11月“热钱”流入规模或翻番 专家列中国防热钱政策清单

　　据新华社上海12月9日电 即将过去的这一年，全球经济缓慢复苏，新兴市场以相对较快的增长和相对较早的加息给投机性极强的国际资本以极强诱惑。外界对人民币的升值预期更成为“热钱”涌入的强大动力，哪怕中国资本账户尚未放开。

　　对“热钱”的定性在业内基本没有争议，但其规模大小却始终是个谜。有机构估计在香港市场囤积了约6500亿港元的“热钱”，正伺机进入内地市场。这个说法随即引来轩然大波。或许如此判断有些夸大，但毕竟多少反映了香港市场严重“水浸”的局面以及“热钱”高度觊觎内地的心态。

　　一个颇具说服力的数据是10月份中国外汇占款创下了30个月以来的新高。值得警惕的是，广东社会科学综合开发研究中心的黎友焕对全国100个地下钱庄作监测后判断，11月的状况也不容乐观，流入的“热钱”规模或将在10月的基础上翻倍。

　　史上“热钱”曾严重祸害多国经济。于是，国家外汇局等部门果断出手，自今年2月以来在13个外汇业务量较大的省（市）开展了打击“热钱”专项行动，对重点主体、重点渠道进行查处，严惩投机资本。公开信息显示，中国已查实190起涉嫌违规案件，涉案金额73.5亿美元。

　　“已经取得一些成效，尽管在具体操作层面有一定难度，但继续坚持实施现有措施很有必要。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊进一步指出，对于贸易和投资项目真实性的审核，外管局、金融机构、海关、商检、公安和地方政府等多个部门应形成一个相互配合、相互联系的监管体系，并加强国际合作。

　　面对美联储新一轮量化宽松政策引发的“热钱”流入，中国人民银行（央行）行长周小川提出的“池子论”更是引发了各方热议。央行副行长马德伦对此作出一番解读，他表示“池子”是一个政策的组合，既包括外汇流入的管理，也包括针对外汇流入的状况所使用的货币政策工具。

　　而除了传统围堵“热钱”的方案外，智囊人士仍不断地在这张打击“热钱”的政策清单上添加新的选项。

　　第一条建议是中国可以考虑借鉴巴西的做法，对外汇交易开征托宾税（编注：简单地说，就是对外汇现货交易收税），以有效遏制热钱流入；第二个候选方案是动用外币存款准备金率这一工具，缩小国内银行间外币规模；三是有控制地推动国内资本大量走出去，拓展人民币的国际市场空间，让放宽QDII（合格境内机构投资者）额度和国际板等项目在对冲外汇占款方面发挥作用；四是弱化人民币升值预期，不妨宣布人民币在现有水平上一次性贬值1%－2%，然后充分双向波动，激发外界重新琢磨人民币的未来走向，让人民币的升值预期回归理性。

　　诚然，国外的经验不宜直接照搬。倘若在结合本国情况的基础上应用得当，中国应对“热钱”的手法将走向成熟，管制成本也随之降低。

　　记者在采访中发现，有一个观点实实在在地让各路专家达成一致——治理“热钱”的根本在于让市场有效发挥配置资源的作用，让中国的资产价格以合理的速度增长。

　　或者也可以换个角度。一旦中国经济有实实在在的增长点，那么“热钱”进来后，会将短期套利投机策略调整为长期投资策略，或转化为风投、私募形式，服务于中国部分行业和中小企业发展。借用央行货币政策委员李稻葵的一句话——只要中国经济做好自己的事，就不怕“热钱”。