热点小型化抑制反弹空间

　　昨日A股市场出现了红色星期一走势，上证指数更是收出一根光头的中阳K线，意味着多头做多能量依然充沛。看来，短线大盘仍有进一步拓展空间的能力。那么，后市弹升空间如何？如何把握投资机会呢？

　　昨日A股红色星期一走势与当前资金面渐趋乐观有很大关联。近期央行持续向市场投放大量的货币，使得市场资金趋于宽松。这从回购利率持续低迷的信息中可得到佐证。

　　与此同时，A股市场本身的资金面也处于宽松的状态中。一是资金面供给渠道有进一步拓展的趋势。媒体称“为促进市场平稳健康发展，未来五年，监管层还将进一步放开相关机构资金入市的比例”。其中，括保险资金入市比例及加快境外机构入市步伐等。二是资金面需求也有所减少，尤其是新股扩容节奏明显趋缓，本周只有张化机等三家中小板新股招股，这较前期一周12家的新股发行节奏来说，节奏明显放慢。

　　基于此，昨日A股市场明显出现了量能活跃的态势，沪市成交量接近1500亿元。个股行情也渐趋活跃，沪深两市共有12家个股达到10%涨幅限制，涨幅超过5%的家数也达到了81家。ST板块也渐趋活跃，说明市场人气的确在持续回升，有利于反弹行情延续。

　　不过，笔者认为，反弹空间不宜过分乐观。为何？主要是因为热点演变出现了不乐观的信号。一是热点延续力度并不是很乐观。比如近期较为火爆的石墨烯概念股、辉钼概念股等，虽然在上周反复活跃，赚足了短线客的眼球。但本周一却大幅下跌，早盘还一度成为大盘调整的诱因。在此背景下，必然会不断地形成追涨者套牢的格局，必然会抑制多头的追涨激情，使得市场追涨欲望有所降低，市场赚钱效应也难以迅速拓展。

　　二是热点冲击力度也在迅速下滑。虽然昨日沪深两市共有12家个股达到10%的涨幅限制，但这些个股板块很难归纳到某一板块中，说明板块热点虽然多多，但却缺乏大面积冲击涨停的走势。这种热点演变现象，意味着市场做多能量爆发力度一般，难以对市场的短线趋势形成加速的驱动作用。

　　三是热点小型化趋势愈发明显。所谓小型化，就是指板块热点并不是市场耳熟能详的大型板块，包括前期的煤炭股、新兴产业股、高铁股，甚至水利建设概念股，而是小范围的热点。目前的市场热点太细化了，比如上周石墨烯概念股只有中国宝安（000009）等一两家品种，而本周的氟化工板块也只有三爱富（600636）、巨化股份（600160）两家活跃，高校概念股也只有复旦复华（600624）、中国高科（600730）等数量有限的品种。即使是新三板概念股，目前能够活跃的也只有苏州高新（600736）等为数不多的品种。如此态势就说明当前主流资金仍在观望，目前推动这些个股活跃的资金推动力主要来源于游资热钱。而缺乏主流资金关照的反弹行情，自然难以迅速演化为主升浪，也意味着后市反弹空间相对有限。

　　正因为如此，在操作中，一方面可以相对积极地持仓，另一方面则在选股过程中，需要跟随当前市场热点小型化等新特征而作出积极变化，以求跟上市场的变化。

　　就目前来看，主要可关注热点小型化、快节奏的轮动趋势，与此同时，对底部放量的冷门股也可积极跟踪，这是当前资金流向的一个显著变化，比如苏州高新长期沉寂，短线一根长阳K线迅速激活了股性，成为短线的热门品种。循此思路，三特索道（002159）、超图软件（300036）等近期放量的品种可跟踪。另外，对于运行在上升通道中的华丽家族（600503）、华东科技（000727）等品种也可跟踪。

　　机构来源：金百灵投资