中广网北京6月16日消息 据经济之声《央广财经观察》报道，货币政策不断紧缩，房地产行业继续面临调控。在这样的背景下，标普昨天下调了中国房地产业的评级。标普的评级靠谱还是不靠谱？负面评级对中国房地产业会不会带来负面影响？上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭(微博专栏)对此作出评论。

　　主持人：标准普尔刚刚出炉的报告把中国房地产业的评级从稳定下调至负面，您怎么样看待这个评级？您觉得准确吗？

　　杨红旭：我觉得这个评级不是特别的准确，因为就像近几年比如说同行人士尤其是以谢国忠(专栏)先生为典型代表一直看空中国楼市，但其实中国楼市的负面性或者说可以担忧的地方并不是那么多。

　　一方面，我觉得标普评论的证据一是政策非常严厉，甚至还可能进一步升级；第二是资金链持续紧缩。但我认为这两个方面其实正在发生一些变化。第一，从政策面上讲现在的限购基本上已经步入平稳期了，并没有大规模的增加一些试验城市，因为前段时间有些媒体炒作可能要扩大城市，但是现在看来并没有进一步扩大。

　　我个人的观点，现在的房地产调控政策已经进入到一个瓶颈期或者平稳期，暂时不会放松，但也不会加码，这瓶颈期其实是中央在观察整个市场的一个动态反应，毕竟市场现在是在降温，成交量趋于下滑，价格基本稳定，但是部分城市已经开始松动，在这样基础下的话政策是很难说是会进一步加码，而且我预计下半年部分地方政府将局部放松政策。

　　第二个方面就是资金链，资金链确实是不容乐观的，但是我个人认为中国的货币政策也跟房地产政策一样，步入到一个瓶颈期了，可能要观察一下是不是有必要货币政策进一步紧缩，房地产信贷跟货币政策之间是一脉相承的，如果说货币政策不能再进一步紧缩了，那信贷政策也会稍微好一点。

　　而且据观察，目前整个开发商资金来源已处于低位震荡，从3月份到5月份，增幅保持在17%-18%的增速，增幅比2008年底时好很多。2008年底的时候，资金面本来原增幅接近零，而目前是18%，所以我认为整个开发商资金情况远远好于2008年下半年情况，而且有触底迹象。我认为标普所谓的两个证据，支撑力都不是很足，我认为是有点盲目看空了。

　　主持人：有些听众可能也会有疑问，一家外国的评级机构对中国房地产业做出这样的评级，有什么意义？这样的评级会对中国房地产业造成直接的负面影响吗？

　　杨红旭：我觉得影响不大。这种国际评级公司什么都评，既评欧洲国家债权、债务情况，又评很多大的企业，在香港的一些上市公司、房地产公司的风险，现在又来评中国的房地产行业。我认为他们评的可能过多，但是并不一定很专业，并不一定很了解中国楼市的情况，而且我觉得有点像看空做多的意味。因为去年以来，外资进入房地产开发领域的资金链持续增加。如果国外评级看空中国楼市，为什么很多外资还在源源不断进入中国楼市？

　　第二，现在因为开发商资金链可能比较紧，所以一些在香港上市的开发商大举地借外债，今年借了700亿美金。既然很多国外的机构看空中国楼市，为什么他们敢于把这么多钱借给中国开发商？

　　所以，我觉得随着人民币的升值，很多外资还是看好中国楼市投资回报率，跟评级好象有点相悖。

　　主持人：标普认为中国房地产业中的央企比民营企业具备相当优势，他们规模大、抗风险能力强、背后还有母公司支持，在信贷全面收紧情况下，他们和银行业的关系比较好，更容易获得贷款，所以这些公司在市场上会具有明显优势。您认为在中国房地产市场中存在标普所说的央企优于民企的情况吗？这种情况如果存在，对中国地产业来说是喜还是忧？

　　杨红旭：这是现实情况，因为央企拥有很多资源，资源既有母公司的支持，又有信贷方面的便利性，所以这种情况存在，尤其在市场较低迷时，很多企业难以从银行借贷，难以通过股票增发获得资金。央行一般融资的可能性、便利性要远远好于其他企业，对于整个中国房地产业的发展，应该是弊大于利。

　　本来央企是要退出的，现在保留了21家，但是很多央企还是希望在房地产行业发展，获得较高利润。如果在市场洗牌时，央企因为有资金保证，从而活得比较好，我觉得可能对其他企业不公平，因为融资成本不一样，融资便利性不一样，导致整个市场竞争的环境对央企有利，不利于央企退出，也不利于中国房地产行业的市场竞争力的提高，也不利于优质资源的配置。