聚焦白银投资：宋鸿兵坚决唱多 马光远号召远离

　　据中国之声《新闻纵横》报道，五月春暖花开，但是白银投资者感受到的却是丝丝凉意。这个月初，国际白银价格高台跳水，此后虽然经过短暂反弹，但到上周五收盘，白银收在35美元上方，短短半个月暴跌30%。

　　投资白银是不是个错误？此时此刻，是应抄底，还是该抛售？经济学界俨然分成了两派。唱多白银以《货币战争》作者宋鸿兵为首，唱衰白银以经济评论员马光远为代表。双方各执一词，互不相让。

　　在这一轮白银价格疾风骤雨般的下跌过程中，中国投资者损失惨重。但是宋鸿兵却认为，这没什么大不了，白银价格暴跌跟股票价格暴跌一样，是再正常不过的市场行为。

　　宋鸿兵：任何一个商品，没有只涨不跌的市场，涨得越猛可能会跌得越厉害。但是趋势很重要，它是趋势反转还是一个调整？所以从这个角度来说，我觉得其实算一件很正常的。就是如果我们在股市上看到有哪只股票跌了30%，可能不会有任何人会觉得这是一个大不了的事，但是在白银或大宗商品市场，可能是国内的投资者对这块市场太不熟悉。

　　可是中国之声特约观察员马光远认为，熟悉市场的投资者都知道，白银根本不适合普通投资者投资。

　　马光远：白银在历史上，价格的每一次剧烈的波动后边都有操纵因素，它的投机性比任何一个贵金属都强。现在很多人都把白银当做货币储备，白银本身上涨背后没有任何的因素，就是投机，就是操纵，操纵的唯一结果就是暴跌。

　　作为《货币战争》的作者，宋鸿兵却仍然是白银最坚定的拥趸，他甚至认为：短期波动何足为惧，银价今年必上50美元！

　　宋鸿兵：在我看来这个大的牛市并不是出现了反转，只不过出现了调整。我认为白银现在肯定是被低估了，它是处在价值洼地状态之下。

　　马光远则认为，在全球逐步走出金融危机后，投资性需求会大幅下降，美国加息只是时间问题，国际市场对黄金、白银的投资需求会大幅萎缩。

　　马光远：白银在下半年会回到它的工业原料基本属性所决定的价格，而不是说投资需求、投机需求。我认为白银的实际价格保持在20美元左右都已经有点贵了。

　　与实物白银相比，国内纸白银的成交量也是一路攀升。从上月26号到29号，国内纸白银成交总计超过12000亿元。5月2号，传出拉登被击毙的消息，国际白银价格瞬间崩溃式下跌，而此时正值中国“五一”假期，纸白银无法交易，投资者只能眼睁睁看着大跌。但是宋鸿兵表示，他从没有建议大家购买纸白银。

　　宋鸿兵：我只建议大家投资实物白银，包括我的书和我的博客，这个我反复强调过，因为投资纸白银和投资期货、投资杠杆，在我看来都是一种投机或者是一种炒作。

　　对此，马光远反驳说，无论是纸白银还是实物白银，对中国投资者来讲，没有多大区别。

　　马光远：他并没有讲大家要投实物白银，他讲的更多的还是纸白银。我想无论实物白银还是纸白银也好，对于中国投资者来讲没有多大区别的，最终的定价权仍然取决于国际市场对于白银本身价格的定位。

　　虽然宋鸿兵对白银坚定不移，但散户们的利益却不折不扣损失了大半。那么，白银价格暴跌的深层次原因究竟在哪里？宋鸿兵分析，有可能国际资本大鳄在利用中国情况做空白银。

　　宋鸿兵：因为白银4月份以来，就是4月整个这一个月涨得确实过猛，这个月涨得过猛的话出现回调也是正常的。换句话说如果有国际大鳄在做空白银，那么我觉得这些人也是顺势而为，他不是逆势而动，所以我觉得他这么操作某种意义上还是合乎情理的。

　　为避免再度出现国际资本大鳄做空中国市场，他认为根本的解决之道是中国逐步拿到定价权。

　　宋鸿兵：缺乏定价权，如果你跟他做金融杠杆，做金融博弈肯定是输的概率大于赢的概率，没有必要去冒这种险。所以中国如果要取得定价权，我觉得就是应该坚定的，哪怕是缓慢的把实物定价权夺过来，这样的话在市场上还是有相当的发言余地的。但是大部分投资纸白银或投资期货、投资杠杆，实际上是在我看来，非但起不了帮助中国赢得定价权，反而是在被人家所左右，实际上这个效果是适得其反。

　　但马光远还是建议大家不要看到上周的反弹就侥幸，他想对散户说：远离白银。

　　马光远：大家要玩的话，就玩点别的，因为白银从来都不是普通的投资者(可以)投资的。如果把白银作为储蓄这个是非常非常可怕的，因为它在历史上走势从来都是惊心动魄的，涨到50，跌倒3块。这次会不会经历那样的疯狂？可能性不是没有。我认为白银的这次价格远远还没有跌到位，大家不要看到短期的反弹就认为会怎么样，白银的每一次教训都是很深刻的。

　　人物速递——

　　宋鸿兵：国际金融学者，现任环球财经研究院院长。2007年6月出版《货币战争》一书，在国内和国际上引起巨大反响，曾被世界30多个国家和地区的媒体广泛报道。在书中，宋鸿兵因为成功预测2007年次贷危机和2008年金融海啸而备受关注。2009年8月出版《货币战争2：金权天下》，提出在后美元时代，世界将出现新的统一货币的判断，并将黄金与碳排放的货币化并列作为未来世界货币的可能选项。因为该书的大胆预言，美国《商业周刊》将作者评为“2009年中国最具影响力的40人”之一。2011年1月出版《货币战争3：金融高边疆》，作者终于把目光投向了中国，以鸦片战争为起点，以“白银”为线索，开始了对中国金融发展的探究和解密。

　　马光远：经济学博士，资深律师。学术旨趣主要在资本市场、上市公司收购和公共政策，特别关注中国的转型和法治变迁。《南方周末》、《中国经营报》、《南方都市报》、《晶报》、《新闻晨报》、《新京报》、《东方早报》、《华夏时报》等多家媒体的专栏作者。作为中国律师，主要在上市公司收购、反垄断、公司治理和证券诉讼等领域，设计交易结构和中国法的解释。

　　(记者张棉棉 马闯）