　　《华尔街日报》的一份报告显示，近年来包括富达投资和凯雷投资集团在内的一些知名投资机构纷纷抢购在西方交易所上市交易的中资企业的股票。但近几个月来，多数这类中资企业的股票价格急跌，起因是监管机构和投资者质疑这些企业财务和经营状况的真实性。

　　SEC（美国证券交易委员会）表示，正在调查在美国交易所挂牌上市的一些中国企业的会计和信息披露问题。十几家在美上市的中资企业的股票交易已经暂停。SEC官员说，该委员会还将发出投资者公告，详细解释通过“反向合并”在美上市交易的公司存在的各种风险。企业通过反向合并上市可以避免披露首次公开募股必须公布的详细信息。这份公告肯定会提及最近被SEC暂停交易的中国公司的会计问题。

　　今年5月份，总部在北京的东南融通金融技术有限公司的股票交易被暂停，公司首席财务长和外聘审计师双双辞职（此前SEC开始调查该公司的会计实务）。该公司在纽约证券交易所上市，金融危机后的股价为大约12美元，去年升至每股40美元，到今年5月16日又跌到了18.93美元一股。东南融通最大的投资者包括总部在美国波士顿的富达投资。根据监管备案文件追踪投资数据的Capital IQ透露，截至3月31日，共同基金巨头富达投资总共持有该公司14.5%的已发行普通股。根据晨星公司数据，尽管相对富达庞大的基金规模，其所持的东南融通股份只占一小部分。但如果富达从今年3月31日起保持其持有量一直不变，那么自3月31日以来，富达的投资价值缩水了1亿美元左右。

　　许多类似于富达的基金公司都投资了过去六个月内申请上市的中国公司，因为他们想从新兴市场的高速增长中挣快钱。Capital IQ数据显示，对这些中国公司做了投资的公司包括Vanguard Group、对冲基金管理公司AQR Capital Management和Renaissance Technologies LLC，以及私募股权投资公司凯雷集团和Oaktree Capital Management。高盛集团和摩根士丹利等代表客户投资了这些公司，美国最大公共养老基金的加州公务员退休基金也投了一些。

　　6月8日，经纪商Interactive Brokers Group Inc.禁止其客户动用借入资金买入超过130家中资上市公司的股票。近来市场担心在美上市的中国公司存在会计违规行为。执行上述规定后，投资者就不能以保证金买卖形式购入名单上的股票（即不能从经纪商借入资金买股）。而如果以保证金买卖形式购入的股票价格大跌，经纪商借出的贷款可能无法得到偿还。Interactive Brokers Group Inc.公布的名单上列出了132家公司的159只不同证券，其中大约90只在美国上市交易，其余的在德国、加拿大或其他国家上市交易。

　　每个人都想从中国分得一杯羹，除了做多者，也有做空者。我毫不怀疑，除了确实存在的会计和信息披露问题，更多负面信息和情绪源于做空中国公司的朋友。正如SEC调查中担任过在美上市中国公司代理律师的Perrie Weiner所说，卖空者的批判性报告有其经济动机，而始作俑者在股价下跌时会获利。

　　多数中国在海外上市企业是健康的。虽然投资者可能会被这样的新闻吓到：即将卸任的香港证监会主席韦奕礼警告说，中国是投资世界的新泡沫。那些轻率地买进中国股票、以期从中国经济快速增长中获利的人将面临风险。我想说，所有为高回报而轻率买进的人都在冒险，不管他们买的是什么。敌人是贪婪与轻率，不是中国企业。