截至6月14日，沪深300指数收报2993.56点，上周下跌0.82%，本周前两个交易日下跌1.07%。受基础市场影响，分级基金上周平均下跌0.38%，本周前两个交易日上涨0.61%；传统股票型封闭式基金上周下跌0.11%，本周前两个交易日上涨0.18%；LOF基金上周下跌0.59%，本周前两个交易日上涨0.48%；ETF基金上周下跌0.70%，本周前两个交易日上涨1.06%。市场筑底反弹，各类基金表现良好，若反弹延续，投资者可重点关注权益类分级基金的高杠杆份额。

　　分级基金中权益类分级基金先跌后涨，固定收益类分级基金持续下跌。上周权益类分级基金平均下跌0.45%，本周前两个交易日上涨0.95%；其中权益类分级基金中高杠杆份额上周下跌0.91%，本周前两个交易日上涨1.73%；其中涨幅最大是合润B，上周下跌0.31%，本周前两个交易日上涨2.39%，涨幅最小是瑞福进取，上周下跌1.40%，本周前两个交易日上涨0.79%。上周固定收益类分级基金平均下跌0.23%，本周续跌0.11%，其中跌幅最小的是双禧A，上周上涨0.96%，本周下跌1.11%；跌幅最大是合润A，上周下跌0.62%，本周前两个交易日收平。据阿尔法基金研究中心测算，截至本周一，开放式分级基金场内份额价格相对场外净值整体出现0.49%折价，折价率较上周小幅收窄。由于流动性较差，瑞和远见和瑞和小康整体较场外份额折价4.85%，投资者可重点关注。

　　传统股票型封闭式基金滞胀，投资者可弃“债”买“股”。统计数据显示，受价格不跌反涨影响，传统股票型封闭式基金折价率由前周的7.29%下跌至上周五的6.79%。但本周市场反弹，传统股票型封闭式基金涨幅不大，折价率应有明显反弹。封闭式债券基金跌幅较大，上周下跌0.28%，本周前两个交易日下跌0.19%。虽然价格明显下跌，但据阿尔法基金研究中心测算，截至上周五，债券型封闭式基金平均折价率仍然有3.30%。如果股债跷跷板效应持续，短期投资者或可考虑弃“债”买“股”，即卖出债券型封闭式基金，买入股票型封闭式基金。

　　一旦反弹确立，关注前期跌幅较大的LOF基金。比较明显的，自4月市场下跌以来，LOF基金中主要投资海外市场的QDII-LOF最为抗跌，但这类基金普遍流动性很差，所以也无所谓成为A股市场下跌的避风港。统计数据显示，这轮下跌中跌幅最小的LOF基金和跌幅最大的LOF基金短短两个月极差高达14个百分点。从以往的惯例来讲，一旦反弹确立，基金排名也极易发生反转，投资者应重点关注前期跌幅较大的LOF基金，例如长城久富股票、银华内需精选股票、国投瑞银沪深300金融地产指数等。

　　ETF基金方面，反弹中不同风格指数ETF表现均衡。统计数据显示，上周和本周前两个交易日涨幅最大的是深成ETF、超大ETF、易方达深证100ETF等，上周分别下跌0.25%、0.50%和0.53%，本周前两个交易日分别上涨1.27%、1.51%和1.33%。如果市场上涨延续，ETF基金具有流动性优势和仓位优势，或是交易型投资者抢反弹的有利工具。

　　庄 正