周小川：未来直接融资的主体或是养老金

　　据《证券时报》1月25日报道，中国人民银行行长周小川接受中央电视台和该报专访时表示，央行历来都重视“宏观审慎”，未来直接融资的主体可能很重要的力量就是养老金，包括个人自己配置的养老金、机构养老金和保险。

　　对于是否做出加息的决策，周小川表示，宏观决策都是要站在更全局的立场、总量的立场，把近期和中长期结合起来，做出权衡，每一项政策制定出来都存在不同程度的两难。

　　他表示：“我们在制定政策的时候也会考虑资本市场的反应，但并不是所有政策都能兼顾到每一个方面，必然会有一些取舍。”

　　他并指出，“预测未来很难，从宏观经济的角度来讲，经济大的周期性波动对资本市场还会有考验。另外，资本市场能否紧密围绕为实体经济服务，这是它是否健康发展的重要方面。”

　　对于未来直接融资市场发展，周小川表示，未来直接融资的主体可能很重要的力量就是养老金，除了个人自己配置的养老金以外，还包括机构养老金和保险。至于说国际上出现的新的行业，还需要进一步的观察，特别是对冲基金和私募股权基金。这些基金可以稳步发展，但是还是要注意观察。这些都是导致直接融资力量发展的主力。

　　他进一步表示：“我认为非常需要直接融资。我们还需要有些措施，这些也涉及到一些重大的改革措施，促使直接融资和间接融资的关系能够发生更明显的转变。”

　　周小川还提到，金融业不能搞自我循环，不能对投资者采取诱惑的办法。如果金融创新和实体经济没有什么关系，就需要高度警惕。从宏观经济的角度和从监管的角度都应该防止这个现象的发生。

　　但他也表示，金融创新大部分是好的，虽然不排除有人利用这些创新谋取私利。但在资本市场不同的发展阶段，有漏洞是难免的，这个时候监管就需要持续不断地加强，而且监管不仅要克服旧的问题，还要发现新的潜在问题。

　　而对于打击内幕交易和股价操纵，周小川表示：“只要我们认真借鉴其他国家的经验，对我们来说是很有用的，比如对于打击内幕交易、价格操纵还是很有帮助的。但是这样不能完全解决出现的新问题。监管的不断跟踪以及对国际经验的借鉴，对中国来讲还是很有帮助的。”