光明食品全球“猎艳”：轮番并购赌未来

总部位于上海的光明食品集团正在面向全球撒下一张巨大的网。

　　12月7日，光明即将收购美国保健业公司健安喜（GNC）的消息再度引起外界关注。而这仅仅是光明食品今年以来出海”洽购国外巨头的其中“一幕”。

　　从年初的澳洲糖企CSR，到年中旗下光明乳业收购新西兰Synlait Milk公司，再到9月传出的与英国联合饼干的谈判，成立于2006年的光明食品，在进入第四个年头之后迅猛发力，全球“猎购”。

　　这是一场“有组织有预谋”的战斗。早在今年年初，光明食品董事长王宗南在接受本报记者采访时所透露的“再造一个新光明”的三年规划，就已经预言了光明未来的全球并购步伐。王宗南表示，根据第二个“三年战略”，光明会进一步加大收购兼并的力度，推进国际化战略。

　　就在收购健安喜消息传出的几天前，光明食品集团最新一次的董事会会议也刚刚举行完毕。据其集团网站发布的内容，“会议认真讨论审议了有关重大并购项目最新调整方案，并认为实施战略并购，开拓国内外市场，符合集团发展战略的方向”。

　　全球“猎艳”之旅

　　今年1月12日，来自澳大利亚方面的消息称，光明食品集团向澳大利亚西斯尔公司（CSR）提出了以最高15亿澳元（合14亿美元）的价格收购该公司糖和可再生能源业务。

　　然而，与CSR的谈判可谓一波三折。尤其是在7月初双方即将签约之际，来自新加坡的丰益国际横刀夺爱，光明最终失利。

　　不过，这并不影响光明全球并购的野心。两周之后，光明食品旗下的光明乳业发布公告称，拟以增资形式认购新西兰Synlait Milk公司51%股权，光明将为此付出总计约3.82亿元人民币。

　　两个月后，来自英国媒体报道称，光明正就收购英国联合饼干公司(United Biscuits)进行排他性谈判，拟以31.6亿美元（超过20亿英镑）并购联合饼干公司。

　　尽管其后光明出于谨慎的原则给予了否认，但光明食品总裁曹树民却在12月7日媒体采访中证实双方确在接触。

　　曹树民同时证实了光明与健安喜之间的谈判已经逼近收官。

　　其实，光明的网撒得比想象的还要大。

　　就在今年6月底与CSR谈判的同时，光明食品集团还和国家开发银行与澳大利亚新南威尔士州签署了谅解备忘录，三方将共同在新南威尔士州寻求乳业、糖业和酒业等方面的合作机会。

　　7月中旬，光明食品集团一位人士向记者强调，尽管此前失手CSR的糖业资产，但不会影响到整个光明集团的国际化战略，特别是未来在澳洲糖业、酒业、乳业的三大产业布局。“澳洲是重点，新西兰也应该算在其中。”

　　记者还从光明内部了解到，在这一年的时间里，光明高层频频出访欧美，考察了多家与食品相关的企业。例如，仅在今年10-11月，王宗南就亲自带队出访了欧洲和美国，考察了意大利的巧克力工厂、美国的酒庄等，这其中就包括刚刚传出并购意向的健安喜公司。

　　三年规划“给力”

　　事实上，光明的车轮并购战早在其成立之初便展现端倪。

　　2006年8月8日，光明食品（集团）有限公司正式挂牌，由上海益民食品一厂（集团）有限公司、上海农工商（集团）有限公司、上海市糖业烟酒（集团）有限公司等相关资产组建而成，资产规模458亿元，主营销售收入406亿元，堪称国内食品航母。

　　在此后光明发布的战略规划中，其长期战略就已明确，“光明食品集团的核心业务一定要用全国、全球资源做全国、全球市场”。

　　“攘外必先安内。”成立之初的光明，业务重叠分散，质量参差不齐，且拥有的四家上市公司如何整合也引发外界众多讨论。在随后的三年中，光明相继对手中的上市公司完成了资产剥离和主业定位。

　　去年8月收购英茂之后，光明食品副总裁葛俊杰曾对记者表示，对于现有上市公司的专业化整合已经基本告一段落，未来的一个重点，便是围绕核心主业打造各行业龙头企业。

　　“收购英茂完成后，光明就升级为糖业产销方面的龙头老大，这样，五大业务中有三大业务基本成为龙头企业。”在葛俊杰看来，国内整合资源做大做强之后，也为企业参与国际竞争奠定了基础。

　　“我认为下一步我们应该从全球角度考虑，去布置资源。”葛俊杰同时表示，如今的金融危机大环境，给了光明绝好的“出海”并购机遇。

　　而今年年初光明最新出台的三年规划更使光明的并购计划显得迫切。

　　据记者了解，光明的三年规划确定了“保八争九”的战略目标，即到2012年集团销售收入确保800亿元、力争900亿元。而根据光明提供的数据，2009年，光明食品仅实现主营业务收入510亿元。

　　有熟悉光明的上海国资系统人士告诉记者，由于此前重组庞大，光明内部还有很多并不优质的资产，而且很多主业领域也欠缺真正能够在国内国际站得住脚的、数一数二的企业。因此，对外收购优质企业势在必行。

　　此前有光明集团内部人士也对记者坦言，目前集团内在增长每年在20%左右，如此要达到翻一番的目标根本不可能，必须要走兼并联合的道路，并积极拓展与食品相关的新产业。

　　记者注意到，2009年光明的主营业务仅比上年增长8.55%。而在510亿元的销售收入中，利润总额仅为21亿元，利润率不到5%。

　　重重考验

　　对于光明而言，如此大规模的海外并购计划，也是对其资金、管理、人才等一系列实力的考验。

　　早在今年1月洽购CSR消息传出之后，外界就对光明是否能最终掏出近百亿人民币的收购资金给予了关注。当记者将这一问题抛向光明的时候，葛俊杰就表示，资金完全不是问题，已经有多家银行愿意为光明提供收购融资。

　　光明的确早有准备。早在2007年，光明食品集团与中信资本正式签约，计划共同投资20亿元为光明食品集团核心产业的发展。按照当时的计划，光明与中信20亿元投资资金由双方各出一半，并由双方组建的投资委员会共同管理批准投资项目，成立光明中信资本管理有限公司，按照产业投资基金的模式进行管理。

　　只是，双方的实质性合作最终不了了之。

　　但此后，光明与海外基金的联系也日益增加。就在2007年，高盛亚洲董事总经理张奕就专程造访光明，并与光明签署了战略合作备忘录。当年4月，王宗南一行赴香港考察，与美林集团、瑞士信贷等多家国际投行在内的高层进行了会晤。其中还包括此前签署备忘录的高盛以及目前进入的中信资本。

　　而今年光明海外并购加速后，光明与投行、私募的联系更为密切。记者发现，今年8月以来，王宗南等已先后会晤了摩根士丹利、Catterton Partners等机构。其中，摩根士丹利全球首席执行官James P.Gorma表示愿意为光明食品集团在海外并购、所属企业在香港或其他地区上市等方面提供帮助。

　　另一方面，收购成功后如何对这些国外企业进行有效的管理也是光明所面临的质疑之一。而在此之前，光明成立以来，上市公司数目过多，行业过于多元化就一直为外界诟病。但王宗南认为，只要坚持上市公司专业化的思路，管理操作会容易得多。