没有任何意外，5月份CPI上涨5.5%，创出34个月来的新高。然而，持续低迷的股市，却在这一数据公布后大涨。这是否意味着市场预期CPI高位已过，利空出尽？

　　昨日下午3：16时，A股市场收盘后央行宣布6月20日起上调存准率0.5个百分点。这一消息引发了港股市场最后半个多小时的跳水，最大波动幅度超过230点。A股会步港股后尘么？从部分研究员的观点来看，业内人士对后市发展仍有较大分歧。

　　上证指数收涨29点

　　CPI数据的公布，不但没有造成市场的恐慌，反而引发了大盘的反弹。昨日上证指数略微低开之后，便一路震荡回升。上午10点，统计局发布5月CPI涨幅5.5%，创下34个月来的新高。随后股指一路震荡上扬，盘中股指最高上涨至2735.55点，最终以2730.04点报收，上涨29.66点，涨幅1.10%。

　　今年以来，市场对CPI数据的公布，一直较为恐惧，数据公布的前后，股指往往会大幅回落。比如3月11日，2月CPI数据出炉，当天上证指数下跌23点，而前一天股指跌幅达1.5%。4月15日，一季度经济数据出炉，接下来大盘于第二个交易日（4月18日）见到年内高点，并开始了大幅调整。那么，为何此次CPI数据的公布，市场会不跌反涨？

　　对此，有市场人士认为，5月份CPI涨幅创新高，本身是预期之中的事情，而从环比来看，5月份CPI仅上涨0.1个百分点，表明价格前期过快上涨的趋势得到一定程度的遏制。昨日大盘的反弹，表明随着高企的CPI靴子落地，市场紧张情绪得到某种释放，A股可能已经进入实质性触底阶段。

　　从昨日盘面来看，地产股的率先走强，对稳定市场信心起到了相当大的作用。实际上，房地产指数在6月2日见底止跌，随后的表现强于大盘。地产股中，金地集团（600383）（600383，SH）、保利地产（600048）（600048，SH）、万科A（000002）（000002，SZ）等均出现放量上扬走势。

　　在地产股走强的带动下，基建类个股昨日下午发力。特别是水泥股板块更是全线大涨，如江西水泥（000789）（000789，SZ）、狮头股份（600539）（600539，SH）、华新水泥（600801）（600801，SH）、巢东股份（600318）（600318，SH）等以涨停报收。深圳一位私募人士表示，由于地产股、水泥股整体估值相对便宜，基金等机构已经在试探性建仓。而从昨日成交量来看，沪市成交961.5亿元，依然没有超过1000亿元水平，但较前期还是略有放大。

　　恒指惊魂半小时

　　CPI的高企，并未对A股市场构成打击，不论是现货还是期货，都表现平稳。但是，昨日下午沪深300股指期货收盘之后，央行突然宣布上调存准率。这一突发事件，将对接下来的A股将产生怎样的影响？

　　央行宣布提准之后几分钟，尚未收盘的港股市场率先作出反应。昨日下午3点之后，恒生指数一度还上涨超过130点，但从下午3：20开始，恒生指数出现大幅跳水走势，到3：50，恒指由上升转为下跌近百点，短短半小时股指波动超过200点。

　　对于央行的突然出手，港股市场显然有些措手不及。申银万国（香港）分析师王雅媛发表微博称 “虽然准备金上调的消息在A股收市后发布，可港股还没收市呢”。直到香港市场收盘前10分钟，恒指才重新有所回升，最终恒指下跌12.08点，报收于22496点。

　　A股后市存分歧

　　央行突然上调存准率，A股市场后市会作何反应，是延续昨日的反弹，还是受利空影响而掉头向下？从各位研究人员的观点来看，分歧依然十分明显。

　　中金公司分析员彭文生认为，三季度货币政策仍将从紧，尽管6月加息可能性在降低，但7月份仍然有很大可能加息，存准率也还有继续上调的空间。

　　招商证券（600999）新财富最佳分析师罗毅指出，央行上调存准率0.5个百分点，基本上把6月加息的可能否定了，变相的说明现在收流动性已经进入尾声。至于后市，罗毅认为，“可能明天有个低开，或许就是很好的战略建仓时点。”