2011年逾千亿保险资金有望进入资本市场

    最新数据显示，今年前11个月我国保险业实现保费收入1.34万亿，同比增长31.6%，是近年来增速较高的一年。专业人士测算,如果明年保费收入与今年持平,理论上明年至少有上千亿元保险业增量资金可流入资本市场。

    2010年人身险保费收入为9912.64亿元，同比增幅达30.8%，人身险保费收入首破万亿元近在咫尺；财产险保费收入为3527.7亿元，同比增幅达33.6%。

    目前，我国保险市场以规模论英雄的格局尚未真正改变。在市场增长空间较大的情况下，险企为抢占市场，已连续多年保持了较高的保费增长速度。数据显示，2007年全国保费收入7035亿，增速25%；2008年全国保险保费收入9784.1亿元，同比增长39.1%；2009年由于保险业主动结构调整，保费增速下降至13.8%，但全国保费收入首次突破一万亿元人民币，保险公司总资产更突破四万亿元。

    今年，据不完全统计，有12家寿险公司的保费增速超过了100%。快速积累的保费收入为保险业进军资本市场提供了充足弹药。

    截至11月，保险业投资总额已达3.2万亿，保险总资产达到4.9万亿元。保险资金权益类投资总额上限为保险总资产的25%，理论上讲，目前保险业权益类投资资金可达1.2万亿。

    分析人士指出，今年加速保费扩张的另一原因是今年投资环境严峻。在投资前景堪忧的形势下，为了保证利润不受冲击，保险公司纷纷想到了以量补价的“良方”，即通过保费收入的强劲增长来带动投资资产规模的提升，来弥补收益率不够理想的问题。

    过快的保费增长背后，资本压力逐渐显现。上述提及的保费同比增速超过100%的保险公司中，已有超过半数的公司出现在了增资之列。生命人寿、信泰人寿、阳光人寿等46家保险公司增资逾331亿元。

    业内人士称，今年银保业务规模同比增长50%以上，而资本金未能相应跟上的寿险公司，基本都面临着补充资本金的问题。

    保费收入膨胀、偿付能力不足、资本金告急，保险公司不得不拿起融资工具，求解偿付不足之困。

    首都经贸大学教授庹国柱表示，一方面，保费的过快增长将给保险公司带来偿付能力的缺口，促使保险公司增资；另一方面，增加了资本金，保险公司才能去攻城略地、拓展业务，以赚取更多的保费，争夺更大的市场份额。这意味着在新一轮增资扩股后，明年险企保费收入增速仍将维持在高位。

    这将为资本市场带来多少增量资金？最保守估计，即使明年保费收入和今年持平为1万多亿，扣除满期、退保给付等项目，大约60%左右可以作为净保费流入投资账户，这其中的25%可以作为权益类投资进入资本市场，估算下来，增量资金约有1500亿元。若再加上存款利息和投资收益等，为资本市场带来的增量资金乐观估计将接近2000亿元。