信达国际 赵曦文

　　味千(中国)受惠内地经济迅速增长，及餐厅网络发展，集团上年度纯利按年增长42.3%至4.47亿元，期内，营业额26.81亿元，按年增加35%；毛利18.54亿元，按年增长33.9%。全年餐厅销售25.77亿元，按年增长35.4%，截至2010年底止，集团餐厅总数达508间，按年增加110间。

　　零售连锁餐厅仍然为主要收入来源，占总收入约96.1%。当中，中国收益占89%，分类溢利按年上升50%至6.04亿元，香港分类溢利按年增长25%至3,603万元。

　　期内，整体毛利率由2009年同期69.7%微跌至69.2%。物业租赁及相关开支增加21.5%，占总收入13.2%，而员工成本上升按年升近39%，占比升至17.6%。公司表示，有信心透过原材料品种的多样性消化原材料涨价压力，加上通过调整采购渠道，将能够维持相对较高的毛利率水平。

　　集团今年计划资本开支5.0亿元，当中2.3亿用作新增150间店，1.8亿投资工厂，以及9,000万新增设备。集团表示，今年内地首两个月同店销售增长较去年为佳，预计全年同店销售增长与去年8.7%相若。

　　股价早前受制17.0元关口及保历加通道顶部回落，惟于整体业务续可维持稳定增长下，加上股价于保历加通道底部现支持，同时亦出现技术性超卖，有利股价完成整固后，重展升浪，因此建议趁低吸纳。

　　买入价：14.00元(上日收市价：14.24元)

　　目标价：15.54元

　　支持位：12.60元