加息靴子落地 A股如释重负

　　上周A股市场在震荡中重心持续下移，成交量也大幅萎缩。沪市在上周五的量能已经萎缩至1000亿元以下，这意味着主流部队已“刀枪入库，马放南山”，短线A股市场的可操作性大大下降。与此同时，央行于上周末上调了银行基准利率，这是否会进一步加大市场的压力？

　　低迷中孕育希望

　　的确，加息会对市场产生一定影响，这不仅会提升资金的成本，进而使高负债率上市公司的财务费用增多（比如说地产股等品种就是如此），同时也会使那些活期存款多的银行股获得更高的存贷差，进而使A股市场中银行股的盈利能力、估值预期有所提升，所以，就加息来说，对市场的影响是有利有弊。

　　同时，从历史走势来看，加息周期对A股市场的影响，似乎积极的因素更突出一些，2007年的牛市周期就伴随着加息周期，所以，加息之后，A股市场似乎有望出现“鞋子落地”后那种如释重负的感觉。

　　更为重要的是，如果将时间周期拉长一点，我们不难发现，只要宏观经济不出现大的波动，只要资金面不出现根本性的逆转，那么，每一次的低迷都是长期上升周期趋势中的一个小插曲，而且，每一次的低迷均会孕育出新的领涨先锋。比如，今年5、6月低迷之后，就迎来了稀土永磁材料概念股在7、8月份的活跃。今年9月份的低迷，孕育了10月金融地产股、有色金属股等传统产业股的脉冲行情。所以，有分析人士就建议，不能过分纠结于一两个交易日或者一两周的交易时间，而应该将视线拉长，这样或许能更清晰地看出市场的演变趋势。

　　此外，当前A股市场的低迷主要受年底资金面的紧张，以及一系列关于货币政策调整的信息影响所致。一旦过了元旦，将是“十二五”的开局之年，一系列的大型基础设施项目就将陆续开工，市场的资金面自然会逐渐宽松，而且还会带来一系列的产业热点，尤其是高铁、风电、特高压、核电、水电、城市轨道交通等大型项目，这样一来必然会给市场带来新的做多兴奋点，市场就会迎来新的一轮弹升行情。

　　宜冬播不宜防御

　　当然，对于过分注重短线趋势的投资者来说，仍需要考虑机构资金对加息的分歧所带来的资金流向的变化因素，加之年底的资金面紧张的格局未完全缓解，因此，对于本周一的走势，很难说将会出现低开高走的长阳K线。

　　尽管如此，仍建议投资者采取相对积极的操作，尽量规避低估值的金融地产股，积极冬播那些高成长的小盘股，这是因为：

　　一方面金融地产股目前并不符合产业政策的发展方向，毕竟中国正在寻找新的经济增长引擎，未来的产业政策进一步倾向于新兴产业是经济之大势所趋。

　　另一方面，2010年仅剩五个交易日，对于基金等机构资金来说，也开始考虑布局2011年的行情，并需要给他们看好的所谓2011年的“金股”打些底仓。更何况，2011年也是“十二五”开局之年，而“十二五”是中国产业结构调整的关键时刻，其间必然会产生新的产业热点、新的股票投资机遇。因此，建议投资者利用当前的低迷格局，积极予以冬播。

　　其中两类个股可积极跟踪：一是小盘优质新股，尤其是符合产业发展趋势或者基本面运作趋势乐观的品种。目前小盘新股受制于资金面紧张等因素，短线压力较重，但对于一些具有战略目光的投资者来说，恰恰为他们提供了低吸的良机。因此，新兴产业或者符合人类发展趋势的品种可积极跟踪，比如说健康饮食方面的汤臣倍健（300146），环保领域的先河环保（300137），节能产业方面的易世达（300125）等。而莱美药业（300006）、盛运股份（300090）、建研集团（002398）等基本面有着积极收购新项目的个股也可跟踪。

　　二是产品结构调整切合当前经济发展趋势的品种，比如符合风电向海上、大型化发展趋势的湘电股份（600416），再比如符合环保发展趋势的康得新（002450）、浙江众成（002522）等个股。

　　机构来源：金百灵投资