战略新兴产业上择机适量加仓。申银万国 徐明

　　■观点组合

　　●九鼎德盛 肖玉航

　　量能不配合 盘局难改变

　　周三深沪A股冲高回落。上证综指在周二收复年线后，由于量能配合欠佳，昨天收出阴线，并再次失守年线。深证成指虽然也收出阴线，但仍站于20日、60日均线之上。

　　从时间上看，目前已进入年终交易阶段，虽然机构面临市值排名的做盘冲动，但由于其仓位过重，能够产生连续性量能配合的反弹较为困难。市场层面显示，量能始终不配合，也表明机构资金仍在保留现有头寸，大盘只能在目前区域形成盘局，向上没有量能配合难以持续，向下大幅杀跌则会导致机构亏损，因此市场在短期内选择方向性突破很困难，除非基本面出现实质性利多或利空消息的刺激，否则很难改变目前的盘整局面。

　　从投资策略来看，建议投资者继续采取战略性观望为佳。短线投资者对进出仓位最好进行控制，参与品种最好是无获利盘、技术指标出现底背离且没有反弹的超跌潜力股。

　　●联讯证券 吴玲

　　耐心等待“靴子”落地

　　昨日A股小幅低开后维持震荡走势，上证综指继续受年线压制，深证成指则面临上升趋势线压制，整体来看，两市股指还未作出方向性的选择，仍处于底部盘整格局。中小板指受均线压制，走出墓碑性日K线。三大指数昨日走势说明，投资者做多动力不足，仍处于谨慎观望状态，这种格局的改变还需等待政策面的明朗，以及经济数据公布后“政策调控靴子”的落地。

　　在板块方面，受政策扶持的板块昨日走势较强，尤其是以高铁概念为核心的相关板块走势活跃，涨幅一度超过3%。煤炭、石油、黄金、有色金属等权重资源股走势相对较弱，对指数有一定的拖累。

　　在操作上，建议谨慎的投资者继续轻仓，等待机会；激进型投资者可继续精选个股，慢慢介入。

　　●华讯投资

　　维持2800-2900点箱体震荡

　　周二上证综指缩量站上年线，本身就有较强的回调确认过程，加上经济数据提前公布，引发场内资金对周末可能加息的忧虑预期，导致昨天股指上攻信心不足，最终失守年线。在利空叠加之下，股市再遇2900点的箱体高位，自然就表现出一定的压力。

　　展望后市，当前均线系统运行平稳，虽不能对股指构成向上支撑，也不能构成向下压力，但随时可能随大盘改变方向而变成支撑或压力。随着经济数据的逐步清晰化，大盘已经到了一个选择方向的时间窗口。缺乏量能配合的长时间震荡走势不利于大盘的上攻，且周二的长下影K线的低点仍在确认过程，大盘向下调整的压力较大。在没有特殊的消息面刺激下，预计大盘仍将维持2800-2900点的箱体震荡格局。