常温酸奶成“光明”拐点 乳品板块分化

　　在遭遇“毒奶粉”和“公关门”之后，国内部分中小乳业企业因原奶价格的不断上涨而出现大规模亏损的现象再度引起了市场的关注。而在资本市场上，乳制品板块走势也一直不温不火。然而，光明乳业（600597）（600597）一则关于颠覆性常温酸奶正式在全国上市的消息，打破了乳品板块的沉寂，昨日光明股份更是高开高走，全日上涨8.41%，三元股份（600429）（600429）也有所表现，但伊利股份（600887）（600887）、新希望（000876）（000876）等品种，却逆势下跌，与前两者形成强烈反差。

　　提价潮袭击乳品行业

　　公开资料显示，蒙牛、伊利、光明等乳业巨头在上个月便相继对旗下部分产品提价，这已经是国内乳制品今年以来的第五轮涨价潮。除蒙牛、伊利、光明等大品牌外，有报道称，广东本土乳品也加入涨价行列。此外，光明和达能的酸奶制品或许也会在12月左右涨价。而涨价的原因，则是因为原料成本大幅上升，特别是原奶价格整体上涨。据悉，由于受玉米等饲料价格大涨推动，日前原奶收购价已超过了3元/公斤，较之去年同期涨幅高达30%以上。而在部分地区，原奶价格甚至已高达4元/公斤。

　　“这次奶价再次走高，主要是饲料价格上涨，CBOT玉米期货市场本月1日收盘也在上涨，由于市场受到美元走软以及对阿根廷玉米作物担忧等因素影响，预计玉米等饲料价格还会继续上涨，这对乳制品行业来说压力很大。”湘财证券一位分析师表示，近段时间牛奶另一主要原料白糖的价格也从去年的4200元/吨涨至7800元/吨的高位，且还有其他人工成本、运输成本等上行，虽然在目前政策的打压下，糖价有所回调，但总体来说，目前的糖价仍在高位运行。为了缓解涨价压力，故乳制品企业纷纷采取了提价措施。同时，由于年末是传统的销售旺季，预期乳制品价格仍会小幅上涨。“从目前情况看，乳制品价格肯定会继续上涨的。”爱建证券食品行业分析师吴正武告诉记者。

　　“原料成本的上涨，不仅增加了大公司的经营压力，也使许多中小乳企亏损甚至倒闭，可以说是对行业的又一次洗牌。”上述湘财证券分析师分析，“目前看，蒙牛、伊利双寡头竞争局面已经形成，短期内难以打破，但其他乳企依然可以就细分市场逐个击破。而这次光明推出的颠覆性常温酸奶则是一个非常好的措施，有利于其取得酸奶细分市场的龙头地位。”

　　常温酸奶成光明增长点

　　12月1日，光明乳业在北京钓鱼台宾馆举行发布会，宣布其旗下一款颠覆性常温酸奶——莫斯利安酸奶正式在全国上市，这也是光明率先向市场推出常温酸奶概念。据悉，莫斯利安酸奶在全国的推广可以避免奶源的困扰。和一般酸奶产品需要冷藏不同，光明莫斯利安最大的特点是在常温状态下，可保存长达120天。在上市之初，光明乳业总裁郭本恒就表示，基于长效酸奶是常温产品，保质期长，不必像新鲜酸奶那样严格以销定产，光明莫斯利安酸奶将很快打破常规酸奶的地域性限制。

　　“光明推出常温酸奶，除了表明其全国化战略步伐提速，进行跨区域扩张政策外，更重要的是因为在目前乳制品市场进入行业调整期，各企业间业绩出现分化的背景下，企业所做的战略性策略。因为每一次行业调整都是风险与机遇并存，在高成本压力下，价格战显然是不现实的。只有采用品牌战创新战才能获胜。也就是说，如果光明想要在乳制品行业中崭露头角，就必须扬长避短，提高产品技术，开发差异化产品。”湘财证券分析师告诉记者，伊利蒙牛都针对不同年龄段的消费者而开发出不同的产品，在市场深受好评。而光明乳业虽然在液体奶不如上述两公司，但却是国内最大的酸奶生产企业，也是实力最强的，故光明乳业从酸奶细分市场选择突破点，是非常正常的且也是符合实际情况的。

　　吴正武也表示，“酸奶是光明的优势产品，而且光明的毛利率之所以高于伊利蒙牛，就是因为酸奶的毛利更大且未来在城市中将具有更大的成长性。且目前成本高企，如果企业贸然涨价的话有可能会失去市场，毕竟目前市场上可选择的奶企还比较多，但高附加值产品的提价能力就比较强，不会受到太大影响。”而酸奶正是属于奶制品中的高附加值产品。

　　据郭本恒表示，常温酸奶未来2-3年内会有一个10亿元级的销量，而公司所占酸奶市场份额也将由现有的5%上升至10%-20%。“我认为他的话还是有一定的道理的，因为酸奶作为夏季消暑的健康饮品，在市场非常受欢迎，但销售旺季往往也在夏季，而冬天则是传统乳制品销售的旺季，因此常温酸奶的推出将有利于打破季节限制，市场空间会非常大。”平安证券分析师李艳分析到。

　　“可以这么说，常温酸奶的推出也算是公司的一个拐点，毕竟是一个全新的产品，市场接受力及推广情况目前还看不出来。”吴正武对此的看法比较谨慎，“当然了，如果情况一切顺利的话，常温酸奶将成为公司未来新的利润增长点。我估计年增长达到20%-30%都是可能的。”

　　以下是本文可能影响或涉及到的板块个股：