本周5月份主要宏观经济数据公布，CPI同比增速创34个月来新高，央行年内第六次上调存款准备金率0.5个百分点，本周A股市场延续了前期的低迷走势。而从基金操作上来看，本周基金整体仓位变化不大，但操作分化仍然继续，面对市场的低位弱势震荡，基金策略分化显著。可比主动股票基金加权平均仓位为79.70%，相比前周微幅下降0.16%。

　　增仓基金超过半数

　　德圣基金研究中心6月16日仓位测算数据显示，本周偏股方向基金平均仓位变化不大。可比的403只股票方向主动型基金中，218只基金主动性增仓，81只基金净增仓幅度超过2%,6只基金增仓净幅度超过5%；185只基金主动性减仓，99只基金净减仓幅度超过2%,6只基金净减仓幅度超过5%。虽然增仓基金多于减仓的基金，但整体仓位上基金仓位仍然是下降的状态。可比主动股票基金加权平均仓位为79.70%，相比前周微幅下降0.16%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.00%，相比前周微降0.49%；配置混合型基金加权平均仓位66.07%，基本与上周持平。测算期间沪深300指数下降1.16%，存在一定的被动减仓效应。总体来看，偏股方向基金整体仓位不大。

　　本周非股票投资方向的其他类型基金仓位呈现逆势加仓现象。其中，保本基金加权平均仓位22.92%，相比前周微幅下降0.39%；偏债混合型基金加权平均仓位18.79%，相比前周增持2.57%；债券型基金加权平均股票仓位9.02%，较前周上升1.28%。

　　从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位也变化不大。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位77.36%，相比前周微幅下降0.45%。中型基金加权平均仓位77.59%，相比前周微幅增加0.27%。小型基金加权平均仓位74.83%，相比前周小幅下降0.43%。

　　从本周基金仓位水平分布来看，重仓基金继续减仓，轻仓基金有所增加。重仓基金（仓位>85%）占比17.92%，相比前周下降1.08%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比31.90%，较上周下降0.72%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为26.34%，变化不大；仓位较轻或轻仓基金占比23.83%，增加1.25%。

　　仓位选择出现分化

　　从基金操作上来看，本周基金整体仓位变化不大，但操作分化仍然继续，面对市场的地位弱势震荡，基金策略分化显著。无论是对后市的整体走势，还是对具体投资热点上，基金目前并无一致看法，调仓也并未形成一致方向，既有继续减持中小盘转向低估值蓝筹配置的，也有开始重新关注前期下跌显著的消费、成长板块。

　　本周从不同基金公司来看，大型基金公司中，南方旗下基金整体呈现增仓趋势，而华夏、易方达、嘉实、博时等旗下基金变化不一。而中小型基金公司中，中银、兴全、鹏华、农银等旗下基金有较明显的增仓迹象。而大摩、华商、中邮、中海等旗下基金减持较为明显。

　　细化到各只基金产品，国联安安心一周净加仓8.67%，是加仓幅度最高的基金；金元宝石动力和金元消费分别以7.35%和5.77%的净加仓幅度紧随其后。减仓基金方面，宝盈资源、中欧趋势和博时创业三只基金净减仓幅度分别达到7.65%、6.87%和6.33%，是减仓幅度最大的三只基金。

　　再关注一下绩优基金的仓位变化。鹏华价值一周净加仓1.26%。银华稳健一周净减仓3.11%。此外，王亚伟的华夏策略一周净减仓2.43%，华夏精选一周净加仓1.14%。绩优基金的仓位选择出现分化。

　　陶 炜