A股缩量微涨 后市仍不明朗

　　周小雍

　　昨日，受隔夜欧美股市下跌的影响及跌势惯性，沪深两市股指昨日早盘低开，午后银行、地产、钢铁等权重板块先后启动，带动股指震荡推高翻红，缩量反弹。截至收盘，上证指数报收2872.4点，涨0.22%；深证成指报收12085.99点，涨0.13%。两市全天成交1599.69亿元，较前一交易日缩减逾两成。

　　分析人士指出，在通胀压力依然存在的情况下，市场仍将面临持续性紧缩政策的考验，股指上行可能继续受到压力。但考虑到当前A股市场整体估值水平仍较低，预计未来股指继续回调的空间不大。

　　资金流向上，Wind资讯统计显示，全天65个板块中43个板块资金净流出。重型机械净流出9.87亿元，基本金属净流出9.1亿元，煤炭净流出3.88亿元，居资金流出榜前三；资金净流入位列前三的板块为房地产、钢铁以及酒类，流入金额依次为4.44亿元、2.83亿元和2.54亿元。

　　消息面上，央行发行的60亿元3个月期央票利率维持不变，并且未进行正回购操作，令本周实现净投放670亿元。受此影响，国内市场流动性再趋宽松。

　　西南证券分析师张刚认为，资金面的宽松暂时缓解了市场的紧张情绪。上证指数自3067点展开调整以来，仍未出现显著的见底信号，预计短线股指仍有继续探底的可能。二季度居高不下的通胀数据可能进一步抑制投资者的做多热情。未来宏观紧缩政策仍将继续推行，股指上行的空间可能继续受到来自于宏观政策面的压力。考虑到当前A股市场整体估值水平依然处于历史较低的水平，预计未来股指继续回调的空间也不大。建议投资者未来逐步逢低加仓，并且控制好仓位比例。

　　展望5月市场表现，国都证券研究员张翔认为，对滞胀的担忧制约了投资者的做多信心，而资金面也不支持A股估值水平的明显提升。不过，考虑到经济不存在快速下滑的风险，而且A股估值整体处于低位，市场大幅下跌的可能性不大。