分析师在线：解析影响股价的重要资讯 2011-03-10 10：00

    深度解析影响市场以及股价的重要资讯

    解读一:沪深交易所 中登公司将成立证金公司

    在这一段时间的盘面中间，券商板块走势一直是比较稳健的，不过今天开盘之后像中信证券、海通证券、兴业证券都出现小幅下挫，那么在消息面上就有高层人士对于转融通业务有一个最新表态，全国政协委员上证所理事长耿亮，那么昨天透露说，融资融券试点业务推出近一年来一直在逐步的扩大，沪深交易所中登公司将会共同出资成立一家公司叫做证金来开展转融通的业务，目前证金公司的筹备小组已经成立，要等到证金公司成立之后才能够向会员单位开展融资融券的转融通业务，这样一条消息对于市场的影响会是怎么样的，特别是对于券商类这些板块会又怎样的影响呢，我们来和金融界大智慧以及北京方面分析师详细解读，首先连线金融界分析师杨海（金融界分析师），杨海（金融界分析师）你好，那么从刚才我们提到这条消息来说，转融通这个业务的发展，以及证金公司的成立都会对相关板块和行业带来什么样的影响，你判断怎么样？

    杨海（金融界分析师）：首先我们看到最近一段时间券商股表现的确是可圈可点，而且整体走势上也在市场中强于其他金融行业的板块，那么主要的因素呢，有前期的这个在热议当中新三板的扩容，那么会对券商带来新的业务增长点，那么同时呢我们看到，这个创新业务呢，在今年应该还会不断的推出，首先我们看到的是融资融券业务，那么作为券商呢，目前一个已经试点一年的业务，那么现在已经转为券商的常规业务，但是融资融券业务要想做大做强，现在遇到一个突出的瓶颈，就是券商自有资金和自由股票要进行融资，或者是融券的话是非常困难的，那么要想把这块业务彻底做大，那么必须要有一个中间载体，我们通常所说的转融通公司，那么我们看到呢最新透露的消息呢，也提出来证金公司正在注册当中，转融通公司它必须有两个交易所，沪深两个交易所共同参与，同时要有这个登记结算公司中登公司也要参与其中，这样才具有一定的权威性，而且我们看到资金的渠道和股票的渠道获取相对可能会更容易一些，那么这样来讲的话对于券商扩大融资融券业务规模会起到一个突出的政策推动作用，从这个角度来讲的话，应该说未来中长期来看，对于券商扩大融券业务是有着积极影响的，那么它的长远影响，应该说比短期影响更大，但是从短期情况来看，似乎对于券商股整体影响并不是特别大，但是在两会之后随着融资融券业务逐步扩展，那么相信这项业务未来会成为券商一个主流业务。

    胡雷雷：证券板块近期资金小幅流出

    胡雷雷(大智慧分析师)：好的，我们知道昨天是长江证券复牌封至涨停，带动了券商板块这样一个活跃，但是其实对于券商板块整体的资金动向来看的话，近期还是呈现出一个连续的小幅净流出的状态，包括今天到目前为止来看的话券商板块资金也是处于一个净流出这样一种格局，到目前为止券商板块我们注意到下跌是1.53%，而资金净流出幅度是达到了2.3亿这样一个水平，那么券商板块当中呢，我们注意到资金净流出居前的主要是像中信证券、海通证券和广发证券这样一些牌子比较大的一线的券商，那么中信证券资金净流出是在7800万元左右的水平，海通证券是3100万元，像广发证券资金净流出也是在2100万元，同时昨天涨停的长江证券，今天是出现小幅价格回落，资金净流出也是在1100万元水平，确实融资融券转融通，对于券商来说是一个创新业务，而创新业务未来不断发展，其实应该说是符合券商长远的发展的方向，但是短期来看应该说利好的影响相对来说比较有限。

    张刚(西南证券首席策略分析师)：转融通业务如果真的要设立一家公司的话，的确是对券商融资融券业务这块有很大的帮助，但是对于股市来讲未必是利好，为什么呢，大家都知道融资融券你要是融资是自有资金这没问题，那券商有钱的这个业务就可以做的大，没钱就做的小一点，这个没有什么拓展的空间，融券就有很大的问题，因为融券自有的证券，很多券商配备不了一共是90只，将来有可能会扩大，如果扩大以后，根本券商不可能是买一大堆证券等着你来融，如果有了这个转融通这个业务的话融券的业务就会扩大，但融券业务扩大以后对个股就麻烦了，原来想做空这只股票想融券给它卖掉可能不大容易，这个券商首先可能买的不多，其次你可能想卖出的话人家并不一定有，现在可以转融通了，券商可以到融通公司去，把这个券商给你去卖，这样对市场来讲高估值股票遭受压力就会比较沉重了，所以说这个对券商股有一部分利好，但是对于个股，特别是涉及到它是那90只股票，恐怕90只股票高估值的风险要大一点。

    解读二：上海迪士尼项目 一期规划草案公示

    杨海（金融界分析师）（金融界证券分析师）：我们这次看到这次国际上海国际旅游度假区的规划，实际上包含了迪士尼，仍然是以迪士尼为核心进行规划的，那么系统上讲，实际上就是一个迪斯尼沪市版本一期工程，那么一期工程主要的核心就是围绕迪士尼这个乐园，主题公园展开周边的扩展，那么这样一扩展的话，我们看到周边包括旅馆，这个人工湖等等这些设施呢都要配套，那么只有这样形成一个大旅游区，才能带动整个区域经济的发展，所以基本上构架就是这样一个思路，所以我们看到今天开盘之后，市场受到这个影响呢，上海部分本地股票表现比较活跃，当然我们也注意到，这个上海本地的比如说迪士尼三剑客，大家都知道中路股份呀，界龙实业仍然还是表现相对比较突出，但是他们表现盘中力度不是很大，说明炒作迪士尼老概念股票的力度开始有所减弱，但是在这里呢，我要提醒大家都注意新三剑客，什么叫新三剑客，你比如上海建工、浦东建设，包括目前市场上表现相对较强陆家嘴，因为它这些行业呢，基本上是涉及到了工程建设项目当中，包括征地项目领域都会涉及到，那么也就是说它的这些业务都是先期受益，从这个角度来讲的话，应该是迪士尼整个热点，应该以迪士尼主题公园为主的周边地区开始扩散，就自然包含了包括像陆家嘴，包括已经开始有工程建设的上海建工等等这些企业的，应该说未来会有一个长远的收益表现，所以从这个角度来讲呢，投资者不妨可以讲目光放得更加长远一些更开阔一些。

    胡雷雷(大智慧分析师)：好的，上海迪士尼的话还是上海本地相关的个股，当然就是说其他可能也会涉及到一些基建项目公司，从上海本地个股今天表现情况来看，应该说也是受到一期规划草案的影响，早盘还是表现出比较活跃的走势，那么相关度比较高的，包括像界龙实业，中路股份这样品种，那么近期整体走势相对来说也是比较强劲，另外方面从资金角度以及是机构买入的力度来看，近期也是呈现出一个连续资金小幅净流入这样一种态势，那么另外一方面像上海建工，以及其他机械类品种来看，短期一个资金相对来说表现相对是处于比较平稳的状态，当然上海迪士尼项目涉及的范围是非常广泛，包括基建、旅游、酒店、消费以及是其他的一些配套这样一些设施，或者说相关的行业，涉及的范围也是非常广泛，而上海市长也表示一期投资额度大概是在245亿元的水平，因此上海迪士尼建设，对于上海本地上市公司来说的话未来可能更多是一个中长期局部受益的状态，短期来看，我们注意到资金还是呈现出一个稳步的相对稳定的这样一种态势。

    张刚(西南证券首席策略分析师)：我觉得一期工程的话，基本上在今年下半年就可以竣工，这样的话反映到一些工程类和建材类公司，利好效果是立竿见影的，而且会有持续性，后面还有二期三期工程，什么时候才会竣工呢，按照目前规划来看到了2014年会竣工，然后开始正式运营了，因此的话这个相关的一些公司，可能业绩尤其是上海本地这些公司可能会吃这碗羹吃几年。

    张刚(西南证券首席策略分析师)：对的，比较可观的应该是，但是要注意到像一些周边的一些商业类的，恐怕暂时不受到一些好影响，刚才说受到负面影响，为什么，大家知道都是工地呀。

    计渝（主持人）：大规模的在这个领域施工，这是建筑阶段。

    张刚(西南证券首席策略分析师)：建筑的话，你这个营业肯定受到影响。 

    解读三：《氟化氢行业准入条件》发布

    据准入条件规定，新建氟化氢生产装置新设立氟化工企业，应当符合当地产业发展规划和土地利用总体规划，应当有稳定可靠的萤石等资源保障，在县级及以上人民政府规定的风景名胜区等区域禁止新建改扩建氟化氢生产装置，除开发生产高纯超净的电子等行业专用氟化氢产品和生产自用的氟化氢原料外，不得新建扩建非原料用的氟化氢生产装置，准入条件还规定，新建生产企业的氟化氢总规模不得低于每年5万吨，新建氟化氢生产装置单套生产成立，不得低于每年两万吨，对此兴业证券认为，准入条件将推氟化工产业链价格上涨，政策对龙头企业扩张整合和销量提升方面都有显著利好，氟化工行业在A股上市公司主要有巨化股份、三爱富、多氟多，兴业证券认为，巨化股份因其氟化物产品销售独立，在行业景气向好时盈利空间较大，因此政策利好对其相对影响较大。

    杨海（金融界分析师）：我们看到近十年来，我国的氟化工行业每年以15%到20%的速度递增，那么这个速度发展应该说相当惊人的，目前我国已经是世界上最大的氟化工最大初级产品生产国，同时也是世界上最大的氟化工深加工产品的进口国，那么应该说氟化工在十二五规划当中未来深加工领域在十二五将会有一个较长远的发展规划，那么从这个角度来讲，应该说氟化工行业它当然也不排除有一定污染性，所以国家有意识提高它的门槛，就是为了把一些小型企业和一些不规范的不环保的企业挡在门外，这样来讲对于目前市场上一些大型的上市公司，涉及氟化工的企业来讲就会有一定的积极作用，而且对它们整个这条产业链的影响非常大，那么相关的氟化工产品价格也会水涨船高，因为随着小型企业被关停并转，那么这些大型企业会直接受益，那么举个简单例子，我们看到过去我们制冷剂产品主要用的氟利昂，但是氟利昂逐渐被欧美国家淘汰，目前取代它的是氟化工深加工产品CFC，现在在国内生产CFC的代替环保的制冷剂产品的企业就开始大量增加，而且价格也是不断的在上涨，那么从这个角度来讲你比如上市公司当中的三爱富、巨化，这些有萤石资源的，因为我们知道氟化工的主要来源原料是萤石，有萤石资源的企业它的整体表现就要优于其他上市公司，除此之外像他下游提供原料的厂商，像氯碱化工、多氟多，亿利能源这些上市公司也都有一定的表现，今年整个化工行业当中，尤其是子行氟化工这条线上来讲，应该说还会与相关新能源行业有一定联系，从而使得整个估值水平在二级市场进一步抬高，所以投资者不妨多关注化工产业当中具有举足轻重地位的氟化工上市公司。

    胡雷雷(大智慧分析师)：那么首先是氟化氢主要是涉及到化工化纤板块，近期整个化工的板块整体走势应该说受到资金关注度也是比较高，那么氟化氢主要涉及上市公司一方面就是像巨化股份、三爱富、多氟多这样的品种，像拥有比较拥有比较多的一个萤石，像亿利能源的品种，从今天板块资金动向来看，首先化工化纤板块是出现一定程度的资金小幅净流出价格态势，那么涉及到氟化氢相关的上市公司，包括像巨化股份、三爱富以及多氟多这样几家上市公司来看，目前资金也都是在几百万元净流出价格幅度，比如说三爱富我们注意到目前净流出是在650万元价格水平，多氟多我们也可以看一下净流出小幅230万元净流出，巨化股份资金净流出770万元价格幅度，当然萤石资源比较丰富的，像亿利能源我们注意到资金净流入是达到了160万元左右的水平，那么其实我觉得一方面就是说近期整个市场对于化工板块整体关注度比较高，另外一方面从近期这样一些氟化氢相关上市公司来看的话，整体走势应该说仍然是处于非常强劲的状态，特别是在近期，连续震荡攀升的过程当中，整体来看资金也是处于净流入态势，显示出短期净流出只是一个可能是有部分获利筹码获利了结的态势，但是整体来看市场对于化工板块以及相关的包括像氟化氢的相关上市公司一个个股的看好的程度，可能仍然是处于一个持续的关注这样一个状态。

    张刚(西南证券首席策略分析师)：这个行业我觉得的确是从部分子行业来讲，我个人是非常看好的，除了氟化氢行业还有一些化工行业依托于什么呢，依托于对农业的扶持，我指的是化肥这个行业，同样也有一个比较好的发展前景，另外还有一般化工子行业大家就是什么，原油价格现在冲到100美元之上，这样作为它的原材料来讲，就涉及到原油冶炼以及聚乙烯、聚丙烯像这些行业在成本上升压力就会凸显出来了，所以说这个对化工各个子行业来讲影响是各不一样的，氟化轻主要用的萤石，所以说对原油不是多，所以说化工行业的确细分行业太多，大家还要仔细加以分别。

    计渝（主持人）：刚才你提到对于氟化氢行业而言，很重要是一个资源控制能力，我们刚才看到工信部提出规划中间意见中也提到一点，就是新开工氟化氢装置，如果没有丰厚萤石资源做保准最好不要开，不准许建设，那么对于资源而言对于化工板块个股来说非常重要，你刚才提到这一点非常有意思，那么对于整个行业板块而言，投资者如何来根据它的，是不是就可以根据它所拥有的，比如说萤石资源我就能确定长期投资和配置呢？

    张刚(西南证券首席策略分析师)：一方面可以这么来理解，但同时的话，我注意到这个准入条件，对于萤石这种稀缺性资源，比如说稀土了，就是说你说掌握这个资源，但是同样你不能盲目开采，这个就和稀土比较类似在哪儿，一方面大家觉得你限制开采市场流动性要少，价格会上涨，但价格上涨以后，你产量可能也会下降，你不能够胡乱开采不顾及环境保护，不顾及战略储备，那么这样的话我觉得过渡追捧的同时要保持谨慎，会对它的业绩并不会像股价涨幅那么大。