12月15日操盘必读：多空大揭秘

　　笔者按：资金供应方面，继续支持结构性行情。眼前继续深入挖掘跨年度分红送股预期概念股。

　　（一）宏观动态/利好利空并存

　　上证《明年经济目标预设：GDP约8%CPI约4%》“国家发改委有关负责人14日在发改委工作会议上表示，预计2010年我国CPI升幅将超过3%，2011年经济增长目标为8%左右，CPI控制目标则在4%左右。国家发改委主任张平说，明年要强化价格调控监管，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。接下来的工作中应当发挥好政府投资对结构调整的引导作用，完成4万亿投资计划续建、收尾项目，有序启动“十二五”规划确定的前期工作具备的重大项目建设，同时要坚决控制“两高”和产能过剩领域的盲目重复建设。明年“中央预算内投资重点用于支持保障性安居工程，水利设施，农业基础设施，教育卫生基础设施，节能减排和生态环境，西藏及四省藏区、新疆等地区经济社会发展，自主创新能力建设和战略性新兴产业发展等方面的重点建设项目。”

　　简评：明年经济增速比今年下降。这是对于有关行业不利的地方。但是，由上看，明年必然还有局部性结构性行情。这是明年可以继续捕捉的。眼前继续深入挖掘跨年度分红送股预期概念股。

　　（二）供求关系/资金供应/利好

　　上证《岁末新基金密集放行 上周7只基金集中获批》“岁末基金申报审批马不停蹄。据证监会14日公布的新基金募集申请公示表显示，上周多达7只新基金顺利获得发行批文；同时，有7家基金公司在上周“扎堆”递交新产品募集申请。 上周拿到募集批文的7只基金分别是：申万巴黎安益宝债券型基金、易方达医疗保健行业股票型基金、东吴中证新兴产业指数基金、民生加银内需增长股票型基金、海富通大中华精选股票型基金、招商基金安瑞进取债券型基金、南方优选成长混合型基金。递交募集申请的7只拟发基金分别是摩根士丹利华鑫多因子精选策略股票型基金、中欧鼎利分级债券型基金、华宝兴业上证180成长ETF及其联接基金、嘉实领先成长股票型基金、招商基金深证电子信息传媒产业（TMT）50指数基金及其联接基金、农银汇理增强收益债券型基金、申万巴黎量化小盘股票型基金。其中，摩根士丹利华鑫多因子精选策略股票型基金、嘉实领先成长股票型基金已分别于8日和10日获得受理。”

　　《券商资管年末发力 中信一产品卖出35亿》“中信证券股票精选集合资产管理计划上周五公告成立，首发规模达到35亿元，一举创出今年股票型券商集合理财产品首募规模的新高。”

　　简评：资金不断增加供应，继续支持结构性行情。

　　（三）外围股市/利好

　　新华网《道琼斯报收 11476.54上涨 47.98涨幅 +0.42%》 “纳斯达克报 2627.72微涨 2.81 涨幅+0.11%， 标普 500 报收1245.57微涨 5.11 涨幅+0.40%， 英国富时100报收 5891.21上涨 30.46涨幅 +0.52% ，法国CAC报收 3902.87 上涨10.43涨幅 +0.27% ，德国DAX报收 7027.40 微跌-1.99 跌幅-0.03%。”

　　简评：美股继续创今年的新高。维持短期的强势。内地股市短线继续争夺30天线。不排除震荡。逢跌继续立足年报、考虑局部热点。

　　（四）货币政策/偏利好

　　新华网《联储将继续执行第二轮量化宽松货币政策助推经济复苏》“美国联邦储备委员会１４日说，美国经济正在复苏，但复苏的缓慢速度不足以大幅降低失业率，美联储将继续执行逐月购买总计６０００亿美元的美国长期国债计划，以刺激美国经济更强劲复苏。美联储货币政策决策机构--联邦公开市场委员会在１４日召开例会后发表声明说："受制于居高不下的失业率、微弱的收入增幅和趋紧的信贷环境，美国家庭消费开支增长缓慢。企业在购置设备和软件上的投入持续增加，但增速慢于今年上半年。非住宅类地产的投资依旧疲弱，雇主增加雇员的意愿不强。"声明说，联邦公开市场委员会继续将联邦基金利率维持在零至０．２５％的水平不变，以进一步刺激美国经济复苏，同时会根据美国经济发展的实际状况，来对第二轮量化宽松货币政策执行的速度和总规模进行定期评估。美联储在１４日的声明中表示，将在之后的每月逐步实施第二轮量化宽松货币政策，预计每月将购买７５０亿美元的美国长期国债；此外，美联储会延续将资产负债表中到期的债券本金进行再投资、购买国债的现行政策。”

　　简评：美国继续执行量化宽松政策、货币宽松政策，全球流动性过剩的局面难以缓解。这样看，大宗商品、以及美股难免总体呈现强势。对于内地的相应板块构成局部利好。

　　（五）财税政策/行业动态/利好

　　上证《600多种产品关税明年调整 有升有降凸显调控意图》“一年一次的关税调整时间窗口再次来临。记者14日从财政部获悉，我国将从明年1月1日起调整部分进出口关税税目税率。专家称，相比往年，今年调整力度并不大，但在加快转变经济发展方式的背景下，调控意图更加凸显。”“个别稀土产品出口关税将提高。财政部尚未公布哪些稀土品种出口关税上调以及上调幅度。”“适当调整化肥出口季节关税淡旺季税率适用时段和淡季出口关税基准价格。此前中国氮肥协会已经公布了相关情况：与去年相比，明年尿素出口执行淡季关税时间将缩短2个月，磷铵出口执行淡季关税时间缩短了1个半月；同时尿素淡季出口基准价从2300元/吨降至2100元/吨，税率维持不变。”“2011年，我国还将继续以暂定税率的形式对煤炭、原油、化肥、有色金属等“两高一资”产品征收出口关税。”

　　“600多种产品实施较低进口关税 2011年，我国将对600多种资源性、基础原材料和关键零部件产品实施较低的年度进口暂定税率。其中，首次实施年度进口暂定税率的包括丙烷、丁烷等资源性商品，脂肪酸、聚酰亚胺膜、钛带等基础原材料商品，高清摄像头、液晶投影仪用偏光板、电子驻车制动系统等关键零部件。”“至于碳纤维纱线、离子交换膜、轿车用增压器等商品的年度进口暂定税率，将视国内生产能力、技术水平、供需关系的变化情况而定。”

　　简评：上述税收政策调整，对于稀土等有关的行业构成一定程度的利好。可以关注其增量资金的情况。明年股市下跌到一定程度企稳之后、该板块能否再起一波，可以观察。

　　（六）行业动态/利好

　　上证《拉闸限产推升价格 水泥公司涨势延续》“ 数字水泥网数据显示，全国主要品种水泥价格从2009年1月至2010年8月，一直比较平稳，P.O42.5在360元/吨左右，P.C32.5为320元/吨上下。但从2010年8月开始，水泥价格迎来快速上涨，P.O42.5涨至430元/吨左右，P.C32.5则超过380元/吨。其中，涨幅最大的是华东地区，吨均价由启动前的320元涨至510元以上，上海的价格甚至摸高600元/吨；其次是中南地区，吨均价由330元涨至450元；西南地区小幅上涨。华东、中南地区水泥价格飙涨的程度出乎许多业内人士意料。此前长三角水泥价格跌去将近30%，突然“反攻”的一个主因是华东地区限电致水泥产能下降，而四季度又是南方水泥需求旺季。今年7月，浙江率先限电，随后波及周边其他地区。1个多月后，限电结束，导致水泥库存较少供应偏紧，使得价格屡屡摸高。本月，江苏、浙江两地部分企业又开始了新一轮限电。与此同时，水泥生产的重要燃料煤炭价格保持稳定。”

　　简评：该板块昨天表现抢眼，继续关注增量资金的情况。（叶剑）