大幅跳水导致破位 后两会行情如何演绎

作者：中证投资 张索清

　　中证网讯 周五A股市场主要股指重心进一步下移，沪指完全回补了“3.07”跳空上行的缺口。由于2月份的CPI和PPI数据均超出市场的预期，同时央行行长周小川今日表示，国民经济复苏后通货膨胀有所提高，在这种情况下，利率政策肯定会是一个需要运用的重要工具等消息面的不乐观因素一定程度上抑制了市场做多的情绪，且临近收盘日本发生强震，引发亚太股市急跌，A股市场也出现疯狂跳水，两市成交量同比略有萎缩。

　　有统计显示，仅有2005年上证指数在两会后的一段时间内呈现下跌态势，且跌幅仅为2.99%。而余下的13年中两会后一段时间内上证指数都呈现上涨态势，上涨概率高达92.86%。今年两会后行情是否值得期待呢？

　　盘面观察，受隔夜美股大跌、黄金和石油下挫等拖累，今日早盘沪深两市承接昨日单边杀跌的走势大幅低开，将周一的上升缺口完全回补，随后在煤炭和有色反复活跃的支撑下，沪指震荡回升，并一度翻红完全回补了早盘低开缺口。但10：00过后，随着2月份宏观经济数据的陆续披露，CPI和PPI数据均超出市场一定的预期，投资者参与情绪再受打击，导致股指震荡回落，沪指又一次在2940点获得支撑。午后随着创业板为首的中小板个股震荡走高，市场悲观情绪有所好转，主要股指二度走高，无奈量能依旧不能跟随放大，沪指在刷新早盘高点后再度受挫，尾盘随着权重股倒戈，股指大幅跳水。

　　整体来看，国家统计局今天公布数据显示，2月份，居民消费价格总水平同比上涨4.9%，与1月涨幅持平。2月份，全国工业生产者出厂价格比上月上涨7.2%，涨幅比1月份扩大0.6%，均超出市场预期。回顾2月份，虽然由于货币政策紧缩效应显现、节日天气因素影响逐渐消除，食品价格上涨明显放缓，导致CPI上行压力有所减轻。但还要注意到，统计局数据显示，1 月下旬至2 月上旬原油、铁矿石、各类钢材、有色金属价格均显著上涨，仅化工产品、水泥的价格出现回落。另外，国家发改委自2月20 日起上调成品油价格，其影响也在下旬有所显现。综上可见，主要工业品价格继续上行将加大通胀的复杂形势，在亚洲掀起加息潮的背景下，我国加息时间窗口也再度打开，三月央票发行利率意外上升更加大了加息猜想。但面对经济增长放缓，滞账苗头隐现的宏观背景，央行如何抉择值得关注，周末需关注消息面的变化。

　　技术上，自2008年大跌以来本周沪指第5次站上3000点，但依旧显得力不从心，周线收出类似射击之星的形态，多方进攻的力度有所减弱。日线上，沪指将周一的跳空缺口完全回补，10日线失守，收出三连阴，短线出现明显破位。下周两会将闭幕，板块分化走势不可避免，不排除大盘继续向下寻找支撑，密切关注2850点支撑。