国外LME期铜周一小幅低开于8929美元/吨，伦铜盘中继续下跌，最低下探8865美元/吨，收盘报收8905美元/吨，日跌幅0.39%。上周五公布的中国进口数据的下降表明中国需求仍旧疲软，昨日公布的M2数据也显示出中国货币紧缩并未放松，对铜需求前景的担忧让铜走势再次走软。LME库存方面，周一铜库存减少2175吨，至475750吨，减持的主要来自韩国釜山仓库。

　　国内沪铜主力合约今日平开于67150元/吨，开盘后小幅冲高，最高上探67660元/吨，其后受国内通胀数据走高影响，盘整快速回落，午间报收67270元/吨，日涨幅0.24%。沪铜今日持仓量与成交量继续回升，可见跌势的再次显现让部分投资者入市博弈。国内现货市场上，今日长江现货报价68500-68600元/吨，平水铜升水100元/吨，升水铜升水200元/吨。现货市场方面，下游拿货比较犹豫，市场看跌情绪浓重，很多人都以观望为主。

　　从盘面上看，伦铜周一的继续下挫让短期处于收缩的盘整走势有向下的趋势，短期铜价继续下探机率较大，盘面仍旧偏空。基本面上，现阶段不少微观基本面情况有利多契机，如现货与库存的变化，但中期宏观面环境现并不稳定，美联储的下一步货币政策与欧债问题仍悬而不决，故建议现阶段观望为主。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部 袁正