专家：震荡行情下弃大盘炒个股

　　纵论2011年中国股市，有专家建议：

　　2010年中国经济增速几乎可以说是全球最好，但中国股市表现却在全球倒数行列。2011年中国股市究竟会如何表现？1月8日，国内权威专家齐聚第十五届中国资本市场论坛对此进行了研讨。专家们认为，尽管2011年中国股市受政策性影响会更大，但无论从短期还是长期看，中国股市仍存在结构性机会。

　　海外投资者谨慎看待A股

　　“今年股市走势不是十分乐观，恐怕受宏观调节政策（如加息、信贷控制、货币控制等）影响很大。”北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐首先表示。“在这种情况下对股市可能会造成不利影响，因此我个人认为今年总体上来说，是一种震荡行情。”

　　谈到政策对于股市的影响，摩根斯坦利大中华区首席经济学家王庆分析，首先中央经济工作会议已经做出新的表述，货币政策要收紧这是毫无疑问。货币政策新变化会给市场带来不确定性，不确定性本身可能会给资本市场带来折扣。历史规律和中国自身经验表明，类似情况下市场估值很难有一个提振。”

　　王庆同时提到，近期在跟全球投资者交流时发现，发现海外投资者普遍对中国资本市场看得比较谨慎，除了刚才讲的通胀因素，以及可能的政策原因以外，海外投资者普遍对美国经济复苏，以及可能对全球经济影响有更深刻的理解。比较而言，“当我接触我们国内的一些A股基金经理，他们对这个问题可能还没有充分的理解，这显示对政策的理解有点偏乐观”。

　　中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀认为，近年来中国证券市场的市场结构、公司结构、地域机构、产业结构等方面正在出现新看点，这标志着中国证券市场正在变得更加成熟。这些市场结构方面出现的积极看点，揭示着机会。政策面的因素决定了2011年的市场大牛很难，大熊也不易。但是，不缺结构性机会。

　　专家的投资思路

　　曹凤岐预计2011年中国股市涨跌空间都有限。他建议大家炒个股票不要炒股指，看准机会在震荡中是可以赚钱的。除了成长性好的个股，传统产业的股票也可以买，如汽车股、有望受益于保障房建设的个股等。此外，“就是创业板。创业板确实出现三高问题，但创业板代表了新兴产业、新兴行业，所以还是有机会的。”

　　和君咨询集团董事长王明夫对于中国股市的长线表示乐观。他认为，“2011及其往后几年，短则三年，长则五年，中国股市必创新高，几个关键点为4000、5000、8000、1万，一旦创新高肯定过1万点”。其理由是，首先，从股市周期看，交易所到现在20年，总共有4次牛熊转换周期，最长的熊市周期是2001－2005年共4年。这轮从最高点6200点走到目前为止已经是三年多了，这轮周期假如能突破历史上最长的回调周期4年来看，持续到6到9年，也只剩下3到5年时间了。其次，从上市公司质量上看，中国上市公司目前虽然没有美国上市公司好，但更具有潜力和成长空间。三是，从十二五规划看，中国经济仍将保持较高增速，这将为股市提供更加好的投资基础。因此，王明夫表示，从长线看，2011年投资取向，第一是买股票，越跌越买；其次，长线思维，不要去猜测底部。此外，要选好股票。

　　王明夫还提供了大资金选股的思路。他举例说：“大资金就瞄大机会，100亿以上就干一件事就买银行股，银行市盈率现在是9倍；如果100亿没有配完银行股，第二配券商，如果有牛市，券商收益最大。”

　　王庆认为，在2011年股市难以提振的情况下，如果市场要有表现业绩要超预期才行，业绩能否超预期，这点需要对各行各业进行分析。总体来看，未来3到6个月资本市场结构性机会不多，至少从风险收益这种组合角度来讲，不太适宜比较急进的市场策略。

　　（深圳商报驻京记者 宋华）