2011年首单券商IPO花落方正 六上市公司受惠

　　5月30日，方正证券股份有限公司（下称方正证券）IPO申请顺利过会，成为A股第17家上市证券公司。

　　方正证券2010年净利润为12.48亿元，公司总股本46亿股，每股收益为0.27元，发行后摊薄每股收益为0.2元，对应目前A股25倍左右的平均发行市盈率，方正证券此次发行价约为5元，募资总额或达75亿元。

　　方正证券成功IPO令众多公司受惠。除大股东北大方正集团有限公司（下称方正集团）外，包括哈投股份（600864.SH）、现代投资（000900.SZ）和正虹科技（000702.SZ）在内的6家上市公司亦蛰伏其中，分享方正证券上市资本盛宴。

　　招股书显示，方正集团持有方正证券26.03亿股股份，占比56.59%，为公司第一大股东，由于北京大学通过旗下北大资产经营有限公司（下称北大资产）持有方正集团70%股权，因此北京大学为方正证券实际控制人。

　　方正证券是湖南省最大的法人金融企业，也是中西部最大券商。在国内105家券商中，方正证券的总体实力位居中上。目前公司有87家营业部，居行业第13位，列已上市券商第五位；公司的营收、净资产、净资本和净利润均列行业第16位或第17位。

　　目前，方正证券在湖南和浙江分别有营业部44家和19家，合计占公司营业部总数的72.41%。特别是在湖南地区，其证券客户数已占到湖南总客户数的36.37%，经纪业务量稳居湖南首位。

　　“浙江是中国经济最发达地区之一，而湖南作为中部地区经济增长最快的省份，发展后劲充足，方正证券以这两个地区作为其布局全国市场的支点，可谓定位明确。”浙江欲申购方正证券新股的私募人士李杰分析说。

　　盘踞湘浙两地的方正证券，一直以经纪业务为主。招股书显示，公司2008年营收21.52亿元，其中证券经纪和期货经纪分别实现收入18.78亿元、9091.65万元，占比分别为87.26%、4.22%，自营和资产管理等业务则尚未开展。

　　但是，这种业务格局正在悄然变化：传统的经纪业务比重开始下降，而资产管理、自营和融资融券等创新型业务比例开始上升，公司多业态形态逐步成形。

　　招股书显示，2008年至2010年，公司证券经纪业务收入占公司总营收的比例分别为87.26%、84.22%、65.09%，呈逐年下降之势；而包括自营和投行在内的创新业务收入占比分别为0.37%、7.94%、26.24%，年均增速迅猛。

　　尤其是自营业务从无到有，增速最快。2008年至2010年，方正证券自营业务分别实现营收0万元、1.49亿元、4.9亿元，占比分别为0%、4.52%、15.89%。

　　投资银行方面，2008年12月，方正证券与瑞士信贷合资成立瑞信方正，主攻投行业务。2010年瑞信方正投行业务收入3.1亿元，占方正证券营收的10.03%，营收较2009年的1.13亿元暴增174%。

　　而方正证券的资产管理业务，也渐有起色。2010年10月至11月，方正证券的集合理财产品“金泉友1号”因15%的年化收益率，而连续3周登顶“券商限定性集合理财产品排行榜”收益榜首。

　　此外，方正证券还设立方正和生投资，直接从事股权投资业务；并与台湾富邦集团合资设立方正富邦，进军基金领域；而2010年初融资融券业务的开闸也为方正证券打开了又一扇利润之门。

　　招股书显示，2010年，方正证券投行、资产管理、直投和融资融券业务分别实现营收3.1亿元、911万元、48万元和1.34万元。

　　“尽管方正证券的创新型业务规模现在还比较小，但未来发展空间很大。”李杰预测，特别是投行业务和直投业务，将依托浙江和湖南市场获得大发展。