社保基金百亿资金抄底？

　　在令人心焦的振荡市中，社保基金的最新动向再次搅乱了一池春水。近日有消息称，全国社保基金理事会在5月上旬向去年年底新增的8家基金管理人划拨了总计100亿元的资金，其中60亿资金将抄底A股。社保的精准预判表现在“逃大顶”与“抄大底”的大拐点，去年社保基金也是5月进行资金划拨，随后股市见底，而本轮的下跌是否也可以称之为大顶？

　　社保基金屡次逃顶抄底

　　近日有消息称，全国社保基金理事会在5月上旬向去年年底新增的8家基金管理人划拨了总计100亿元的资金，60亿元为权益投资额度（6家各10亿元），40亿元为债券投资额度（2家各20亿元）。市场人士认为，这8家新增管理人获得资金管理份额，意味着有部分新增社保基金将投往股票、债券等市场。虽然资金总量只有100亿，但其隐含的意义重大。交付资金意味着社保基金已经认同目前的点位，管理人获得资金划拨后就会进行投资，无论是社保基金对投资时点的选择，还是新增百亿资金激活流动性，对资本市场都将产生正面影响。

　　股市最牛的股神，不是私募英雄，也不是公募的王亚伟，而是隐形“大佬”社保基金。其精准预判表现在“逃大顶”与“抄大底”的大拐点，社保基金总能踩准时点精准进退，如2008年下半年社保基金加仓入市，2009年市场大涨；2007年下半年社保基金减仓，2008年市场大跌；2006年10月，上证综指徘徊于1700~1800点期间，社保基金大举增仓中国石化（600028）等大盘蓝筹股，且增仓数量极为巨大。此后的行情证明，这又是社保基金的一次先知先觉之举。最近的一次成功抄底出现在去年第三季度，去年7月初，社保基金从境内10家管理人中选定了包括华夏基金、嘉实基金、国泰基金、鹏华基金等多家管理人分别给予5亿元左右但数量不等的资金加仓，此后沪综指涨幅迅速反弹，单月涨幅高达10%；9月份社保基金又一次加仓，国庆节后A股市场大涨，再次踏准了市场节奏。

　　社保抄底可能较大

　　从历史来看，社保资金的市场标杆作用，主要是由于历史上社保基金多次入场时间都非常精准，因此，社保现在加仓或许显示A股阶段性底部信号。此次入场消息如果属实，是否意味着股市阶段性见底？

　　社保基金在前几个月就获批以增加头寸，但直至5月上旬才向市场增加投资比例。有分析人士认为，社保确实是来抄底的。一方面，从股市基本面来看，通过年报数据对比目前股价，两市平均市盈率是17.91倍，这个市盈率水平和2005年市场跌破千点那一瞬间市场的平均市盈率（18.7倍）还低。同时目前的市场平均市净率也非常合理，社保不抄底才怪。

　　另一方面，从资金流向来看，广州万隆数据显示，上周沪深两市资金累计净流入46亿元，与上上周的净流出33.3亿元相比开始增加。资金净流入虽然数量不大，但已开始逆转前期持续流出的势态，市场行为主体如超级机构和机构已连续两周小幅买入。广州万隆预测，目前市场总体处于低位但略有回暖，由于机构已开始逢低买入，预计短期行情小幅反弹机会大，本周目标点数为2900点。

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　　社保一季度青睐机械石化类个股

　　不过必须看到的是，两市平均市盈率低主要是受到银行、石化、煤炭等一系列超级大盘股平均市盈率超低所带来的均衡效应导致，而在家数上占据绝对优势的中小盘个股的市盈率和市净率都不低。因此中小投资者可以将社保进场对大盘指数视为利好，但也要警惕后市出现大盘涨个股不涨的尴尬。具体到投资策略上，由于去年底的第三批8家管理人是第一次拿到社保资格，究竟会如何选股目前还不明朗。但从社保基金在今年一季度重点投资的行业，或许能给投资者找到一些方向。

　　据一季报披露的数据显示，截至3月底，社保持有股票的总市值达到了399.2亿元，这一水平较去年四季度末的427.3亿元，减少了28亿元。从行业上看，在地产调控约一年之后，社保险资对地产股均选择继续“用脚”投票。去年末，全国社保基金组合共计在亿城股份（000616）、滨江集团（002244）等6家房地产公司中前十大流通股东中出现；而今年一季报显示，社保基金均从上述6家地产公司的前十大流通股东名单中退出，并且没有新进入任何一家地产公司的前十大流通股东名单。与此同时，医药股则成为社保一季度清仓个股最多的行业。去年末，社保共持有23只医药股，持有医药股达1.6亿股，到今年一季度末，已经锐减至7136万股，降幅高达55%，包括上海医药（601607）、康缘药业（600557）、双鹭药业（002038）、九芝堂（000989）、仙琚制药（002332）、康芝药业（300086）、众生药业（002317）、誉衡药业（002437）、福瑞股份（300049）在内的9只医药股均在清仓。

　　与此相对的是，机械设备、石油化工行业成为社保“风向标”最为青睐的行业。从增仓个股数量来看，机械制造业则获得了社保增仓个股达15只，数量排在前5名的分别是华意压缩（000404）、九州电气、天润曲轴（002283）、北京科锐（002350）和松芝股份（002454）；新进数量较多的个股分别来自石油化工和信息产业，分别新进了10只股和6只股；此外，从持有总市值增加的行业看，有色金属、交运设备、化工、建筑建材、黑色金属成为变动最大的行业。