紧缩忧虑缓解 A股市场交投热情有望释放

　　上周市场波动极大，整体呈现出前高后低的格局，特别是市场自上周三开始的萎靡，很明显是应对周六加息所致。有分析人士判断，当前主力资金对紧缩政策极为敏感，加息之后，被压抑的交投热情可能在本周集中释放。

　　主力资金受到紧缩影响

　　上周市场再一次的体现出了极强的波动性，出现了前高后低的格局，指数继续维持在2800点至2900点区间内震荡。根据北京创赢提供的主力资金分类账户统计，上周沪市主力成交5394.26亿元，其中流入金额2581.90亿元，流出2812.37亿元，净流出资金230.47亿元；而散户成交834.94亿元，其中流入金额424.80亿元，流出410.14亿元，净流入资金14.66亿元。深市主力成交金额为2581.71亿元，其中流入1258.38亿元，流出1323.33亿元，净流出资金64.95亿元；散户成交总额为3012.72亿元，其中流入1471.70亿元、流出1541.02亿元，净流出资金69.31亿元。

　　上周市场早期呈现出的波动性以及后期市场的萎靡不振，与市场消息面的变化有着密切的关系。有分析人士指出，上周前期因为房地产调控的传言，市场出现了大涨，但随着传言的破灭，市场快速回调。而后期加息传闻弥漫的时候，大盘呈现连续小幅回落状况，成交量也随之萎缩。从这样的逻辑关系来看，紧缩政策是影响市场走势的核心因素。如果再把央行将更多参与信贷管理等消息结合来看，那么近期紧缩预期明显在不断加强，主力资金的谨慎心态难以从根本上改变。

　　不过需要强调的是，上周六加息靴子的落地在短期可以缓解市场对于紧缩的担忧，前期积压的市场交投热情有望在本周释放，更何况本周将是传统的基金排名战收官期。因此，本周行情有望出现短暂扭转。

　　资源板块成抗跌优选

　　上周在紧缩预期的威胁下，市场主力资金表现谨慎，大多在进行防御性的布局。据北京创赢提供的主力资金板块流向显示，上周主力资金净流入的行业板块仅有煤炭石油板块，净流入资金7.18亿元；净流出较多的行业板块则有医药、钢铁、化工化纤、工程建筑和机械，分别净流出资金37.85亿元、37.23亿元、26.38亿元、18.53亿元和18.05亿元。从概念板块资金流向来看，上周主力资金净流入较多的有稀缺资源和军工概念等概念股，分别净流入资金3.88亿元和1.43亿元；资金净流出较多的是基金重仓、低价股、定向增发、中盘股和参股金融概念股，分别净流出79.84亿元、77.98亿元、66.54亿元、52.82亿元和51.10亿元。

　　上周板块资金绝大多数呈现出净流出的态势，不过资源类的有色金属、煤炭连续三周受到主力资金的重点追捧值得关注。面对这样的板块资金流向趋势，业内资深人士判断，在紧缩预期的威胁性下，主力资金更多地选择了防御性板块并不难理解，这沿袭了近期主力资金以紧缩预期为核心的一贯逻辑。不过需要注意的是，在紧缩预期越来越强烈的状况下，主力资金从高估值板块流出，流入低估值板块的趋势越来越明显，这种迹象或许暗示，在过去的两年中连续出现的中小板和创业板的年报行情，在今年可能更多会在权重板块中展开。