南方基金谈建强：看好新兴产业投资

　　近期A股市场的阴晴不定，让震荡行情久困围城之中。伴随着虎年岁末加息“靴子”的落地，未来市场走势预期再添不确定因素，南方优选价值基金经理、南方优选成长拟任基金经理谈建强就目前投资者关心的相关问题，发表了自己的看法。

　　根据WIND资讯统计，南方优选价值基金自2008年6月成立以来截至2010年12月28日，期间收益率高达84.86%，期间股票型基金的平均收益率为29.41%，南方价值基金的期间收益率在股票型基金中排名位居第4，在银河分类202只偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金）中排名第5，今年以来（截至2010年12月29日），南方优选价值基金位居187只股票型基金第14名。

　　谈到南方优选价值基金在2010年震荡市中取得良好业绩时，谈建强表示，从投资策略上来看，在目前市场还未能形成稳固构建的走势中，基本面分析加上趋势判断的结合，往往会产生较好的支撑效果。以南方优选价值基金为例，其运作过程中通过对上市公司进行跟踪调研，在掌握基本面的前提下，进一步综合趋势判断，诸如市场资金供给程度、热点板块分布、投资者心理判断等，而后精选优股。据不完全统计，南方优选价值基金的个股贡献比例约占到超额收益部分的70%。

　　针对投资者收益回报的选择，谈建强指出，长期回报取决于风险控制。“风控涉及公司和个人两个层面。南方基金对旗下所有的基金都有风控方面的安排。虽然说是基金经理负责制，但如果你的业绩和投资方向和市场偏离得太厉害，公司是有权利干预的。比如说个股选择方面，有些股票池的制度等，还有一些交易方面风控参数的设计，比如盘中涨跌幅超过一定的比例，你还要去交易的话，就要有一定的报备的流程，包括你和其他基金的反向交易等。而个人对风控的做法更加多样化，我在实际操作过程中也会使用很多止损的手段，比如盈亏比例止损和价格支撑位止损等。”

　　目前市场上混合型基金牛市不弱、熊市抗跌的风险控制效率已经受到投资者广泛的认可。对此，谈建强表示：“混合型基金未必收益率一定低于股票型基金，震荡市场中混合型基金由于仓位要求比较灵活，所以存在一定优势。”业内专家对此表示赞同，就产品特征而言，混合型基金充分考虑个股的安全边际，并能及时的通过一定比例的仓位来进行纠偏，特别是仓位调整中，混合型基金灵活性更加利于达到投资者绝对收益的目标，而即将在1月6日发行的南方优选成长混合型基金，正是踏准这一投资契机。

　　对后市的判断，谈建强进一步表示，短期会有波动。“我个人判断现在还是危机后期的时期，全球还没有走出金融危机，新一轮的经济增长可能要到今年下半年或者明年才能开始。但是整个市场的资金流动性比较好，供应资金还是比较多，3到6个月内由于资金的推动市场还会有向上的空间，但中长线以后就要看整个经济基本面的变化，现在来看还有很多不确定因素，所以对6个月后的行情比较谨慎。”

　　放眼下一个20年，谈建强表示看好新兴产业的投资。“它代表了政策导向、整个行业的发展方向，以后中国很多的自主产业也将来自新兴产业。但是我对估值方面的要求还是很高的。我们选股的时候首先看中行业成长前景，其次我们要求在财务报表方面也要有很好表现，比如说它的主营业务的收入及增长率、利润增长率等。”

　　值得一提的是，在未来市场发展格局中，新兴产业的这片“热土”，因受益于政策扶持和行业发展，行业前景受到投资者期待。而针对新兴产业成长行较好，但估值较高的现状，谈建强建议，不妨关注一些传统与新兴产业结合的比较好的股票，因为此类股票，已经在前期发展过程中，走过相对不稳定的阶段，现已经具备着一定安全边际和成长性弹性，其投资回报拥有基础保障。（CIS）