赵晞文：港股受拖累 短期有机会下试22000

大市分析:

　　预测:下试支持

　　支持位：22,000

　　阻力位：23,000

　　理由：

　　日本股市再度受压，恒指裂口低开463点后，早市于23,200点水平徘徊，蓝筹股普遍报跌，汇控(00005)、中资金融、电信及资源股下跌，加上能源、本地地产及收租股续受压，拖累大市走势，其中，腾讯(00700) 表示未来增长放缓，股价显着下挫近9%，成为表现最差的蓝筹股，恒指收报22,294点，跌405点，成交回升至471.18亿港元。日本的核泄漏事件仍未受控，日本股市再度下跌，港股周四早段高开后，反弹乏力，终以接近全日低位收市，成交亦显着增加。日本核危机仍未解决，另外，作为全球最大国债购买国，日本如有需要，会沽售美债及欧债等套现，班资回朝，这将冲击债市，继而冲击全球股市，投资者风险胃纳缩减，这终将意味日本不会有资金流出，以抵销来自外贸顺差的买入，为日圆带来支持。由于灾前风险资产在过剩流动性的环球经济复苏中得到支持，而以弱日元和弱美元作为代价，但灾后日圆短期将成为最强货币，料拖累环球股市持续受压，而港股短期有机会下试22,000点关口。

　　A股尾市走势偏软，国指裂口低开199点后，跟随大市走势，中资金融股全线跌超过1%，其中，穆迪表示，内地寿险保费增长续可维持高水平，惟资本充足性有压力，中资保险股普遍跌2%；消息指，内地开发商加速降价放缓买地，内房股普遍跌1%。国际油价变动不大，惟石油石化股普遍跌1%，煤炭股逆市造好，航空股跑输大市，普遍跌幅达4%。资源股跟随大市下滑，全线跌幅达2%，金矿股普遍跌幅更达3%；建材水泥板块亦受压，普遍跌幅达2%。TCL多媒体(01070)连同母企法国诉讼遭判罚，系内股份续受压，其他家电股亦受压，其中，创维(00751)再跌5%。李宁(02331)对前景续持悲观态度，股价急挫10%，拖累其他体育用品股跌2%。日本核危机续未受控，加上国务院暂时审批核电项目，核能相关股份再度受压，上海电气(02727)及东方电气(01072)急挫10%，新能源股续受追捧，其中，中传动(00658)及大唐新能源(01798)升超过5%。中移动(00941)向上修订未来三年资本开支额度，电信设备股逆市造好，其中，京信通信(02342)升超过3%。国指走势与恒指相似，料于12,000点获初步支持，而于13,000点阻力不轻。

　　股份推介

　　TCL通讯(02618)

　　集团早前公布，截至去年底止全年业绩，营业额87亿元，按年增长100%；毛利率上升0.6个百分点至22.4%；纯利7.02亿元，增近30倍。若撇除息税折摊及可换股债券影响，利润7.85亿元，增长3.8倍。2010年全年手机及配件总销售量达3,620万台，增长125%。其中，第四季度销售量增至1,250万台，上升83%。公司指业绩增长主要来自四大增长动力：对新高潜力市场的扩张，以及ODM 业务的持续发展。集团公布，上月手机及配件销售236.9万台，按年增64%，但按月则有所下降；海外巿场销售增68%至228.2万台。本年首两月销售按年增56%至550.2万台，海外巿场销售增60%。随着内地廉价智慧手机面世，预示中国电信业与全球手机市场将会变革，有利提升内地3G用户增长，亦会导致内地手机业重组，该类手机面世将促使内地手机OEM制造商，进军中档手机产品领域。此举不但能避免与iPhone等高阶手机作直接竞争，同时亦能受惠于新兴市场对较低价智慧手机的强劲需求，消息指，其俄罗斯分公司于去年正式成立，目前于当地市占率排第四。俄罗斯缺乏手机生产商，需依赖外国进口，由于公司旗下的ALCATEL品牌于海外已有一定知名度及号召力，故较其他进口手机低廉，有利拓展俄罗斯等新兴国家市场。集团去年第四季手机出货量优于预期，且计画于2011年将手机机种升级，集团扩大产品供应并拓展新市场，在新兴市场的市占率可望加速提升，加上市场对廉价智慧手机需求持续增加，续有利集团整体增长，续利好公司长线发展，因此建议趁低吸纳。

　　买入价：7.21元

　　目标价：8.11元

　　支持位：6.31元