58家券商瓜分163亿承销蛋糕 “岭南四杰”独占三成

　　本报记者 于德良

　　A股市场去年的快速扩容，特别是中小板、创业板IPO发行提速，为券商投行“烹制”了一桌丰盛的大餐。

　　据WIND统计数据，2010年，58家券商承销保荐了349家企业IPO，共揽入承销保荐费163.4亿元，是2009年投行总收入的3倍，创出历史新高。

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　　岭南四杰”之称的平安证券、国信证券、招商证券、广发证券分别获得19.93亿元、12.77亿元、9.35亿元、7.26亿元的承销保荐费，合计揽入49.31亿元，占券商163.4亿元总保荐承销收入的30.2%。

　　有人欢喜有人忧。WIND统计显示，目前共有72家券商具有保荐资格，因此，在这场投行IPO大餐的争夺战中，有14家券落得商颗粒无收的结局。

　　“岭南四杰”承销家数

　　承销收入均占三成

　　WIND统计数据显示，58家券商2010年全年共承销保荐了349家企业IPO。由于去年大盘股发行较少，中小板以及创业板新股发行唱主角，进而导致券商承销家数及收入格局发生变化。以平安证券、国信证券、招商证券等在中小板、创业板项目具有优势的券商，赚了个盆满钵溢。

　　从承销公司家数看，平安证券以38家夺得冠军，国信证券以32家居亚军，华泰联合证券以23家居季军。承销家数10家以上的券商依次为：广发证券21家、招商证券20家、中信证券12家、海通证券12家，安信证券和建银投资均承销保荐了10家。

　　“岭南四杰”合计承销保荐了111家，占总家数的31.6%。排名前10家券商共保荐承销了216家，占据了61.5%的份额。浙商证券、万联证券等14家券商各承销保荐1家。

　　从承销保荐的收入看，平安证券、国信证券、华泰联合证券位列前三位，分别为19.93亿元、12.77亿元、9.94亿元。招商证券、中信证券紧随其后，分别为9.35亿元、9.04亿元。第6位至第10位依次为：广发证券7.26亿元、中金公司7.03亿元、建银投资6.89亿元、海通证券6.38亿元、国金证券5.38亿元。

　　“岭南四杰”虽然以保荐中小项目见长，承销公司家数占据了3成的份额，但是承销保荐收入通过以量补价毫不逊色大券商。平安证券、国信证券、招商证券、广发证券分别获得19.93亿元、12.77亿元、9.35亿元、7.26亿元的承销保荐费，合计揽入49.31亿元，也占到了券商总保荐收入的3成份额。

　　大券商对决大盘股承销

　　中信承销收入超越中金

　　在大盘股的IPO保荐承销上，中信证券、中金公司等老牌的优势地位仍然不可撼动。

　　WIND资讯统计数据显示，2009年中金公司IPO承销收入为10.97亿元，排名第一 ，比排名第二的中信证券多4.22亿元。而2010年中金公司承销收入为7.03亿元，排名滑落至第7名。中信证券的承销收入达9.04亿元，一举超越中金公司28.6%。

　　从承销金额看，中金公司只主承销了5家上市公司，但由于农业银行、光大银行、陕鼓动力、中国西电4家均为沪市的大盘股，东方财富则登陆创业板，因此，其承销金额达到378亿元，其中仅农业银行就达171亿元，占比45%。中信证券承销了12家公司，其中5家为大盘股，4家为中小板，2家为创业板，承销金额399亿元，其中，与中金公司、国泰君安、银河证券联席保荐承销了农业银行；与中德证券联席保荐承销了山西证券。

　　银河证券、国泰君安、申银万国老牌券商保荐承销收入名次明显滑落。银河证券仅承销了4家公司的首发，揽入承销费4.2亿元，排名第14位。与其他3家券商联席保荐承销的农业银行为其带来1.72亿元收入，占比41%。登陆创业板的宋城股份揽入9757.9万元，承销费率达到4.1%，登陆沪市主板的重庆水务为其带来7529万元收入，但承销费率仅为2.16%。

　　国泰君安也仅承销保荐了4家公司的IPO，其中，3家主板公司分别为农业银行（联席保荐承销）、力帆股份、正泰电器，鼎龙股份为创业板公司。这4家公司为其带来3.39亿元的承销费，排名为17位。

　　另一家老牌券商申银万国的名次则仅排在23位。申银万国共承销保荐了6家公司，共揽入承销费2.28亿元，而仅光大银行为其带来1亿元的承销费，占比44%。雅化集团、康得新和卓翼科技3家中小板公司为其带来承销费9304.5万元，尚不及光大银行一家的承销收入。

　　倘若剔除中小板、创业板的承销收入，仅以保荐承销的沪深主板公司计算，大券商的承销收入排名为：第一名，中金公司5.94亿元；第二名，中信证券5.58亿元；第三名，国泰君安2.65亿元；第四名，银河证券2.47亿元；第五名，申银万国1.35亿元；第六名，海通证券1.3亿元。

　　30家不敌平安1家

　　14家券商“零保荐”

　　与众多券商投行大获丰收相比，有的券商却是白忙一年。

　　据WIND统计显示，目前，共有72家券商具有保荐资格。也就是说，14家券商颗粒无收。他们分别为高盛高华、爱建证券、国联证券、湘财证券、首创证券、中山证券、财通证券、长城证券、恒泰证券、华安证券、华西证券、华鑫证券、世纪证券、东兴证券。

　　另外，58家券商中，25家券商的保荐承销收入没超过1亿元，只是保住脸面而已。8家券商各保荐了3家公司，7家券商各保荐了2家公司，14家券商仅仅各保荐了1家公司，这29家券商合计揽入保荐承销收入16.04亿元，尚不及平安证券一家19.93亿元的收入。

　　展望2011年，券商IPO承销费率会走低，但投行收入仍会是个“丰收年”。根据目前管理层对中小板及创业板新股发行的态度以及众多等待上市的公司“排队”情况看，2011年中小板及创业板新股发行并不会明显减速，或会与去年持平。据媒体报道，虽然去年已有239家上市公司通过增发、配股和定向增发进行了股权再融资，但仍有223家上市公司已提出了再融资方案，在排队等候证监会的审核，其中定向增发唱主角。