沪指缩量收高 两信号暗示阶段性底部临近

　　周四A股市场缩量企稳，主要股指窄幅收高。虽然有美股三连阴、国际黄金油价继续跳水、三月央票意外缩量致准备金率调整预期升温等多条利空消息制约，但经过昨日放量杀跌后多数个股技术反弹愿望强烈，权重股走势出现一定的分化，创业板指和中小板综合指数等涨幅遥遥领先，两市成交量明显萎缩。

　　盘面观察，今日早盘，沪深两市主要股指承接昨日的跌势双双小幅低开，煤炭、有色等资源股继续受到空方狙击，对股指重心形成明显拖累，沪指在2850点上方进行反复的试探。午后，上涨个股逐渐增多，创业板和中小板综合指数涨幅逐渐扩大，沪指和深成指受此带动跟随翻红，随着地产和钢铁加入做多阵营，大盘涨幅呈现扩大趋势，但市场成交仍相对低迷，最终沪指窄幅收高。

　　综合分析今日的盘面可以发现，首先两信号说明阶段性底部正临近，一是近期两市量能的萎缩。沪市今日单边成交量再度回落至1000亿元之下。而回顾近四天的走势可以看出，大盘整体交投小心翼翼，多空双方均相对谨慎，大盘或将阶段性企稳。二是沪指在2月份和3月份的低点，即2850点附近获得一定的支撑，而下方还有2319点与2661点的连线——目前在2820点上方的强支撑。且从周线上看，目前沪指已经连续三周杀跌，短期有较强的企稳要求。

　　其次，前期补跌的银行股逐渐回暖，中国银行（601988）、工商银行（601398）、建设银行（601939）、农业银行（601288）等大型银行涨幅均在1%左右，昨日跌幅较大的兴业银行（601166）、北京银行（601169）、南京银行（601009）等涨幅也强于大盘。

　　第三，中小盘个股反弹力度更大。针对4月下旬开始的大幅杀跌来看，中小盘个股的杀跌幅度较为明显，成为短线游资抢反弹主要标的，水利建设、创业板、3G、触摸屏等概念板块涨幅均在1%以上。不过，个股涨幅方面发现涨停个股家数却十分有限，显示投资者抢反弹过程中并非激进而是相对谨慎的心理。

　　整体来看，今天央行在公开市场仅发行60亿元三月央行票据，发行规模比上周减少了近一半。而这两天银行间回购市场成交状况显示，目前资金面仍处在宽松状态，供给踊跃，在这种背景下三月央行票据减量发行颇令市场有些意外，同时也令市场对央行再度上调存款准备金率预期加重。明日是本周最后一个交易日，投资者仍需小心周末效应。

　　技术上，今日两市成交明显萎缩，同时沪指15分钟图上MACD出现一定的底背离，30分钟图的背离也在构筑过程中。明日早盘若仍坚守在2865点上方，反弹仍有延续的可能，此时应关注2890—2910区域的压力，后市支撑位关注2850点，以及2319点与2661点的连线——目前在2820点上方。不过，虽然从分时图上判断，大盘阶段性企稳信号逐步放出，但日线来看，目前大盘仍处在下降通道当中，5日、10日、120日和60日等多条均线对其形成压制。因此操作上，在市场释放明显的止跌信号前，投资者仍不宜盲目抄底和加重仓位。