美股连阳近极限 A股地量待刷新

    上周五，美股略低开后形成较明显的震荡上行态势，道指、标普、纳指依次上涨0.43%、0.73%、0.74%，三大股指的周涨幅随之扩大到0.96%、1.71%、1.93%。放眼全球，虽说日经指数遇阻下调、印加速下跌并出现破位迹象，但其他主要股指大多却没有改变新年的攻势，如意、西分别大涨4.5%、8.8%，韩七周连阳并站上了历史峰位，美、英、法、德等也都处于重要的关口附近，既彰显了市场的强势风采，也预示反复已势在难免，尽管短线惯性上冲可能很大。

    与此相似，国际期市上周也出现大面积上涨的局面，其中一个主要原因就是美元指数冲高回落。以美国期市为例，原油、铜和CRB指数、棉花、小麦、黄豆等纷纷上扬，玉米更是以9%的涨幅傲视群雄，可黄金、白银却并未因美元走弱而受到追捧，而以下三点则仍值得留意：1、美元指数近三周宽幅震荡且多空转换速度极快，周线阴吞阳的不良组合似乎也表明下调仍难免，但上周大跌却事出有因，即葡、意和西相继成功售出国债及欧盟原则上同意提高向成员国提供救助基金规模等促使欧元强劲弹升，而近一个半月来在13周与40周均线之间的盘局则尚未发生重大突破，且75日均线的下滑态势已被扭转，近日企稳回升的希望因此就偏大些；2、金价与银价的劲升之势已相继停止，震荡整理因此便在所难免；3、油价虽大幅回升，可近两周却形成孕线组合，突破93美元/桶的可能暂时就不大，或围绕90美元仍将有一番争夺。

    仅就美股而言，以下几点值得适当注意：一是主要股指一个多月来一直保持碎步上行走势，日、周均线系统也陆续形成多头上行格局，道指近日还再创2008年9月至今的新高，标普也上攻至暴跌前的水平，而纳指与2000年以来的最高峰之间的距离则已不到5%，一方面说明市场的强攻之势仍在延续，一方面也表明中短期整理的脚步已越来越近，或者说，三大股指短期内上攻至12500点、1370点、2900点的希望较为渺茫；二是以波动情况来看，三大股指近两周的高低点落差虽不断扩大，可最近6周的波幅却始终处于低水平，估计本周可能会缩减到170点、22点、50点左右，开盘后的摸高难以达到110点、17点、35点，即目前上行空间依然大于或有的回探，中期趋势改变的可能微乎其微；三是道指连涨7周虽逊色于去年3、4月间的八连阳，但与标普同时七连阳却是2007年5月18日后的头一次，而周线连阳数量又都已接近极限，且这种情形出现后不久，市场几乎都转入了中期整理，标普、纳指上周的光头中阳技术上也增添了近日冲高遇阻的可能。

    两市上周再次陷入震荡整理中，沪深大盘分别下跌1.67%、2.23%，收盘还都在新年第一周星线的最低点之下，弱势整理局面因此就很难发生太大的变化。因为首先，虽然调整以来的单日地量仍停留在去年最后一周的1453亿元，但上周的天量还低于前一周的最低，而周成交额则缩减近12%或不足8400亿元，日均成交（1679亿）更是锐减近三成并创最近16周的最低纪录，说明市场参与热情十分淡漠，短期内即便反弹，力度也会因此大大受限；由量能走势判断，无论单日还是周成交，真正的或者说阶段性地量很可能还没有出现，换言之，地量极可能仍将不断被刷新。其次，5周均线拐头下行构成反压，近两周的组合也显示市场已再次发生转折，表明中期运行态势依然较为低迷，若不能重返5周均线（需周收2819点、12471点）之上，震荡下调并考验低点支撑就难以避免；重要的是，近8周推定成本约为2840点、12500点，也就是说，只有攻克这一压力，市场才会摆脱弱势盘局并逐步转强，量能持续低迷的局面才会彻底改变。

    总之，国际期市与股市的普涨难以持续，美股七连阳后反复的可能也有增无减，这对A股也会产生一些冲击。本周低调整理可能相对更大些，压力主要来自2820点、12500点，近期低点可能再次面临考验，而单日地量则很可能被改写。