3月25日操盘必读：多空大揭秘

　　笔者按：内地股市，股指继续整理。个股继续分化表现，个别对待。

　　（一）外围股市/

　　新华网《美股收高 科技股领涨》“周四美股收高，成交量清淡。市场对即将到来的企业财报抱有乐观期待。

　　美东时间3月24日16:00(北京时间3月25日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨84.54点，收于12,170.56点，涨幅0.70%；纳斯达克综合指数上涨38.12点，收于2,736.42点，涨幅1.41%；标准普尔500指数上涨12.12点，收于1,309.66点，涨幅0.93%。科技板块大幅攀升。”

　　简评：道琼斯指数在20、30天线之间整理之后，开始突破20天线。后市虽然还有震荡，但是资金面宽松和业绩复苏的大局未变。至于内地股市，股指继续整理。个股继续分化表现。个别对待。

　　（二）大宗商品

　　《纽约油价24日小幅回落》“纽约黄金期货收盘下跌 盘中触及历史新高。”“到当天收盘时，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌15美分，收于每桶105．60美元，波动区间为105．04美元到106．69美元。伦敦市场5月交货的北海布伦特原油期货价格小幅上涨17美分，报收于每桶115．72美元，波动区间为114．50美元到115．92美元。但两个市场的交易量都远远低于30天平均值。（新华网） ”

　　“在纽约商品交易所的其他交易中，期银价格大幅上涨，报收于31年以来的最高水平。5月份交割的期银价格上涨18美分，报收于每盎司37.375美元，涨幅为0.5%。与此同时，期铜(72200,520.00,0.73%)价格则回吐此前几个交易日中的较高涨幅，5月份交割的期铜价格下跌不到1美分，报收于每磅4.42美元(约合每吨9744美元)，跌幅为0.1%。其他贵金属中，纽约商业交易所4月份交割的期铂价格收盘持平于每盎司1760美元；期钯价格则上涨2.95美元，报收于每盎司752.25美元，涨幅为0.4%。”

　　简评：工业类大宗商品中，有些品种继续逼近今年新高或者在新高附近整理，有一定的强势。其四月份的变数之一是欧洲是否加息以及中东局势能否早日平复。

　　（三）机构动态/

　　上证《首批基金2010年年报亮相 维持后市震荡判断》“国投瑞银旗下13只基金25日率先披露2010年年度报告。年报显示，基金基本维持此前对后市的判断，认为"防通胀"是2011年决定A股市场走势的关键词。在有效控制通胀之前，市场整体将呈现震荡走势。对于未来通胀形势，国投瑞银成长优选基金、景气行业基金、核心企业基金均认为，通胀不会失控，但至少上半年将维持在较高水平。国投瑞银创新动力基金相关人士认为，本轮通胀持续时间会较长，治理难度较大，货币政策紧缩程度和持续时间都会较长。基于上述判断，上述基金表示，在未来一段时间，将采取谨慎甚至是相对保守的投资策略。一方面，会保持相对较低仓位，等待通胀得到明确控制；另一方面，更加关注估值安全性和上市公司盈利确定性，在市场震荡中逐步买入。在投资标的选择方面，周期股投资机会何时到来要视通胀回落程度与经济增长力度而定。（中国证券报） ”

　　简评：如上所述，则今年股市低迷整理的时间会较长。估值安全性和上市公司盈利确定性会受关注。

　　（四）行业动态/偏好

　　上证《行业整合在即 维生素C价格微升》“今年维生素C的出口将采用配额制。据知情人士向记者介绍，国内销量排名靠前的数家企业将获得出口配额，其中在港上市的石药集团获得2.5万吨的配额，东北制药和华北制药的配额略少。 来自博雅和讯的统计显示，3月下旬以来，维生素C的价格已经从35元/公斤的历史底部开始反转，达到45元/公斤，在小企业停产等多种因素的综合影响下，维C价格将出现筑底反弹，但幅度不会太大。 为提升利润，维生素C的生产企业都在向更高端的衍生品产业链进军。如东北制药目前正在进行一些生产线的改造，向维生素C的衍生物发展，如VC磷酸脂、维C钠盐，这些产品的利润超过维C原粉。”

　　《 帝斯曼提高数种维生素价格》“记者24日获悉，由于市场环境的不断变化，全球原料药大制造商帝斯曼宣布，从即日起，对于所有的新业务，维生素B2和B6提价15%。除此之外，所有新签订单的维生素A、维生素E和泛酸钙提价10%。”“这已是帝斯曼在一个月内的第二次提价。在3月8日左右，帝斯曼将维生素A价格提至135元，提价幅度10%。而国内原料药生产企业也受到影响，产品提价的可能性正在加大。”

　　简评：对于维生素类的受益品种，可以继续关注。此类股票前期上涨之后短线整理中。能否继续上升波，可观察增量。上半年继续关注通胀受益板块也是思路之一。

　　（五）行业动态

　　上证《酿酒业“十二五”规划即将出炉》“葡萄酒被列入快速增长名单。”“记者从2011年春季全国糖酒会上获悉，《中国酿酒产业十二五（2011—2015年）发展规划》已制订完毕，规划被纳入《中国轻工业十二五发展规划》中，目前等待主管部门审批，预计上半年将正式对外公布。”“培育酒类龙头企业。”“《规划》提出将在白酒、葡萄酒、黄酒等各个酿酒板块中培育出一批龙头企业，争取最终进入世界500强；打造一批具有国际影响力的民族品牌，成功从国内市场迈向海外市场；通过提高及完善产业标准，强化食品的安全保证体系，加大科技创新，最终提升中国酒的品牌价值。”“预计到2015年，葡萄酒增速较快，年均增长20%左右，在饮料酒中的所占比例逐步增大；啤酒的产销量由于基数较大，增速最缓，年均增长4%，在饮料酒中的所占比例逐步缩小。“十二五”期间，将呈现“白酒适度增长、啤酒缓慢增长、葡萄酒快速增长，果露酒平稳增长，黄酒和酒精较快增长”的态势。”

　　简评：注意关键词，是“在白酒、葡萄酒、黄酒等各个酿酒板块中培育出一批龙头企业”。这对于酿酒板块的洗牌有一定参考意义。

　　（六）行业动态

　　上证《稀土资源税 下月起上调逾10倍》“在调高部分稀土产品出口关税之后，税收调控稀土行业的手段再次出炉。财政部、国家税务总局日前下发通知，决定自4月1日起，统一调整稀土矿原矿资源税税额标准，上调幅度逾10倍。据悉，调整后的稀土资源税税额标准为：轻稀土包括氟碳铈矿、独居石矿，60元/吨；中重稀土包括磷钇矿、离子型稀土矿，30元/吨。而现行的资源税暂行条例规定，稀土金属矿属于“其他有色金属矿原矿”税目，应按“0.50-3.00元/吨或立方米”缴纳资源税。”

　　简评：稀土永磁板块总体处于横盘整理中。不放量启动的话则不必轻率介入。叶剑