下周A股或碎步上行 新旧热点轮流登场

　　本周A股在震荡中进一步实现重心上移，上证指数成功站上了3000点，且日K线渐有突破前行的态势。同时，前期表现持续疲软的创业板指数也在击穿1000点整数关口后有所企稳，市场做多氛围渐趋乐观。我们认为，下周A股可能会小碎步上扬，3050点附近或面临较大压力。

　　紧缩预期难改上行趋势

　　对于本周A股市场的走势来说，多头的确有迎难而上的感觉，主要是因为货币紧缩政策渐有全球化的趋势。本周，不仅仅内地央行上调基准利率，欧洲央行也上调了基准利率，这意味着通货膨胀的压力正在向全球蔓延。理论上，在紧缩的货币政策下，全球大宗商品价格理应下跌。但事实上，黄金、白银、石油以及伦铅、伦锡等期货价格仍然顽强前行。

　　如此的走势就意味着，当前商品期货牛市并不是货币宽松的结果，而是下游旺盛需求的推动。这也就意味着全球经济复苏态势较为强劲，既如此，上市公司的业绩增长动能也应相对强劲，而这就赋予多头强有力的做多底气。事实上，从近期披露的A股市场上市公司的一季度季报业绩以及季报预喜情况来看，业绩表现的确比较理想，尤其是产品价格持续上涨的化工股、资源股，更成为预喜家族的生力军。因此，本周虽有央行加息，但A股市场却昂首前行，上证指数第三次3000点攻关初步成功。

　　新旧热点轮流登场

　　从盘面来看，多头的做多主线相对清晰，主要集中在三类板块中。其一是产品价格持续上涨的概念股，这既涵盖了资源类个股，如钨、锑、锡等稀有金属概念股，也涵盖了受产业政策影响其产品价格渐趋乐观的板块，如准入制度频频推出导致部分产业迎来拐点，这包括水泥、氟化工等相关产业。

　　其二，低估值品种整体出现底部上移的走势，传统产业中的金融地产及钢铁等品种表现尤为突出，其中金融板块的银行股因存在息差进一步扩大的预期，更高调地延续了其估值修复行情。钢铁板块中的南钢股份、新兴铸管等个股也凭借着铁矿石的资源优势反复活跃，成为本周A股不可或缺的风景。

　　其三则是关于资源的深度挖掘主线，这其实已成为春节以来游资热钱的新选股思路，近期维科精华、宁波联合、创兴置业等牛股辈出，其中宁波联合的锑矿、创兴置业的铁矿均成为游资发动猛烈进攻的直接导火索。

　　更为重要的是，近期盘面还显示出多头正在挖掘新的热点。一方面，一季度业绩浪正在悄然展开，本周末涨价概念股反复活跃，尤其是化工股的齐翔腾达、钛白粉的安纳达等个股就是如此。而此类个股其实已可归纳到一季度业绩浪行情中，因为其一季度产品价格的上涨可迅速反映到一季报中，故其一季报有望超出市场预期，进而成为多头新的兴奋点。从这个角度而言，一季度季报业绩浪将成为4月A股市场活跃的一个强劲推动力。

　　另一方面，经过前期的持续回落后，小盘股本周末渐有企稳态势，创业板指数更是在击穿千点之后再度企稳回升，且量能有所放大，这说明在以蓝筹股为代表的估值复苏主线运行一段时间后，以高成长性著称的小盘股也渐受资金关注。我们认为，短线做多能量仍在持续释放，不排除下周A股市场进一步走高的可能。

　　3050点附近或面临较强压力

　　值得注意的是，基于量能的萎缩，我们认为，大盘不可能出现持续大涨的走势。在紧缩政策的背景下，资金很难持续兴风作浪，毕竟存量资金很难导演持续的大涨行情。热点方面，尽管热点演变渐有推陈出新之势，但考虑到当前产业结构调整等因素，预计热点很难出现全面开花的格局。总体而言，近期指数的运行节奏可能是碎步前行，3050点一线或将面临着较强的压力。

　　策略方面，建议投资者在操作中，一方面要保持较为合适的仓位配置，仓位不宜过重；另一方面则可以进一步关注当前A股市场的强势股，尤其是资源股及一季报可能超预期的个股。